每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄢銀嬋    

◎每經(jīng)記者 鄢銀嬋

常年深陷虧損泥潭的重慶鋼鐵重組計劃正走向明朗化。

8月4日，正停牌籌劃重組事項的重慶鋼鐵（601005，SH）發(fā)布公告稱，公司董事會同意終止此前發(fā)布的非公開發(fā)行預(yù)案，并向中國證監(jiān)會申請終止審查相關(guān)材料。這也意味著，重慶鋼鐵的重組路徑已基本確定為資產(chǎn)置換。

重慶鋼鐵稱，此次重組對象為渝富集團，值得注意的是，在6月3日的首次公告中，其曾表示正在策劃從渝富集團收購非上市金融類等盈利能力較強的資產(chǎn)；而在8月4日的公告中，“非上市”三個字則消失不見。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，渝富集團目前主要的金融類資產(chǎn)包括重慶銀行、重慶農(nóng)商行、西南證券、安誠保險、三峽擔保、興農(nóng)擔保等，其中西南證券、重慶銀行、重慶農(nóng)商行均已上市，在H股上市的重慶銀行和重慶農(nóng)商行正在謀劃回歸A股。

重慶鋼鐵謀脫困

公開資料顯示，由于鋼鐵行業(yè)近年持續(xù)低迷，重慶鋼鐵已連續(xù)多年經(jīng)營困難。2011年虧損14.7億元；2012年前三季度連續(xù)虧損，年末獲政府補助盈利1億元；2013年虧損再達25億元；2014年受益于政府補助20多億元而盈利5000多萬元；2015年虧損額則高達59億元；2016年一季度，其虧損額再達8.3億元，成為名副其實的“虧損王”。

而據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，今年前4月整個鋼鐵行業(yè)情況同樣不樂觀，全行業(yè)的銷售收入同比下降15.3%，虧損企業(yè)虧損額同比增加23.76%。

“重慶鋼鐵的主業(yè)經(jīng)營確實比較困難，這是全行業(yè)的問題，單靠自己的力量是很難解決的，要扭虧，依靠主業(yè)在近幾年內(nèi)基本不可能?！敝貞c資本市場一名分析人士表示。

事實上，這一觀點也成為重慶國資委等主管部門的共識。

此前，重慶鋼鐵推出非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬以3.86元／股價格定增約12.85億股，募資49.62億元，投向公司與韓國浦項鋼鐵公司合資建設(shè)的“重鋼—posco冷軋板材”與“重鋼—posco鍍鋅板材”兩個項目，以償還銀行貸款。

但目前看來，該自救方案已夭折。

“事實上，在重慶鋼鐵最初發(fā)布非公開發(fā)行預(yù)案時，業(yè)內(nèi)就不是特別看好?！鄙鲜龇治鋈耸勘硎?，當前國內(nèi)的主基調(diào)為“去產(chǎn)能”，其所定增項目與這一主基調(diào)并不完全吻合。

據(jù)了解，重慶鋼鐵本次擬出售的資產(chǎn)為鋼鐵業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)，擬購買的資產(chǎn)為重慶渝富集團的相關(guān)股權(quán)，由于二者的實際控制人均為重慶國資委，本次交易不會導(dǎo)致控制權(quán)發(fā)生變更，不會構(gòu)成借殼上市。

渝富集團金融資產(chǎn)借道上市

渝富集團為重慶市政府2004年成立的國有獨資公司，主業(yè)包括土地資本運營、金融、產(chǎn)業(yè)投資。渝富集團官網(wǎng)顯示，目前其主要參控股金融企業(yè)包括重慶銀行、重慶農(nóng)商行、興農(nóng)擔保、西南證券、安誠保險、汽車金融、三峽擔保、進出口擔保、銀海租賃、農(nóng)交所、藥交所、股份轉(zhuǎn)讓中心、惠民金融、香港公司等。

而在重慶國資改革方案中，資產(chǎn)證券化屢被提及，渝富集團平臺下資產(chǎn)如何實現(xiàn)證券化也備受關(guān)注。

值得注意的是，在6月3日的首次公告中，重慶鋼鐵表示正策劃從渝富集團收購非上市金融類等盈利能力較強的資產(chǎn)；而在8月4日的公告中，“非上市”三個字則消失不見。

公開資料顯示，渝富集團旗下的金融資產(chǎn)中包括重慶銀行、西南證券、重慶農(nóng)商行均已上市，其中重慶銀行和重慶農(nóng)商行目前正在策劃回歸A股，但是，近年來A股上市門檻有所提高，其回歸路徑尚不明朗。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，重慶鋼鐵總股本為44.36億股，股本量較大?！爸貞c鋼鐵本身的盤子較大，并且連年巨虧，如果以資產(chǎn)置換的方式重組，需要裝入的金融資產(chǎn)體量也有一定門檻，將已上市金融資產(chǎn)納入重組也在情理之中。”渝富集團旗下一家金融公司內(nèi)部人士表示。

至于究竟哪幾家公司將被裝入？重慶鋼鐵董秘辦人士表示，目前尚不方便透露，以公告內(nèi)容為準。

不過重慶資本圈多數(shù)認為，三峽擔保被置入的幾率非常大。公開數(shù)據(jù)顯示，三峽擔保2013年、2014年、2015年1-8月的營收分別為12.19億元、14.84億元、10.72億元，凈利潤分別為6.7億元、7.39億元、5.15億元，在渝富集團非上市金融資產(chǎn)中屬于業(yè)績最佳。此外，進出口擔保、興農(nóng)擔保、銀海租賃等業(yè)績也比較有話語權(quán)，同樣有被置入的可能性。