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每經(jīng)實習記者 謝欣

海越股份（600387.SH）8月10日發(fā)布半年業(yè)績，公司期內(nèi)雖營收同比增長86.16%，達到42.03億元，但凈利潤卻虧損6253萬元，同比下滑252%。

其中，海越股份控股子公司寧波海越新材料有限公司（以下簡稱“寧波海越”）期內(nèi)凈利為虧損1.86億元。值得關注的是，寧波海越新材料項目曾被稱為最大“浙商回歸”項目，主要生產(chǎn)丙烯、異辛烷與甲乙酮產(chǎn)品，其一期工程于2014年正式建成投產(chǎn)，然而2015年便虧損4.28億，海越股份2015年年報也用“逆境”一詞來描述寧波海越處境。

對此，海越股份董秘陳海平向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，上半年虧損因受匯率和市場需求影響較大，且因目前寧波海越的現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈存在一定缺陷。相關行業(yè)分析師則表示，受宏觀經(jīng)濟影響，如甲乙酮市場低迷，實際對海越股份業(yè)績影響較大。

主要子公司貢獻巨額虧損

海越股份主營包括丙烯、異辛烷與甲乙酮生產(chǎn)、汽柴油與液化氣的倉儲、批發(fā)和零售、股權投資和物業(yè)租賃等。

海越股份2016年半年報顯示，期內(nèi)實現(xiàn)營收42.03億元，較上年同期增長86.16%。盡管營收大幅度增長，但其營業(yè)成本也達到了40.39億元，增長了95.67%。整個上半年最終虧損6253萬元，而去年同期凈利潤為4099萬元，下滑了252.54%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，盡管海越股份在2015年全年實現(xiàn)了2299.74萬元的凈利潤，但相較于2014年1.11億元的凈利潤，已經(jīng)下滑了79.31%。而如果以半年為單位來看，海越股份在去年下半年就已出現(xiàn)虧損，根據(jù)其2015年年報計算得出，去年三、四季度海越股份虧損共計1799.38萬元。

海越股份財報還顯示，其子公司寧波海越今年上半年營收達到了21.21億元。若以此來計算對海越股份整體營收中的貢獻，占比約50.46%。但寧波海越上半年虧損1.86億元，也占了公司總虧損的“大頭”。

據(jù)披露，寧波海越其目前的主要業(yè)務包括丙烯、異辛烷、甲乙酮等產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營。寧波海越旗下的一個項目，還被浙江省內(nèi)媒體稱為浙江省最大的“浙商回歸”項目，總投資達到120億元。海越股份2015年年報顯示，寧波海越138萬噸丙烷和混合碳四利用項目一期工程于2015年正式投產(chǎn)，擁有年產(chǎn)60萬噸丙烷脫氫裝置、60萬噸異辛烷裝置和4噸甲乙酮裝置，以及配套的碼頭、儲罐、蒸汽和環(huán)保裝置。

具體到寧波海越經(jīng)營層面，2015年全年其實現(xiàn)銷售收入29.47億元，其中，丙烯14.38億元、異辛烷9.22億元、甲乙酮1.12億元，但整個公司虧損達4.28億，可謂“出師不利”。

最大“浙商回歸”項目生不逢時？

據(jù)了解，自投產(chǎn)以來，寧波海越至今并未實現(xiàn)滿負荷生產(chǎn)。

海越股份2015年年報顯示，2015年寧波海越三套主裝置平均負荷較低，且開停工頻繁。今年上半年，其丙烷脫氫裝置生產(chǎn)丙烯產(chǎn)品25.26萬噸，平均生產(chǎn)負荷為84.2%，異辛烷裝置生產(chǎn)異辛烷產(chǎn)品18.12萬噸，平均生產(chǎn)負荷為60.4%。

但《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，“由于經(jīng)濟性原因”，其甲乙酮裝置今年上半年未安排開工，不僅如此，其上半年毛利率為-77.66%。

對此，生意社化工行業(yè)分析師陳迪8月10日對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，甲乙酮市場今年表現(xiàn)低迷，而最主要是受其下游產(chǎn)業(yè)市場需求低迷影響。

陳迪透露說，今年年初，受過年放假影響，有些企業(yè)都沒有開單，由于下游工廠開工率也不高，也不會多購入甲乙酮做庫存。市場需求低迷之下，寧波海越尚需優(yōu)先處理掉自己的庫存，就算毛利率為負，也得賣掉。

陳迪還表示，受宏觀經(jīng)濟影響，當前甲乙酮利潤微薄，今年2月價格最低跌到5300元/噸左右。隨后包括中石油等采取了限單的做法，才對價格起到了些許拉升作用，7月份價格大概在6000元/噸上下。并且，從國際范圍來看，甲乙酮市場情況都是很低迷的，預計短時間內(nèi)難有改觀。

針對丙烯市場，生意社分析師吳永浩對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，丙烯今年2月份跌至4700元/噸，此后逐步拉升現(xiàn)在穩(wěn)定在6300-6400元/噸的水平，若原油市場能有利好，會對丙烯產(chǎn)生積極影響。

海越股份在2015年年報中表示，宏觀經(jīng)濟下滑，產(chǎn)能過剩、消費低迷和國際市場影響，導致寧波海越產(chǎn)品價格大幅度下跌，利潤空間收到嚴重壓縮。

綜合各方面看，寧波海越確讓人有“生不逢時”之感。

對此，陳海平向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，人民幣匯率對海越股份今年上半年業(yè)績產(chǎn)生了很大影響，此外則是受宏觀經(jīng)濟影響下的市場需求影響。對于提升業(yè)績的路徑，陳海平表示，在現(xiàn)在的大環(huán)境下，只能是努力縮減成本、開拓市場。

同時，陳海平也承認，目前的寧波海越的產(chǎn)業(yè)鏈還存在缺陷，比如對于氫氣未能充分利用。他透露，寧波海越二期工程除了繼續(xù)拓展產(chǎn)業(yè)鏈外，也將對原有的產(chǎn)業(yè)鏈缺陷進行彌補。但二期工程何時開始建造，他表示目前還沒有確定。