每經(jīng)編輯 柴剛

◎每經(jīng)記者 黃小聰

《2016年投資公司概況》顯示：2015年全球開放式基金的總資產(chǎn)達(dá)到37.2萬億美元，其中美國(guó)市場(chǎng)占比最高，為48%。其共同基金與ETF市場(chǎng)的資產(chǎn)管理規(guī)模為17.8萬億美元。其次是歐洲市場(chǎng)，占比34%，非洲與亞太地區(qū)占比13%，美洲其他國(guó)家占比5%。

截至2016年5月底，我國(guó)境內(nèi)102家基金管理公司、11家取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司、1家保險(xiǎn)資管公司，累計(jì)管理的公募基金資產(chǎn)凈值規(guī)模為8.09萬億元。照此計(jì)算，美國(guó)開放式基金市場(chǎng)規(guī)模約為我國(guó)境內(nèi)公募基金管理規(guī)模的14倍左右。

也許對(duì)比可以看出，未來我國(guó)公募的發(fā)展前景仍然十分廣闊。那么，在經(jīng)歷了18年的風(fēng)雨后，未來公募的發(fā)展方向?qū)⒂锌赡馨l(fā)生哪些變化？基金公司又該如何求變才更具吸引力？

機(jī)構(gòu)化+多元資產(chǎn)

先來看中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的一組數(shù)據(jù)。截至2015年末，按持有凈值計(jì)，個(gè)人有效賬戶持有凈值占比為44.1%，較2014年末下降26.2個(gè)百分點(diǎn)；機(jī)構(gòu)賬戶持有凈值占比為55.9%，較2014年末上升26.2個(gè)百分點(diǎn)。也就是說，機(jī)構(gòu)投資者替代個(gè)人投資者獲得了公募基金市場(chǎng)的投資主體地位。

雖然真正的長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)資金占比很小，并且養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等真正的長(zhǎng)期資金主要通過專戶管理，對(duì)公募基金無法起到支持作用，但是機(jī)構(gòu)化的趨勢(shì)確實(shí)在不斷增強(qiáng)。業(yè)內(nèi)人士對(duì)此也是普遍看好，或許需要做的就是如何引流機(jī)構(gòu)的長(zhǎng)期資金著力于公募產(chǎn)品。

對(duì)此，中歐基金總經(jīng)理劉建平表示，“機(jī)構(gòu)占比的提升對(duì)于基金行業(yè)整體是有益的，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)資金的投資決策會(huì)更加專業(yè)和理性，更偏向于追求價(jià)值投資和逆向投資，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期的發(fā)展是一個(gè)正向的引導(dǎo)?！?/p>

博時(shí)基金董事長(zhǎng)張光華也指出，“我們?yōu)榭蛻魴C(jī)構(gòu)化的趨勢(shì)加大了戰(zhàn)略布局，這是今后的一個(gè)發(fā)展重點(diǎn)?！?/p>

除了投資主體的變化，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為有兩類產(chǎn)品可能會(huì)是發(fā)展新趨勢(shì)。一類是即將迎來春天的FOF被動(dòng)管理型產(chǎn)品；還有一個(gè)重要的品類就是多元資產(chǎn)基金，它根據(jù)客戶不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好來配置資產(chǎn)，用多資產(chǎn)、多策略進(jìn)行組合，有效分散風(fēng)險(xiǎn)，降低投資收益波動(dòng)性；簡(jiǎn)而言之就是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖，保證收益的穩(wěn)定。

基金公司提前備戰(zhàn)

那么，基于這樣的預(yù)期，基金公司在具體操作層面上，又該如何去適應(yīng)這些可能出現(xiàn)的新變化？

張光華表示，“管理機(jī)構(gòu)客戶的錢，要求非常嚴(yán)格，最重要的是要長(zhǎng)期業(yè)績(jī)平穩(wěn)。為了應(yīng)對(duì)客戶機(jī)構(gòu)化的趨勢(shì)，我們已在2015年完成了養(yǎng)老金業(yè)務(wù)部門組織架構(gòu)的優(yōu)化，組建了養(yǎng)老金業(yè)務(wù)專業(yè)銷售團(tuán)隊(duì)，使前中臺(tái)業(yè)務(wù)更加一體化。”

另外，“現(xiàn)在我們的產(chǎn)品設(shè)計(jì)都是按資本市場(chǎng)現(xiàn)有的投資標(biāo)的來進(jìn)行不同的組合，未來客戶對(duì)投資回報(bào)有更加個(gè)性化的要求，這就需要為不同的客戶制定不同的資產(chǎn)管理方案?！睆埞馊A進(jìn)一步說道。

劉建平在提到多元化業(yè)務(wù)發(fā)展方向的同時(shí)，也指出，“海外業(yè)務(wù)未來還會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化；此外，布局養(yǎng)老金業(yè)務(wù)和申請(qǐng)社保管理資格都將是中歐基金未來重要的戰(zhàn)略目標(biāo)。未來十年，繼續(xù)強(qiáng)化‘多策略精品店’的商業(yè)戰(zhàn)略?！?/p>

海富通基金總經(jīng)理助理俞濤則認(rèn)為，“為客戶提供更豐富的產(chǎn)品種類，以匹配不同客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資期限需求，能夠提升公募基金行業(yè)的吸引力。以海富通基金來說，我們不斷嘗試在公募基金產(chǎn)品中復(fù)制這種絕對(duì)收益投資思路，大力開拓FOF和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)?！?/p>