每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

◎每經(jīng)記者 楊建

2016年8月，融智-中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為91.93，較上月下跌28.71%。自2015年6月以來該指數(shù)連續(xù)十四個(gè)月保持在臨界值100以上，然而在8月遭遇“滑鐵盧”，指數(shù)值驟降至100下方。8月融智-中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)兩大分類指標(biāo)同時(shí)出現(xiàn)大幅下挫，市場情緒與上月相去甚遠(yuǎn)，悲觀情緒蔓延，基金經(jīng)理對于8月的行情普遍不看好，減倉意愿明顯增強(qiáng)。

A股信心指數(shù)暴跌28.71%

每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，2016年8月，融智-中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為91.93，較上月下跌28.71%。自2015年6月以來該指數(shù)連續(xù)十四個(gè)月保持在臨界值100以上，然而在8月遭遇滑鐵盧，指數(shù)值驟降至100下方。此外2016年8月A股市場趨勢預(yù)期信心指標(biāo)值為94.55，較上月下降25.27%，該指標(biāo)值在本月下降至有史以來的最低點(diǎn)，悲觀情緒急劇上升。8月持樂觀態(tài)度的私募機(jī)構(gòu)從7月的六成以上驟降至不足三成，這成為該指標(biāo)嚴(yán)重下滑的重要原因；有40%的基金經(jīng)理保持中性，他們認(rèn)為市場仍處于不穩(wěn)定期；此外持悲觀態(tài)度的基金經(jīng)理在8月上升超過二十個(gè)百分點(diǎn)，占總受訪總數(shù)的32.73%，悲觀情緒可見一斑。

此外，由調(diào)研服務(wù)平臺——約調(diào)研組織的陽光私募基金月度例行調(diào)查結(jié)果也印證了上述結(jié)果，此次共有60家陽光私募機(jī)構(gòu)參與，而據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，對于8月行情，私募機(jī)構(gòu)開始變得謹(jǐn)慎，僅22%的受調(diào)查機(jī)構(gòu)對8月份大盤持樂觀態(tài)度，較上個(gè)月大幅下降了27個(gè)百分點(diǎn)，持悲觀態(tài)度的占比20%，比上個(gè)月上升了13個(gè)百分點(diǎn)。而在上月有49%的受調(diào)查機(jī)構(gòu)對7月份大盤持樂觀態(tài)度，最終上證綜指上漲1.7%。

據(jù)私募排排網(wǎng)針對部分私募的倉位調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，8月倉位增減持投資計(jì)劃指標(biāo)值為88.00，較上月暴跌33.64%，減倉意愿凸顯，指標(biāo)下降幅度比預(yù)期信心指標(biāo)幅度更大。有近七成的私募當(dāng)前倉位在50%以下，其中主要集中在30%~ 50%區(qū)間內(nèi)，占總受訪數(shù)的45.83%。此外仍有31.25%的受訪公司仍處在高倉位階段（60%以上）。

每經(jīng)投資寶（微信公眾號：mjtzb2）注意到，在7月仍有65%以上的接受調(diào)查的基金經(jīng)理計(jì)劃增倉/大幅增倉，然而到了8月這一比例僅僅剩下24%，而沒有一家私募機(jī)構(gòu)表示有在8月份大幅增倉的打算；此外有38%的受訪基金經(jīng)理將維持當(dāng)前倉位不變；而在減倉/大幅減倉方面，8月調(diào)查中接近四成的基金經(jīng)理傾向于在未來一個(gè)月中減倉/大幅減倉，并且大幅減倉的比例占受訪總數(shù)的10%。

而由約調(diào)研組織的陽光私募基金月度例行調(diào)查的倉位變化結(jié)果來看，也大相徑庭，7月有32%的受調(diào)查私募機(jī)構(gòu)增倉，有38%的機(jī)構(gòu)減倉，另外有30%的機(jī)構(gòu)倉位保持穩(wěn)定。這是6個(gè)月以來增倉、減倉和倉位穩(wěn)定之間最平衡的一次。

三季度能否有行情？

回顧行情，7月上半月延續(xù)了從6月底開始的反彈行情，滬指一度從2850點(diǎn)附近上攻至接近3070點(diǎn)，上漲幅度超過200點(diǎn)。然而在未能突破前期高點(diǎn)位置后，滬指在7月中旬開始緩慢下行，至月底再次失守3000點(diǎn)。

前期市場炒作之風(fēng)盛行，監(jiān)管層也采取了對盤中的異動和密集炒作、虛假申報(bào)的高壓態(tài)勢。對此旭誠資產(chǎn)陳贇表示，在市場波動性以及交易性機(jī)會越來越小的背景下，在投資過程中將更加注重對上市公司基本面的調(diào)研分析，在個(gè)股中尋求投資機(jī)會。

而對于三季度是否存在一波“吃飯行情”？后市是機(jī)會更大還是危險(xiǎn)更大呢？前海開源基金楊德龍卻表示，8月有望補(bǔ)上“吃飯行情”，下半年市場會有反彈的機(jī)會，板塊的機(jī)會也是比較多。在今年來看，股市的機(jī)會并不能從經(jīng)濟(jì)面來看，因?yàn)锳股的波動是非常大的，影響A股的因素非常多，經(jīng)濟(jì)面只是其中一個(gè)影響因素。A股從來都不缺少資金，主要缺少的就是信心。只要投資者有信心，資金會源源不斷的流入到股市。

私募排排網(wǎng)研究中心投資總監(jiān)劉國平則認(rèn)為：在三季度可能會有一波小行情，畢竟當(dāng)前無風(fēng)險(xiǎn)利率很低，流動性非常充足，很多資金是需要尋找投資機(jī)會的。但是整體行情還是存在一定難度，可能會在一些現(xiàn)金流很好、估值水平很低的二線藍(lán)籌、增長確定的一些藍(lán)籌里面存在比較大的獲利機(jī)會。此外在跌破定增價(jià)的個(gè)股中，篩選那些比較有增長、有估值安全、基本面良好的標(biāo)的去投資。