經(jīng)歷了上半年的震蕩市，公募基金產(chǎn)品布局悄然生變，優(yōu)勝劣汰趨勢(shì)更加鮮明。一方面，主動(dòng)管理基金發(fā)行持續(xù)低迷；另一方面，標(biāo)的清晰的ETF主題基金卻異?；鸨?。多名接受采訪的公募基金經(jīng)理表示，上半年風(fēng)險(xiǎn)事件水落石出后，市場(chǎng)打開(kāi)了難得的“做多窗口”，在基于FOF（基金中基金）管理的模式下，各基金公司正加緊推出工具型ETF指數(shù)產(chǎn)品，尋求戰(zhàn)略突破。

進(jìn)入7月份，ETF審批節(jié)奏明顯加快。證監(jiān)會(huì)最新公示的基金募集核準(zhǔn)進(jìn)度顯示，截至7月底，今年以來(lái)基金公司共上報(bào)22只ETF，目前已獲批16只。“這股發(fā)行熱潮，與市場(chǎng)回暖并呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性行情不無(wú)關(guān)聯(lián)。”滬上一大型公募基金經(jīng)理對(duì)上證報(bào)記者表示。

從倉(cāng)位以及申購(gòu)數(shù)據(jù)可以明顯感受到這股暖風(fēng)。眾祿研究中心倉(cāng)位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周基金倉(cāng)位總體提升，截至上周末，偏股型基金平均倉(cāng)位為80.86%，較此前一周提高0.4%。此外，作為市場(chǎng)活躍度重要指標(biāo)的創(chuàng)業(yè)板ETF連續(xù)獲凈申購(gòu)，兩周累計(jì)獲凈申購(gòu)4.68億份，規(guī)模增長(zhǎng)逾20%，為連續(xù)第二周現(xiàn)大幅凈申購(gòu)。上海證券分析師王馥馨對(duì)上證報(bào)記者表示：“目前，隨著市場(chǎng)反彈，許多投資者通過(guò)寬基指數(shù)ETF追漲，部分輕倉(cāng)基金則快速加倉(cāng)。”

在結(jié)構(gòu)性行情為主的市況下，基金公司布局更是緊追熱點(diǎn)，近期發(fā)行的產(chǎn)品主要涉及的就是軍工、證券、國(guó)企改革三大“特色行業(yè)”。8日，國(guó)泰基金旗下兩只ETF主題基金——軍工ETF和證券ETF正式上市，首日就大獲追捧，其中軍工ETF尤其火爆，第一天大漲3.04%，全天成交量達(dá)230.01萬(wàn)手，成交金額約2.3億元。機(jī)構(gòu)對(duì)軍工板塊的認(rèn)可從產(chǎn)品布局可窺見(jiàn)一斑。目前還有廣發(fā)中證軍工ETF正在發(fā)行，而華寶興業(yè)中證軍工ETF剛剛成立。國(guó)企改革同樣成為貫穿全年的熱點(diǎn)主題，日前匯添富旗下的上海國(guó)企ETF首募規(guī)模達(dá)152億元，受到市場(chǎng)極大關(guān)注。

此外，今年二季度，商品類(lèi)基金因避險(xiǎn)功能獲得可觀的凈申購(gòu)，對(duì)應(yīng)這股熱潮，大宗商品以及綜合商品指數(shù)ETF成為基金公司積極上報(bào)的另一大類(lèi)產(chǎn)品。具體來(lái)看，南方基金上報(bào)的銅ETF于7月底獲得受理，華寶興業(yè)基金也于去年11月上報(bào)了一只銅期貨基金。

業(yè)內(nèi)人士指出，基于FOF管理的框架下，ETF投資優(yōu)勢(shì)將更加凸顯。ETF基金交易成本低、跟蹤誤差小、流動(dòng)性好，投資者可以采用類(lèi)似股票買(mǎi)賣(mài)的方式進(jìn)行投資。另外，普通開(kāi)放式基金有嚴(yán)格的倉(cāng)位限制，而ETF基金倉(cāng)位更靈活，可以高達(dá)100%，完全復(fù)制指數(shù)走勢(shì)，從而充分分享行業(yè)的成長(zhǎng)性?；饦I(yè)內(nèi)一致認(rèn)為，作為一種工具型產(chǎn)品，可以說(shuō)ETF是FOF中的必備之物。

國(guó)泰新上市兩只ETF的基金經(jīng)理艾小軍昨日在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)也強(qiáng)調(diào)，國(guó)泰旗下兩只ETF上市機(jī)遇十分湊巧，恰逢國(guó)內(nèi)FOF新規(guī)啟航之際，未來(lái)搭FOF的東風(fēng)，ETF基金將進(jìn)入高速發(fā)展期，成為公募布局的主流產(chǎn)品之一。（朱賢佳）