每經(jīng)有色研究報告五——“稀”心革面 ◎每經(jīng)記者馮彪 6月7日稀土國儲流標對市場的影響仍在發(fā)酵。盡管已過去月余，流標帶來的價格下行仍在持續(xù)。中國稀土行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，7月13日至19日，稀土價格指數(shù)連續(xù)多日維持在115.4。這意味著，目前稀土價格已基本回吐了二季度的漲幅，創(chuàng)下今年來的最低點。 但可喜的是，6月底以來，稀土行業(yè)多項利好也相繼出現(xiàn)。南方稀土和廣東稀土完成了規(guī)定范圍內(nèi)稀土資源整合工作，并通過驗收，稀土國儲也有望繼續(xù)推進。機構(gòu)研報分析，稀土價格有望進入上漲通道。 值得注意的是，7月16日，中國稀土行業(yè)協(xié)會秘書長馬榮璋透露，去年上海期貨交易所委托中國稀土行業(yè)協(xié)會做了稀土期貨的可行性研究，目前相關(guān)方案已上報國務(wù)院。業(yè)內(nèi)人士分析，實現(xiàn)期貨與現(xiàn)貨并進，有助于未來中國稀土擁有國際定價話語權(quán)。 國儲流標導(dǎo)致漲勢回調(diào) 近年來我國稀土價格持續(xù)走低，行業(yè)盈利困難。究其原因，既受外部需求疲軟的影響，又受產(chǎn)能過剩、非法盜采的“黑稀土”沖擊。 為緩解市場供需矛盾，改善行業(yè)環(huán)境，去年10月份，五礦稀土等六大稀土集團先后加入限產(chǎn)保價行列。與此同時，去年11月以來，工信部也開展了新一輪稀土“打黑”活動。 而在今年上半年，稀土市場可謂“時有風(fēng)雨時有睛”。年初，受益于去年開啟的大型稀土集團限產(chǎn)保價，以及監(jiān)管部門持續(xù)打擊稀土走私、非法開采等，稀土價格止跌回穩(wěn)。 隨后，受益于稀土商業(yè)儲備持續(xù)推進和國儲預(yù)期升溫，5月份稀土價格持續(xù)反彈，輕稀土中的鐠、釹，中重稀土中的釓、鋱、鏑、鈥價格上漲明顯。中國稀土工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，5月稀土價格指數(shù)從月初的117.3點上升至121.4點，創(chuàng)下今年來的最高點。 然而，6月7日，稀土國儲招標會上，因招標價格不及參會稀土集團預(yù)期，9個品種共計3870噸的招標計劃全部流標。受此影響，6月份稀土價格指數(shù)回調(diào)，從月初的121.4點回落至118點。7月，稀土價格指數(shù)仍繼續(xù)回落，從13日到19日均維持在115.4。 安泰科研報就認為，由于需求沒有實質(zhì)性改善、供應(yīng)過剩等因素，導(dǎo)致價格上漲動力不足，基本回吐了前期漲幅。今年上半年，與上年同期水平相比，氧化物的價格均有較大幅度的下跌，其中氧化銪的價格跌幅最大，為70.3%；氧化鐠、氧化釹的降幅分別為22%和12.3%;氧化鋱和氧化鏑的降幅分別為31.7%和23.6%。 在稀土主流產(chǎn)品仍持續(xù)下行的態(tài)勢下，安信證券研報也注意到，7月中旬，稀土持貨商不出貨，下游采購情緒冷淡，雖然詢盤人數(shù)有所增加，但也基本是以詢價的方式試探市場，以貿(mào)易商居多，并采用快進快出的方式來減少后期價格可能再次下行的風(fēng)險。 “價格回調(diào)表明，4、5月份稀土價格的上漲多依賴政策催化，缺乏真實需求的支撐。目前市場仍在期待國儲事宜的繼續(xù)推進，如果預(yù)期落空，市場上過剩的產(chǎn)品的價格仍將維持跌勢，市場中前期補漲過頭的品種可能還將繼續(xù)回調(diào)?！卑蔡┛品治鰩煂Α睹咳战?jīng)濟新聞》記者說。 機構(gòu)看好稀土價格漲勢 盡管目前稀土行業(yè)仍顯低迷，但是《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，仍有多項利好因素相繼出現(xiàn)。 中國南方稀土集團和廣東省稀土產(chǎn)業(yè)集團完成了規(guī)定范圍內(nèi)稀土資源整合工作，并分別于6月27日和6月29日通過專家組驗收。這意味著，截至目前，六大稀土集團中，中鋁集團、北方稀土、廈門鎢業(yè)、南方稀土、廣東稀土集團已經(jīng)完成組建工作,五礦集團組建工作仍在進行中。 在業(yè)內(nèi)人士看來，六大集團的組建將有效改變行業(yè)混亂的狀態(tài)，同時配合收儲、“打黑”等稀土行業(yè)供給側(cè)改革手段，使“黑稀土”生產(chǎn)得到有效遏制，從而市場中的流通量得到控制，改善產(chǎn)能過剩的局面，從而長期利好稀土價格。 對于稀土國儲流標，值得注意的是，安信證券研報卻認為這對稀土板塊并非利空反是利好。該研報分析，這表明六大稀土集團對稀土現(xiàn)價并不認可，且現(xiàn)價收儲就意味后市該產(chǎn)品上漲的趨勢被鎖死，而流標恰恰反映目前市場低價不被稀土交儲集團認可，未來仍會出現(xiàn)上漲的機會，且趨勢性更強。 安信證券上述研報還表示，7月份后，國內(nèi)下游備貨開始，稀土下跌空間已然不大。如果減產(chǎn)、收儲、打黑能夠嚴格貫徹,庫存有望快速去化，再加上貿(mào)易商在收儲預(yù)期下的囤貨惜售行為，稀土價格已跌無可跌，在供給側(cè)改革加碼的背景下，稀土價格有望進入上漲通道，漲幅有望遠超預(yù)期。 另外，馬榮璋近日透露，中國稀土行業(yè)協(xié)會做了稀土期貨的可行性研究，目前相關(guān)方案已上報國務(wù)院。 一位行業(yè)知情人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，上述可行性研究的結(jié)論是支持建設(shè)國內(nèi)稀土期貨市場，但是政府層面目前還沒有定調(diào)是否要做。 在包頭稀土產(chǎn)品交易所常務(wù)副總經(jīng)理劉泳看來，稀土作為一種大宗商品，目前的交易方式還是一種分散的、線下的、傳統(tǒng)的交易方式，而稀土貿(mào)易的特點是物流成本較低，倉儲成本也較低，從這個角度看，稀土是一種非常適合在場內(nèi)進行交易的商品。 同時，7月16日，包頭稀土產(chǎn)品交易所新系統(tǒng)上線，在業(yè)內(nèi)人士看來，這是我國大稀土戰(zhàn)略下探索稀土價格形成機制、重構(gòu)全新國際稀土貿(mào)易體系的試水之舉，而未來中國稀土最終要擁有國際定價話語權(quán)，還需期貨與現(xiàn)貨兩條腿并進。