每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄢銀嬋 謝振宇    

◎每經(jīng)記者 鄢銀嬋 謝振宇

中國(guó)嘉陵（600877，SH）籌劃了數(shù)月的“賣(mài)殼”計(jì)劃最終無(wú)奈流產(chǎn)，這同時(shí)還宣告龍光地產(chǎn)(03380，HK)回歸A股告吹。

8月10日，中國(guó)嘉陵發(fā)布公告稱(chēng)，因監(jiān)管政策重大變化，且重組方案也無(wú)調(diào)整空間，公司無(wú)法在8月9日前完成重組預(yù)案，公司決定終止此次重組。

根據(jù)此前方案，中國(guó)嘉陵控股股東中國(guó)南方工業(yè)集團(tuán)公司（簡(jiǎn)稱(chēng)南方集團(tuán)）擬向龍光基業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)龍光基業(yè)）協(xié)議轉(zhuǎn)讓全部1.5356億股，作價(jià)18.2億元；中國(guó)嘉陵將其現(xiàn)有全部業(yè)務(wù)、資產(chǎn)及負(fù)債出售給南方集團(tuán)；中國(guó)嘉陵向龍光基業(yè)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)其持有的高速公路、商業(yè)地產(chǎn)類(lèi)資產(chǎn)。

此前，中國(guó)嘉陵的重組方案一度將龍光地產(chǎn)作為標(biāo)的之一。外界也多認(rèn)為，龍光地產(chǎn)有望借此回歸A股。

對(duì)中國(guó)嘉陵而言，由于摩托主業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，公司近年一直在盈虧線(xiàn)上徘徊，賣(mài)殼是無(wú)奈選擇。“早在10多年前的2006年、2007年，市場(chǎng)就有傳言中國(guó)嘉陵要賣(mài)殼。公司的業(yè)績(jī)一直起不來(lái)，也沒(méi)有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從中國(guó)兵裝集團(tuán)的角度來(lái)講，也一直有此想法。”有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析。

“賣(mài)殼”計(jì)劃流產(chǎn)

中國(guó)嘉陵8月9日公告稱(chēng)，經(jīng)中介機(jī)構(gòu)反復(fù)論證，重組交易方案及擬置入資產(chǎn)與龍光基業(yè)實(shí)際控制人控制的其他資產(chǎn)存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題未能全部符合借殼上市條件，且因證券市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管政策發(fā)生重大變化，方案也無(wú)調(diào)整空間，無(wú)法在8月9日前完成重組相關(guān)預(yù)案，公司決定終止重組。

8月10日下午，中國(guó)嘉陵再發(fā)公告稱(chēng)，南方集團(tuán)終止其與龍光基業(yè)之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓約定。

早在今年3月，中國(guó)嘉陵就停牌策劃重組事宜，并一度將龍光地產(chǎn)作為標(biāo)的公司，對(duì)后者的收購(gòu)計(jì)劃也一再變更，從最 開(kāi)始擬募資收購(gòu)龍光地產(chǎn)51%股權(quán)，到后來(lái)龍光基業(yè)探討以自有資金或借貸資金收購(gòu)龍光地產(chǎn)29.9%股權(quán)等方案。

如今重組宣告失敗，中國(guó)嘉陵將其首先歸結(jié)于政策環(huán)境的變化。申銀萬(wàn)國(guó)分析師何力表示，按監(jiān)管新政要求，募集配套資金用途不包括收購(gòu)其它企業(yè)的股權(quán)，因此配套募集資金收購(gòu)龍光基業(yè)關(guān)聯(lián)方持有的龍光地產(chǎn)控制權(quán)無(wú)法實(shí)施。

這也意味著龍光基業(yè)相應(yīng)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)上市及龍光地產(chǎn)回歸A股也暫告吹。2013年12月，龍光地產(chǎn)在香港聯(lián)交所上市，其實(shí)際控制人為龍光地產(chǎn)董事局主席紀(jì)海鵬。據(jù)龍光地產(chǎn)2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，龍光地產(chǎn)取得了205億元的合約銷(xiāo)售額，比前年同期上升了53.6%。2015年，龍光地產(chǎn)營(yíng)收為145.74億元，凈利潤(rùn)為44億元。

在外界看來(lái)，股價(jià)長(zhǎng)期低迷是龍光地產(chǎn)急切想擁有一個(gè)A股上市公司的原因之一，特別是其近兩年“重倉(cāng)”深圳取得迅猛的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)后，這一矛盾愈加凸顯。

摩托主業(yè)持續(xù)下滑

在外界看來(lái)，中國(guó)嘉陵之所以不遺余力推進(jìn)重組，在于其控股股東急于甩掉包袱。

作為中國(guó)最早的摩托車(chē)企業(yè)，中國(guó)嘉陵曾經(jīng)輝煌一時(shí)，但后來(lái)逐步走向衰落。2015年報(bào)中，中國(guó)嘉陵僅獲10億元出頭的營(yíng)收，凈利為虧損1.6億元。

財(cái)報(bào)顯示，2015年中國(guó)嘉陵實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為10.62億元、-1.59億元，分別比上年同期下滑21.84%、1490.29%；2016年1季度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為1.63億元、-8500.34萬(wàn)元，分別比上年同期下滑51.32%、151.30%。

“今年整個(gè)行情都不好，而按照規(guī)定，連續(xù)兩年利潤(rùn)虧損將被實(shí)施ST警示，中國(guó)嘉陵被ST的幾率很大。”上述分析人士表示。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)中國(guó)嘉陵一直在盈虧線(xiàn)上徘徊，2008年至2014年，在扣非后其凈利潤(rùn)一直為虧損狀態(tài)。

據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)摩托車(chē)分會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年上半年摩托車(chē)全行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量下滑率均在10%以上。

對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者昨日致電中國(guó)嘉陵董秘辦，其表示一切以公告為主，不再作評(píng)述。