每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O    

每經(jīng)記者 鄧?yán)蛱O

當(dāng)前，涉足資產(chǎn)證券化的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)不斷增加。但從目前的發(fā)行情況來看，參與較多的仍然是幾家規(guī)模較大電商類互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。那么，對(duì)于數(shù)量更多的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，是否可以證券化呢？

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前資產(chǎn)證券化感興趣的平臺(tái)較多，畢竟利用資產(chǎn)證券化可以拿到成本更低的資金，也可以豐富企業(yè)的信貸構(gòu)成。但相應(yīng)的，資產(chǎn)證券化對(duì)平臺(tái)和資產(chǎn)的資質(zhì)要求也較高，一般的平臺(tái)想要達(dá)到這樣的條件并不容易。

或成新的資金來源

雖然業(yè)界不斷談及“資產(chǎn)荒”，資金成本也不斷在降低，但對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)來說，更低的資金成本顯然非常具有吸引力的。

一位P2P行業(yè)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前投資者更喜歡稍微短一些的標(biāo)，但企業(yè)則希望能夠做一些優(yōu)質(zhì)的長(zhǎng)期客戶。如果能夠在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下將資產(chǎn)打包成證券化產(chǎn)品，出售給一些投資者，應(yīng)該也是一種方式。

事實(shí)上，資產(chǎn)證券化是國(guó)外P2P平臺(tái)常見的方式，比如學(xué)生貸款平臺(tái)SoFi在2013年就宣布發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。據(jù)悉，SoFi把學(xué)生貸款打包成為了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，并將它們出售給了金融巨頭和對(duì)沖基金。此外，Prosper也發(fā)行了資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。

而國(guó)內(nèi)目前幾家大的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，諸如螞蟻金服、京東金融、以及分期樂等已經(jīng)嘗試了資產(chǎn)證券化。事實(shí)上，這幾家平臺(tái)也都有相對(duì)應(yīng)的資金端。

銳衡資產(chǎn)聯(lián)合創(chuàng)始人洪自華對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，和P2P一樣，資產(chǎn)證券化都是將資產(chǎn)和投資人對(duì)接起來，但兩者的形式不一樣，它也可以看成是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的資金來源。

“不管是通過P2P的模式，還是資產(chǎn)證券化，其實(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在其中都是一個(gè)撮合的機(jī)構(gòu)。”廣州e貸總裁方頌也認(rèn)為，資產(chǎn)證券化也是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的資產(chǎn)來源的一個(gè)方向，以前發(fā)標(biāo)是面向普通大眾，資產(chǎn)證券化擇主要可以面向機(jī)構(gòu)，而這些機(jī)構(gòu)本身具有專業(yè)性，對(duì)資產(chǎn)的要求也會(huì)不同。從這個(gè)意義上來說，資產(chǎn)證券化一方面可以擴(kuò)充平臺(tái)的資金來源，也給機(jī)構(gòu)帶來新的投資方向，是一種不錯(cuò)的選擇。

一般平臺(tái)沒有資質(zhì)

雖然很多機(jī)構(gòu)蠢蠢欲動(dòng)，但在實(shí)際操作中，真正成功做到資產(chǎn)證券化的企業(yè)并不多。

中騰信資金渠道部總監(jiān)魏昆對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，已經(jīng)形成的P2P資產(chǎn)都是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)，即借款人和貸款人都是個(gè)人，P2P的債權(quán)都是個(gè)人投資者所有，而資產(chǎn)證券化的買方一般是機(jī)構(gòu)，這樣的話是沒辦法交易的。而如果要做，也要通過一定的結(jié)構(gòu)調(diào)整和設(shè)計(jì)，直接拿這樣的資產(chǎn)肯定是不行的。

洪自華認(rèn)為，一般的P2P平臺(tái)沒有放貸資質(zhì)，想要做資產(chǎn)證券化是不行的，必須找一個(gè)金融主體來做。

廣州e貸方頌也表示，對(duì)于P2P企業(yè)來說，想要做資產(chǎn)證券化確實(shí)還需要考慮如何操作的難題，而能做的應(yīng)該也是借助一些機(jī)構(gòu)，做一些撮合的業(yè)務(wù)。

魏昆認(rèn)為，P2P本質(zhì)是中介通道，收取服務(wù)費(fèi)，不管是來自民間資金，還是通過資產(chǎn)證券化，如果成本沒有明顯的差異，對(duì)他們而言并沒有太大差別。一般來說，資產(chǎn)證券化還是會(huì)降低成本，但一般的平臺(tái)要通過評(píng)級(jí)、增信等手段，真正做到降低資金成本的并不多，即使做到，成本也不會(huì)降低很多。