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◎每經(jīng)記者 黃小聰

《2016年投資公司概況》顯示：2015年全球開放式基金的總資產(chǎn)達到37.2萬億美元，其中美國市場占比最高，為48%。其共同基金與ETF市場的資產(chǎn)管理規(guī)模為17.8萬億美元。其次是歐洲市場，占比34%，非洲與亞太地區(qū)占比13%，美洲其他國家占比5%。

截至2016年5月底，我國境內(nèi)102家基金管理公司、11家取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司、1家保險資管公司，累計管理的公募基金資產(chǎn)凈值規(guī)模為8.09萬億元。照此計算，美國開放式基金市場規(guī)模約為我國境內(nèi)公募基金管理規(guī)模的14倍左右。

也許對比可以看出，未來我國公募的發(fā)展前景仍然十分廣闊。那么，在經(jīng)歷了18年的風雨后，未來公募的發(fā)展方向?qū)⒂锌赡馨l(fā)生哪些變化？基金公司又該如何求變才更具吸引力？

機構(gòu)化+多元資產(chǎn)

先來看中國證券投資基金業(yè)協(xié)會的一組數(shù)據(jù)。截至2015年末，按持有凈值計，個人有效賬戶持有凈值占比為44.1%，較2014年末下降26.2個百分點；機構(gòu)賬戶持有凈值占比為55.9%，較2014年末上升26.2個百分點。也就是說，機構(gòu)投資者替代個人投資者獲得了公募基金市場的投資主體地位。

雖然真正的長期機構(gòu)資金占比很小，并且養(yǎng)老金、保險資金等真正的長期資金主要通過專戶管理，對公募基金無法起到支持作用，但是機構(gòu)化的趨勢確實在不斷增強。業(yè)內(nèi)人士對此也是普遍看好，或許需要做的就是如何引流機構(gòu)的長期資金著力于公募產(chǎn)品。

對此，中歐基金總經(jīng)理劉建平表示，“機構(gòu)占比的提升對于基金行業(yè)整體是有益的，因為機構(gòu)資金的投資決策會更加專業(yè)和理性，更偏向于追求價值投資和逆向投資，對市場長期的發(fā)展是一個正向的引導。”

博時基金董事長張光華也指出，“我們?yōu)榭蛻魴C構(gòu)化的趨勢加大了戰(zhàn)略布局，這是今后的一個發(fā)展重點。”

除了投資主體的變化，業(yè)內(nèi)人士認為有兩類產(chǎn)品可能會是發(fā)展新趨勢。一類是即將迎來春天的FOF被動管理型產(chǎn)品；還有一個重要的品類就是多元資產(chǎn)基金，它根據(jù)客戶不同的風險偏好來配置資產(chǎn)，用多資產(chǎn)、多策略進行組合，有效分散風險，降低投資收益波動性；簡而言之就是實現(xiàn)風險的對沖，保證收益的穩(wěn)定。

基金公司提前備戰(zhàn)

那么，基于這樣的預期，基金公司在具體操作層面上，又該如何去適應(yīng)這些可能出現(xiàn)的新變化？

張光華表示，“管理機構(gòu)客戶的錢，要求非常嚴格，最重要的是要長期業(yè)績平穩(wěn)。為了應(yīng)對客戶機構(gòu)化的趨勢，我們已在2015年完成了養(yǎng)老金業(yè)務(wù)部門組織架構(gòu)的優(yōu)化，組建了養(yǎng)老金業(yè)務(wù)專業(yè)銷售團隊，使前中臺業(yè)務(wù)更加一體化。”

另外，“現(xiàn)在我們的產(chǎn)品設(shè)計都是按資本市場現(xiàn)有的投資標的來進行不同的組合，未來客戶對投資回報有更加個性化的要求，這就需要為不同的客戶制定不同的資產(chǎn)管理方案。”張光華進一步說道。

劉建平在提到多元化業(yè)務(wù)發(fā)展方向的同時，也指出，“海外業(yè)務(wù)未來還會繼續(xù)強化；此外，布局養(yǎng)老金業(yè)務(wù)和申請社保管理資格都將是中歐基金未來重要的戰(zhàn)略目標。未來十年，繼續(xù)強化‘多策略精品店’的商業(yè)戰(zhàn)略。”

海富通基金總經(jīng)理助理俞濤則認為，“為客戶提供更豐富的產(chǎn)品種類，以匹配不同客戶的風險承受能力和投資期限需求，能夠提升公募基金行業(yè)的吸引力。以海富通基金來說，我們不斷嘗試在公募基金產(chǎn)品中復制這種絕對收益投資思路，大力開拓FOF和資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。”