每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 施娜    

◎每經(jīng)記者 施娜

2016年3月，吳江農(nóng)商行通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核，成為A股市場(chǎng)上第4家過(guò)會(huì)的農(nóng)商行，此前無(wú)錫農(nóng)商行、江陰農(nóng)商行和常熟農(nóng)商行已經(jīng)過(guò)會(huì)。7月26日，江陰農(nóng)商行對(duì)外發(fā)布招股意向書(shū)。而在此之前十多天，吳江農(nóng)商行則早早將A股股票代碼603323敲定了。

根據(jù)其2016年1月報(bào)送的招股書(shū)，吳江農(nóng)商行擬發(fā)行11150萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的10.01%，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充資本金。據(jù)悉，截至2015年12月31日，吳江農(nóng)商行的核心一級(jí)資本充足率為12.44%（監(jiān)管要求大于等于7.5%）。

吳江農(nóng)商行地處經(jīng)濟(jì)活躍的江蘇省蘇州市，截至2015年12月31日，該行總資產(chǎn)714.53億元，同比增長(zhǎng)15.35%；本外幣貸款余額409.94億元，同比增長(zhǎng)7.75%；本外幣存款余額571.88億元，同比增長(zhǎng)10.15%。

但記者注意到，近三年吳江農(nóng)商行的每股收益、加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率、平均總資產(chǎn)收益率等盈利能力指標(biāo)持續(xù)下滑。

2015年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該行2015年度營(yíng)業(yè)收入為23.68億元，同比減少2.53%；利潤(rùn)總額7.56億元，同比減少22.86%；凈利潤(rùn)6.12億元，同比減少21.26%。

對(duì)此，吳江農(nóng)商行表示，主要原因在于資產(chǎn)減值損失計(jì)提增多，利率政策調(diào)整，存貸利差空間減少。同時(shí)，該行預(yù)計(jì)，2016年資產(chǎn)總額超760億元，凈利潤(rùn)超6億元，不良貸款率控制在2%以內(nèi)。

地處經(jīng)濟(jì)活躍區(qū)本地市場(chǎng)份額領(lǐng)先

吳江農(nóng)商行，全稱江蘇吳江農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司，2004年8月，經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)由原吳江市農(nóng)村信用合作社聯(lián)合社改制成立，是自銀監(jiān)會(huì)成立后新監(jiān)管框架下全國(guó)第一家掛牌開(kāi)業(yè)的農(nóng)村商業(yè)銀行。

該行地處江蘇省蘇州市吳江區(qū)，為長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)區(qū)核心地帶。據(jù)了解，吳江區(qū)還是全國(guó)信用環(huán)境最優(yōu)良的地區(qū)之一，金融機(jī)構(gòu)的不良貸款比率低于全國(guó)的平均水平。

資料顯示，截至2015年6月30日，吳江農(nóng)商行共設(shè)有1個(gè)總行營(yíng)業(yè)部、1家分行、41家支行和28個(gè)分理處，擁有兩家控股子公司——嘉魚(yú)吳江村鎮(zhèn)銀行和靖江潤(rùn)豐村鎮(zhèn)銀行；參股射陽(yáng)農(nóng)商行、江蘇省農(nóng)聯(lián)社、中國(guó)銀聯(lián)、啟東農(nóng)商行、如皋農(nóng)商行、東臺(tái)農(nóng)商行。

截至2015年12月18日，該行前十大股東為江蘇新恒通投資集團(tuán)有限公司、蘇州環(huán)亞實(shí)業(yè)有限公司等，最高持股比例為8.56%，合計(jì)持股比例為37.77%，不存在控股股東，亦不存在實(shí)際控制人。

該行業(yè)務(wù)主要集中在吳江區(qū)，且在該區(qū)市場(chǎng)份額處于領(lǐng)先地位。

根據(jù)中國(guó)人民銀行吳江支行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月31日，吳江農(nóng)商行（剔除異地支行）本外幣存貸款總額在吳江本地金融機(jī)構(gòu)中的市場(chǎng)份額分別為24.49%、15.42%，分列吳江第一、第二。

收入結(jié)構(gòu)單一利息凈收入占比90%以上

與很多農(nóng)商行一樣，吳江農(nóng)商行的營(yíng)業(yè)收入主要為利息凈收入。

最新招股書(shū)顯示，2012年度、2013年度、2014年度和2015年1~6月，該行的利息凈收入分別為19.72億元、21.18億元、23.08億元和11.33億元，分別占營(yíng)業(yè)收入的93.65%、92.75%、94.97%和94.75%。其中，又以發(fā)放貸款和墊款利息收入與吸收存款利息支出的差額為主要來(lái)源。

對(duì)此，吳江農(nóng)商行表示，在利率水平保持穩(wěn)定的前提下，該行的利息凈收入等于其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)的預(yù)期凈利息收入，不存在利率風(fēng)險(xiǎn)。如果利率水平發(fā)生波動(dòng)，利率變動(dòng)就會(huì)影響該行資產(chǎn)利息收入和負(fù)債利息支出，最終對(duì)該行利息凈收入產(chǎn)生影響。

相比之下，該行2012年度、2013年度、2014年度和2015年1~6月手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入分別為0.62億元、0.66億元、0.49億元和0.24億元。

對(duì)此，吳江農(nóng)商行表示，將努力開(kāi)拓中間業(yè)務(wù)，使中間業(yè)務(wù)成為該行新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，逐步提高中間業(yè)務(wù)收入在總收入中的占比，加快業(yè)務(wù)、服務(wù)及技術(shù)創(chuàng)新，拓展中間業(yè)務(wù)品種。

中小微企業(yè)貸款占八九成利差高于同業(yè)

據(jù)了解，吳江農(nóng)商行一直把做強(qiáng)做大“中小企業(yè)銀行”品牌，助推區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展作為戰(zhàn)略定位。

企業(yè)貸款是該行貸款和墊款業(yè)務(wù)的最重要組成部分。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年12月31日、2013年12月31日、2014年12月31日和2015年6月30日，該行企業(yè)貸款余額分別為281.39億元、317.43億元、360.90億元和369.02億元，占該行貸款和墊款總額的比例分別為93.23%、93.80%、94.86%和95.22%。

其中，對(duì)中小企業(yè)客戶發(fā)放的貸款余額分別為255.52億元、281.81億元、313.03億元和318.35億元，分別占該行企業(yè)貸款總額的90.81%、88.78%、86.73%和86.27%。

得益于主要為中小企業(yè)提供融資服務(wù)，2012年度、2013年度和2014年度，該行凈息差分別為3.83%、3.79%和3.90%，凈利差分別為3.64%、3.64%和3.69%，高于同行業(yè)上市公司平均水平。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，剔除5家大型商業(yè)銀行（工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和交通銀行），同業(yè)上市銀行2012年度、2013年度和2014年度凈息差（算數(shù)平均）分別為2.73%、2.51%和2.50%；凈利差（算數(shù)平均）分別為2.57%、2.33%和2.33%。

制造業(yè)貸款占比高不良率三年增長(zhǎng)四倍

資產(chǎn)質(zhì)量方面，數(shù)據(jù)顯示，截至2013年12月31日、2014年12月31日和2015年12月31日，吳江農(nóng)商行的不良貸款余額分別為4.56億元、6.43億元和7.64億元，不良貸款比率分別為1.35%、1.69%和1.86%。

對(duì)此，吳江農(nóng)商行表示，主要受經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行影響，中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力薄弱的缺陷開(kāi)始暴露，不良貸款清降壓力加大。

據(jù)了解，吳江農(nóng)商行的貸款業(yè)務(wù)主要集中在吳江地區(qū)。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年6月30日，該行在吳江地區(qū)的貸款余額為309.34億元，占全部貸款余額比重79.82%。

除了區(qū)域集中，該行貸款主要分布在制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)，截至2015年12月31日，這兩個(gè)行業(yè)的貸款余額占貸款總額比例分別59.60%和10.78%。

以制造業(yè)的貸款，截至2015年6月30日，其不良貸款率為1.52%。而在2012年，制造業(yè)的不良貸款率僅為0.3%。也就是說(shuō)，在過(guò)去三年，來(lái)自制造業(yè)的不良貸款率增長(zhǎng)了4倍。

為防止不良攀升，該行采取了多項(xiàng)措施，如退出潛在風(fēng)險(xiǎn)貸款和處置出險(xiǎn)貸款，針對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)、落后產(chǎn)能、過(guò)度授信企業(yè)，以及潛在風(fēng)險(xiǎn)較大的客戶，實(shí)施名單制管理，組織有序退出，共有251戶、13.66億元潛在風(fēng)險(xiǎn)貸款列入退出貸款，截至2015年末累計(jì)退出10.47億元，退出進(jìn)度超78%。