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險(xiǎn)企上半年投資路徑曝光:權(quán)益類(lèi)占比下降 另類(lèi)投資再創(chuàng)新高

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2016-07-25 15:41:50

近日,保監(jiān)會(huì)發(fā)布了今年上半年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,上半年保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額125629.30億元,較年初增長(zhǎng)12.37%?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),險(xiǎn)資在股市投資方面繼續(xù)保持謹(jǐn)慎,上半年保險(xiǎn)資金在股票和證券投資基金方面的余額為16959.45億元,占比13.50%,而另類(lèi)投資的占比卻在逐步攀升,占比達(dá)34.22%,再創(chuàng)歷史新高。

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁園    

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每經(jīng)記者 袁園

近日,保監(jiān)會(huì)發(fā)布了今年上半年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示,上半年保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額125629.30億元,較年初增長(zhǎng)12.37%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),險(xiǎn)資在股市投資方面繼續(xù)保持謹(jǐn)慎,上半年保險(xiǎn)資金在股票和證券投資基金方面的余額為16959.45億元,占比13.50%,而另類(lèi)投資的占比卻在逐步攀升,占比達(dá)34.22%,再創(chuàng)歷史新高。

保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額較年初增長(zhǎng)12.37%

今年上半年,保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額125629.30億元,較年初增長(zhǎng)12.37%;其中,銀行存款23605.23億元,占比18.79%;債券42078.44億元,占比33.49%;股票和證券投資基金16959.45億元,占比13.50%;其他投資42986.18億元,占比34.22%。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解,去年6月末保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為103684.49億元,與去年同期相比,今年上半年保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額增加了21944.81億元,同比增長(zhǎng)21.16%。

值得注意的是,保險(xiǎn)資金在運(yùn)用余額整體上升的同時(shí),其在權(quán)益類(lèi)投資和銀行存款方面的占比卻在下降。曾經(jīng)占據(jù)險(xiǎn)資運(yùn)用半壁江山的銀行存款下降至18.79%,去年末占比一度上升到15%的權(quán)益類(lèi)投資占比也下降到13.50%。而在2015年上半年,險(xiǎn)資在銀行存款、股票和證券投資基金方面的投資占比分別達(dá)到25.84%和14.84%。

對(duì)于銀行存款、債券類(lèi)資產(chǎn)的配置比例持續(xù)下滑,業(yè)內(nèi)人士指出,主要原因是不斷下降的收益率水平使得債券和現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)吸引力有限。在利率下行周期之中,如何高效配置險(xiǎn)資是險(xiǎn)企不得不面對(duì)的一大難題。

今年以來(lái),資本市場(chǎng)持續(xù)低迷,險(xiǎn)資在股票方面的投資收益不盡如人意,這也導(dǎo)致險(xiǎn)資在權(quán)益類(lèi)投資方面更加謹(jǐn)慎,雖然險(xiǎn)企頻繁調(diào)研上市公司,真正有大動(dòng)作的卻不多。

從中保協(xié)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看,上半年僅有7家險(xiǎn)企舉牌上市公司,大部分都是小額增持,涉及大金額的僅有6月14日披露的泰康人壽認(rèn)購(gòu)保利地產(chǎn)股份的案例,泰康人壽出資60億元,認(rèn)購(gòu)保利地產(chǎn)非公開(kāi)發(fā)行的股份,占保利地產(chǎn)發(fā)行后總股本的6.18%。

聯(lián)訊證券研究總監(jiān)付立春表示,保險(xiǎn)資金運(yùn)用一向穩(wěn)健謹(jǐn)慎,股權(quán)類(lèi)投資的比例相對(duì)較低。特別是去年以來(lái),股市波動(dòng)劇烈,對(duì)保險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)已經(jīng)產(chǎn)生巨大影響。在下行周期,險(xiǎn)資股票倉(cāng)位降低。目前保險(xiǎn)資金持股雖然逐月上升,但是比例仍然不到15%,倉(cāng)位還是相對(duì)偏低的。應(yīng)該說(shuō),保險(xiǎn)資金很多還在觀望,都在等待國(guó)內(nèi)外的不確定性逐漸明朗,之后投資才會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性的變化。

另類(lèi)投資占比持續(xù)上升

與權(quán)益類(lèi)投資謹(jǐn)慎態(tài)度不同,今年上半年,險(xiǎn)資對(duì)另類(lèi)投資表現(xiàn)出了極大的熱情,并不斷提高在此方面的投資占比。

保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示,截至6月末,以另類(lèi)投資為主的其他投資已經(jīng)達(dá)42986.18億元,占比34.22%。而在2015年6月底,險(xiǎn)資在另類(lèi)投資方面的投資僅為占比25975.55億元,占比為25.05%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者逐月梳理險(xiǎn)資配置比例發(fā)現(xiàn),今年以來(lái),險(xiǎn)資配置其他投資從年初的28.65%上升至34.22%,上升5.57個(gè)百分點(diǎn),屬各類(lèi)投資占比中上升最快的板塊。

對(duì)此,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,其他投資占比上升最快是保險(xiǎn)資金的屬性所決定的。泰康人壽執(zhí)行副總裁兼首席投資官、泰康資產(chǎn)首席執(zhí)行官段國(guó)圣表示,保險(xiǎn)公司必須提高另類(lèi)投資比例。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和PE不一樣,其他機(jī)構(gòu)可以做大量有想象力、有故事的企業(yè),它們投資的企業(yè)可能死掉500家,但還有500家可以賺到錢(qián),但保險(xiǎn)公司不可能做這么多。保險(xiǎn)投資要投具有穩(wěn)定現(xiàn)金流、穩(wěn)定分紅的公司。

不只如此,在低利率的大環(huán)境下,另類(lèi)投資還在相對(duì)安全的情況下,給險(xiǎn)企帶來(lái)了更多收益。它不僅可以在中短期內(nèi)幫助險(xiǎn)資獲取優(yōu)于傳統(tǒng)資產(chǎn)類(lèi)別的投資收益,還可緩解資產(chǎn)負(fù)債久期錯(cuò)配的問(wèn)題,使得保險(xiǎn)公司能夠更好地管理其償付能力。

“在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,以不動(dòng)產(chǎn)為主的另類(lèi)投資可以保證資金的盈利性和增值空間。”某險(xiǎn)企資管中心人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,尤其是對(duì)一些寫(xiě)字樓的投資,不僅有增值空間還能獲得穩(wěn)定的租金,而且這也符合險(xiǎn)資投資運(yùn)用的安全性原則。

正因如此,險(xiǎn)資更青睞另類(lèi)投資并持續(xù)加碼。多位險(xiǎn)資內(nèi)部人士表示,從今明兩年的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看,在保險(xiǎn)公司資金配置中,另類(lèi)投資的比例或?qū)⒗^續(xù)加大。

“由于受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及費(fèi)率市場(chǎng)化等因素影響,保險(xiǎn)公司負(fù)債成本實(shí)際上呈上升趨勢(shì),保險(xiǎn)資金將繼續(xù)尋求多元化投資渠道,固定收益資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向另類(lèi)投資和權(quán)益投資趨勢(shì)將持續(xù)。”平安證券分析師繳文超稱(chēng)。

 

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險(xiǎn)企上半年投資路徑曝光

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