今日（8日）早盤(pán)，萬(wàn)科盤(pán)中再度大漲9.31%！盤(pán)中最高價(jià)為22.95元，距離復(fù)牌前的歷史高點(diǎn)23.71元僅咫尺之遙。 ▲8日早盤(pán)，萬(wàn)科盤(pán)中再度大漲9.31%（數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順） 如果說(shuō)之前萬(wàn)科股價(jià)大漲，要?dú)w功于姚振華的護(hù)盤(pán)和許家印的大舉買(mǎi)入，那么今天萬(wàn)科股價(jià)大漲，要?dú)w功于一個(gè)傳聞中新加入萬(wàn)科股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的地產(chǎn)大佬——融創(chuàng)中國(guó)的孫宏斌。 據(jù)澎湃新聞8月8日上午報(bào)道，融創(chuàng)中國(guó)董事長(zhǎng)孫宏斌或已斥資10億元?dú)⑷肴f(wàn)科A，目前的持股比例大約在0.5%至0.6%之間，而且是比許家印更早之前買(mǎi)入萬(wàn)科A。 不過(guò)，每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者向融創(chuàng)中國(guó)方面核實(shí)消息，其對(duì)上述消息予以否認(rèn)。 隨后，上午10:19分左右，孫宏斌在其個(gè)人認(rèn)證微博上親自辟謠： 融創(chuàng)沒(méi)有買(mǎi)萬(wàn)科的股票，我也沒(méi)有買(mǎi)萬(wàn)科的股票。無(wú)論是融創(chuàng)還是我個(gè)人買(mǎi)萬(wàn)科的股票既沒(méi)有理由也不合邏輯。 在孫宏斌辟謠之后，萬(wàn)科股價(jià)有所回落，但截至上午收盤(pán)，其漲幅仍高達(dá)4.11%。 今時(shí)萬(wàn)科不同往時(shí)，六路資本齊聚 2007年11月1日，當(dāng)時(shí)萬(wàn)科股價(jià)創(chuàng)出歷史新高23.27元（前復(fù)權(quán)，下同），2007年萬(wàn)科的凈利潤(rùn)為48.4億元。 2015年7月10日，寶能通過(guò)前海人壽首次對(duì)萬(wàn)科舉牌，買(mǎi)入萬(wàn)科總股本5%的股份，此時(shí)萬(wàn)科A股價(jià)為13.75元。2015年，萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)181億元。 8年時(shí)間，萬(wàn)科凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了274%，股價(jià)卻下跌了41%。 萬(wàn)科一直擁有優(yōu)秀的業(yè)績(jī)和良好的公司治理，但股價(jià)卻長(zhǎng)期低迷，這既和A股以散戶(hù)為主、價(jià)值投資理念缺乏有關(guān)，也與萬(wàn)科長(zhǎng)期以來(lái)股權(quán)結(jié)構(gòu)極為分散有關(guān)。 截至2015年6月30日，萬(wàn)科股東戶(hù)數(shù)為47.9萬(wàn)；但在寶能買(mǎi)入萬(wàn)科24.26%的股份后，僅僅過(guò)了半年，到2015年年末，萬(wàn)科A的股東戶(hù)數(shù)就減少至27.2萬(wàn)，相比半年前少了20萬(wàn)戶(hù)。 ▲萬(wàn)科股東戶(hù)數(shù)變化 股東越多，合力就越弱，姚振華在充當(dāng)萬(wàn)科攪局者的同時(shí)，客觀上也是一個(gè)價(jià)值發(fā)現(xiàn)者——一旦萬(wàn)科股權(quán)趨于集中，則股價(jià)也就越有方向性。這種情況在寶能介入萬(wàn)科之前不會(huì)存在，因?yàn)槿f(wàn)科股權(quán)一直比較分散。 在寶能打開(kāi)萬(wàn)科的局面后，隨后來(lái)了安邦，如今又多了恒大，看似龐大的萬(wàn)科，實(shí)際上流通籌碼已經(jīng)不多。 目前萬(wàn)科最新的股權(quán)情況為： 寶能持股25.4%，華潤(rùn)持股15.29%，安邦及其一致行動(dòng)人持股7.01%，由萬(wàn)科管理層與部分職工擁有權(quán)益的幾個(gè)資管計(jì)劃持股比例略高于10%（萬(wàn)科獨(dú)董華生語(yǔ)），證金公司等國(guó)家隊(duì)持股9.55%（證券日?qǐng)?bào)引用知情人士的說(shuō)法）；恒大持有萬(wàn)科4.68%股權(quán)。 綜合計(jì)算，上述六大股東目前持有的萬(wàn)科股份占總股本之比已達(dá)約72%。即便是以萬(wàn)科最新股價(jià)計(jì)算，萬(wàn)科流通在外的股份只有30.8億股，總市值641億元。 股價(jià)下方，有寶能的資管計(jì)劃和恒大兜底；股價(jià)上方，可供拋售的股票已經(jīng)不多。萬(wàn)科這場(chǎng)看似只有超級(jí)資本大鱷才能玩得起的游戲，如今成了游資冒險(xiǎn)的樂(lè)園。 超級(jí)大鱷的游戲，游資跟著“吃肉” 大鱷吃肉，游資喝湯。不過(guò)和我們平常理解的湯不同，萬(wàn)科這波大漲，游資吃到的是一碗碗濃香四溢的肉湯。 梳理萬(wàn)科去年12月以來(lái)的龍虎榜榜單，每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者發(fā)現(xiàn)，申萬(wàn)宏源證券有限公司上海閔行區(qū)東川路證券營(yíng)業(yè)部（以下簡(jiǎn)稱(chēng)申萬(wàn)宏源上海東川路）的游資，成為這輪萬(wàn)科大漲的大贏家之一。 去年12月，正是萬(wàn)科股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)最激烈的時(shí)候，寶能不斷買(mǎi)入萬(wàn)科股票，申萬(wàn)宏源上海東川路正是此時(shí)殺入的： 去年12月1日，該營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入了34749.4萬(wàn)元萬(wàn)科股份，按當(dāng)天萬(wàn)科成交均價(jià)計(jì)算，大約為2157萬(wàn)股； 去年12月2日，該營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入48015萬(wàn)元萬(wàn)科股份，按當(dāng)天萬(wàn)科成交均價(jià)計(jì)算，大約為2707萬(wàn)股； 去年12月9日，該營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入29984.12萬(wàn)元萬(wàn)科股份，按當(dāng)天萬(wàn)科成交均價(jià)計(jì)算，大約為1534萬(wàn)股； 今年8月4日，即恒大買(mǎi)入萬(wàn)科股份被曝光當(dāng)天，該營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入29195.73萬(wàn)元的萬(wàn)科股份，按當(dāng)天萬(wàn)科成交均價(jià)計(jì)算，大約為1553萬(wàn)股。 ▲申萬(wàn)宏源上海東川路買(mǎi)入萬(wàn)科情況 從龍虎榜信息來(lái)看，和中信上海淮海中路等營(yíng)業(yè)部不同，申萬(wàn)宏源上海東川路一路下來(lái)只買(mǎi)不賣(mài)。截至8月4日，該營(yíng)業(yè)部已累計(jì)買(mǎi)入7950萬(wàn)股萬(wàn)科股票，相當(dāng)于萬(wàn)科總股本的0.7%的股份，總計(jì)耗費(fèi)資金14億元，比之前傳出來(lái)的孫宏斌買(mǎi)入的萬(wàn)科股份（0.5%至0.6%之間）還要多。 需要注意的是，只買(mǎi)不賣(mài)只是龍虎榜中能看出來(lái)的信息，也只是申萬(wàn)宏源上海東川路可能的操作方式之一，實(shí)際的情況可能遠(yuǎn)比龍虎榜要復(fù)雜，比如該營(yíng)業(yè)部在這一過(guò)程種也有減持，只是這一情況并不為外界知曉。 記者還注意到，這個(gè)席位買(mǎi)入的幾天，萬(wàn)科均漲停。究竟是它推動(dòng)的漲停，還是它在漲停板掃貨，外界不得而知。 如果申萬(wàn)宏源一直沒(méi)有減持，上海東川路目前賬面盈利為3.15億元，回報(bào)率22%。 還有一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，萬(wàn)科此輪大漲，也和杠桿資金有關(guān)系： 7月4日當(dāng)天，萬(wàn)科復(fù)牌跌停，當(dāng)時(shí)萬(wàn)科的融資余額為12.13億元，與萬(wàn)科復(fù)牌前相當(dāng)； 7月5日，萬(wàn)科融資余額升至15.58億元，不過(guò)當(dāng)天萬(wàn)科還是跌停； 7月6日萬(wàn)科開(kāi)板，當(dāng)天融資余額飆升至29.35億元； 7月22日，萬(wàn)科融資余額達(dá)到近期高點(diǎn)35.97億元，隨后逐步回落，最近數(shù)據(jù)為26.46億元。 從萬(wàn)科股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，這些融資盤(pán)均能斬獲不少盈利，少則14%，多則能達(dá)30%以上；再考慮到融資本身的杠桿加成，這樣的回報(bào)率有望加倍。 本文為｜每日經(jīng)濟(jì)新聞nbdnews原創(chuàng)文章｜ 未經(jīng)許可禁止轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制及鏡像等使用 歡迎轉(zhuǎn)發(fā)、群發(fā)給你的朋友，歡迎分享到朋友圈 如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)向本公眾號(hào)后臺(tái)申請(qǐng)并獲得授權(quán)