每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 邱德坤    

◎每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 邱德坤

8月3日，中國石化（600028，SH）公告稱，全體董事一致通過關(guān)于天然氣川氣東送管道業(yè)務(wù)的引資議案。根據(jù)認(rèn)購及市場情況，確定投資者、各投資者持股比例、引資條款和條件方案，并組織實(shí)施該引資方案。引資完成后，中石化對管道公司的持股比例為50%。

作為國內(nèi)三大油氣巨頭之一的中石化，此前就已在油品銷售業(yè)務(wù)板塊引入了社會和民營資本參股，實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營。但在當(dāng)前國內(nèi)的油氣管網(wǎng)里程中，中石油占據(jù)主體地位，運(yùn)營著全國約70%的原油管道及約90%的天然氣管道。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，此次中石化將川氣東送的天然氣管網(wǎng)進(jìn)行對外引資，其象征意義或大于現(xiàn)實(shí)成果。

油氣觀察人士彭知軍在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，中石化通過對外引資的方式，可以加快建設(shè)中石化在國內(nèi)的天然氣管網(wǎng)，而保留50%的持股比例，仍然可以讓中石化將天然氣川氣東送管道業(yè)務(wù)的控股權(quán)仍掌握在手中。

●未披露募資總額

中石化公告稱，川氣東送天然氣管道有限公司對外引資項(xiàng)目，將以其全資子公司中石化川氣東送天然氣管道有限公司（以下簡稱管道公司）為平臺進(jìn)行公開引資。

據(jù)了解，管道公司作為川氣東送管道業(yè)務(wù)的實(shí)際運(yùn)營主體，在2016年6月開始承接相應(yīng)的資產(chǎn)與業(yè)務(wù)。

北京產(chǎn)權(quán)交易所資料顯示，中石化川氣東送管道工程于2007年8月底正式開工，2009年全線貫通投產(chǎn)運(yùn)行，管道全長2229公里，包括一條干線、一條專線及五條支線，設(shè)計年輸氣能力120億立方米。2013年、2014年和2015年，川氣東送管道分別實(shí)現(xiàn)輸氣量75億立方米、79億立方米和83億立方米。

據(jù)《南方能源觀察》報道，中石化的管網(wǎng)建設(shè)有其自身特點(diǎn)，與消費(fèi)市場的重合度相對較高，更注重成品油消費(fèi)市場區(qū)域管網(wǎng)建。而中石油的成品油資源和主要消費(fèi)市場重合度低，更注重成品油長輸主干管網(wǎng)的建設(shè)。

雖然引資項(xiàng)目提出，擬公開征集投資方數(shù)量將不超過15名，但并未披露擬公開募集資金總額和擬新增注冊資本。

對此，中石化新聞處工作人員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，以中石化在北京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布的信息為準(zhǔn)，之后其電話便處在無人接聽狀態(tài)。

北京產(chǎn)權(quán)交易所相關(guān)資料顯示，川氣東送天然氣管道途經(jīng)四川、重慶、湖北、江西、安徽、江蘇、浙江、上海等6省2個直轄市。而中石化對引資項(xiàng)目的投資方資格條件提出的要求為，單個投資人的投資金額不低于10億元，而且在投資領(lǐng)域具有較大影響力，資產(chǎn)管理規(guī)模不少于60億元，或企業(yè)凈資產(chǎn)規(guī)模不少于40億元。

彭知軍認(rèn)為，會參與中石化天然氣川氣東送管道業(yè)務(wù)引資項(xiàng)目的資本，將會是地方國資委旗下的大型國企，還有部分大型發(fā)電企業(yè)，而那些民營資本想要深入?yún)⑴c的可能性不大。

記者就此采訪四川省發(fā)改委辦公室相關(guān)人士，對方稱，目前仍不清楚，應(yīng)該詢問中石化。

●嘗試管網(wǎng)混合經(jīng)營

早在2012年，中石油就開始引入社會資本參與管道建設(shè)。由社?；稹⑷珖ど搪?lián)下屬城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基金以及寶鋼共同組成的合資公司，一起建設(shè)“西氣東輸三線”。

而此次中石化對外引資的用途，不僅是天然氣管網(wǎng)的建設(shè)，更是開放了天然氣管網(wǎng)的運(yùn)營。

據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所的資料，募集資金的主要通途為：1、繼續(xù)推進(jìn)天然氣管道的建設(shè)，用于川氣東送擴(kuò)能工程和儲氣庫的建設(shè)；2、用于一般營運(yùn)資金和償還債務(wù)，改善資本結(jié)構(gòu)。

彭知軍介紹，在“十二五”期間，雖然中國的天然氣消費(fèi)量不斷上漲，但是油氣管網(wǎng)的建設(shè)嚴(yán)重滯后于國家預(yù)先的規(guī)劃。中石化的引資方式，有助于促進(jìn)其在天然氣管道領(lǐng)域的建設(shè)。

公開資料顯示，截至2014年中國油氣管網(wǎng)總長度約為12萬公里，而美國和俄羅斯的油氣管網(wǎng)總里程分別超過68萬公里和28萬公里。中國的油氣管網(wǎng)建設(shè)仍有巨大的發(fā)展空間。

目前，管道公司的財務(wù)狀況依舊不錯。北京產(chǎn)權(quán)交易所的資料顯示，截至2016年6月30日，管道公司的營業(yè)收入為26.4億元，營業(yè)利潤為14.26億元，凈利潤為11.9億元。

一位資深業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前管道公司的盈利能力較好，反倒是可以在引資過程中賣一個好價錢。但是油氣管道作為自然壟斷性的資產(chǎn)，國家的政策要求，在一條油氣管道的整個生命周期內(nèi)，其回報要控制在一定的水平以內(nèi)，以防止其壟斷所產(chǎn)生的暴利。投資者不能只關(guān)注到眼前的現(xiàn)金流和回報率，應(yīng)更多的關(guān)注發(fā)改委管道定價的經(jīng)營期評價定價法。

在即將開始的油氣體制改革中，一直被視為油氣改革突破口的管網(wǎng)環(huán)節(jié)，基于其自然壟斷的屬性，業(yè)內(nèi)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)將其剝離進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)營。

上述資深業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來如果要是成立國家管道公司，中石化旗下的管道業(yè)務(wù)可能被劃撥，現(xiàn)在通過對外引資的方式，既可以促進(jìn)自身管網(wǎng)的建設(shè)，也可以減少自身投入，還能從引資中獲得一些現(xiàn)金。

彭知軍在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時分析稱，管網(wǎng)獨(dú)立是大勢所趨，也是管網(wǎng)的自然壟斷屬性使然，而混合經(jīng)營或許是油氣管網(wǎng)獨(dú)立的一種嘗試。但現(xiàn)階段情況是，油氣管網(wǎng)的長輸主干管網(wǎng)仍然不夠、支干線太少、各主干管網(wǎng)間的互聯(lián)互通也不成熟，這些都制約了油氣管網(wǎng)獨(dú)立的進(jìn)程。