每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王杰 隋丕寧    

◎每經(jīng)記者 王杰 隋丕寧

恒大突然加入“戰(zhàn)局”，為萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)增添了新的看點(diǎn)或變數(shù)，但目前尚無(wú)法判斷這一事件的走勢(shì)。

自7月4日復(fù)牌以來(lái)，各路“土豪”在公開(kāi)市場(chǎng)不斷操作買(mǎi)賣(mài)萬(wàn)科股份。

對(duì)于每一個(gè)新角色的加入，輿論的描述也從“三國(guó)殺”變成“四國(guó)大戰(zhàn)”，再變成“戰(zhàn)國(guó)七雄”。是的，圍繞萬(wàn)科的這場(chǎng)股權(quán)爭(zhēng)斗整朝向大佬爭(zhēng)雄的方向發(fā)展，鹿死誰(shuí)手，尚未可知。

與資本市場(chǎng)的買(mǎi)和賣(mài)不同，更多的市場(chǎng)人士從各自的角度或立場(chǎng)賦予了這場(chǎng)已然歷時(shí)一年之久的股權(quán)爭(zhēng)斗更多的法律和專業(yè)的意義。

8月11日，在2016博鰲房地產(chǎn)論壇上，多位專家學(xué)者就萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)進(jìn)行分析。

●憶當(dāng)年：名利之間的取舍

萬(wàn)科董事局主席王石，在很多企業(yè)家眼里，是一個(gè)英雄式的人物，很多人欽佩他打下了萬(wàn)科的一片江山。跟萬(wàn)科比較熟悉的朗詩(shī)集團(tuán)董事長(zhǎng)田明為王石當(dāng)年放棄萬(wàn)科股權(quán)一舉作出闡釋。

田明透露，當(dāng)年王石有一個(gè)判斷，他覺(jué)得在中國(guó)，名、利、權(quán)不可能都拿，他要的是出名，所以對(duì)利他就不拿。王石希望把萬(wàn)科搞成像匯豐、GE這樣的公司，沒(méi)有什么顯著的大股東，由管理團(tuán)隊(duì)來(lái)經(jīng)營(yíng)這個(gè)公司，其他的投資人喜歡就買(mǎi)，不喜歡就走。

談及此，田明話鋒一轉(zhuǎn)，“我覺(jué)得他的這個(gè)想法不太切合實(shí)際。”

田明認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)者有兩個(gè)任務(wù)：第一個(gè)任務(wù)是把企業(yè)創(chuàng)業(yè)成功，第二個(gè)任務(wù)是應(yīng)當(dāng)為這個(gè)企業(yè)奠定一個(gè)好的產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)，以及一個(gè)傳承的機(jī)制，而王石沒(méi)有能夠完成第二個(gè)任務(wù)。

曾經(jīng)在萬(wàn)科干了10年的陽(yáng)光100中國(guó)控股有限公司首席運(yùn)營(yíng)官林少洲回憶稱，“在上世紀(jì)90年代的時(shí)候，我還在萬(wàn)科工作，關(guān)于股權(quán)這個(gè)問(wèn)題，我和王石為這個(gè)問(wèn)題起碼爭(zhēng)論了4次，當(dāng)時(shí)我也不是代表我一個(gè)人，我代表了當(dāng)時(shí)的一批高管團(tuán)隊(duì)。我們認(rèn)為應(yīng)該采用很多企業(yè)采用的那種管理層持股的方式，我們團(tuán)隊(duì)來(lái)作為萬(wàn)科的重要股東，這樣來(lái)維持萬(wàn)科持續(xù)的發(fā)展?！?/p>

“但是當(dāng)時(shí)爭(zhēng)論無(wú)果，我也是因?yàn)檫@些問(wèn)題，因此對(duì)戰(zhàn)略方向產(chǎn)生了分歧，陸陸續(xù)續(xù)地很多高管出走，其實(shí)跟這個(gè)事是有關(guān)系的。當(dāng)時(shí)就留下了一個(gè)治理結(jié)構(gòu)的隱患，導(dǎo)致現(xiàn)在出現(xiàn)了這種困擾。正因如此，我認(rèn)為現(xiàn)在確實(shí)對(duì)萬(wàn)科來(lái)說(shuō)面臨一個(gè)特別重大的發(fā)展方向上的考驗(yàn)。”

林少洲認(rèn)為，股權(quán)之爭(zhēng)這事對(duì)萬(wàn)科的影響非常大，萬(wàn)科是有比較強(qiáng)團(tuán)隊(duì)的公司，這跟它的股權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)系，因?yàn)樗鼪](méi)有特別強(qiáng)勢(shì)的大股東，所以它的團(tuán)隊(duì)文化的發(fā)育就特別強(qiáng)大，這其實(shí)推動(dòng)了萬(wàn)科這幾十年來(lái)非常穩(wěn)健而且持續(xù)的發(fā)展。現(xiàn)在，這個(gè)結(jié)構(gòu)如果發(fā)生變化，這個(gè)團(tuán)隊(duì)的信心，他們這個(gè)基礎(chǔ)會(huì)受到影響，這對(duì)萬(wàn)科未來(lái)的發(fā)展可能會(huì)蒙上一層陰影。

●談治理：資本與職業(yè)經(jīng)理人平衡

對(duì)于時(shí)下的萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家向松祚直言，這是過(guò)去半年多在中國(guó)上演的最大的，比好萊塢大片還要精彩的商戰(zhàn)大戲。各種嚼舌根之后，萬(wàn)科的困局也給市場(chǎng)帶來(lái)了更多的思考。

向松祚認(rèn)為，萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)折射出兩個(gè)深層次的問(wèn)題：第一個(gè)，在中國(guó)，職業(yè)經(jīng)理人文化，或者職業(yè)經(jīng)理人的規(guī)則怎么建立，究竟是資本主導(dǎo)，還是職業(yè)經(jīng)理人主導(dǎo)，還是二者之間有一個(gè)很好的完美的平衡？向松祚認(rèn)為，應(yīng)該堅(jiān)持中國(guó)人的中庸之道，資本的力量和職業(yè)經(jīng)理人的力量要達(dá)到完美的平衡。

第二個(gè)，監(jiān)管者的責(zé)任。萬(wàn)科股權(quán)爭(zhēng)斗這個(gè)事情，如果一開(kāi)始監(jiān)管部門(mén)就能夠介入進(jìn)來(lái)，能夠正確地引導(dǎo)，以法律為準(zhǔn)繩，以規(guī)則為指導(dǎo)，相信不會(huì)走到今天這么一個(gè)局面。

對(duì)于資本的力量和職業(yè)經(jīng)理人力量的平衡，香港恒隆集團(tuán)、恒隆地產(chǎn)有限公司董事長(zhǎng)陳啟宗認(rèn)為，從理想狀態(tài)來(lái)說(shuō)這是很對(duì)的，但要達(dá)到那個(gè)平衡是極度不容易的。

既然達(dá)到平衡不容易，那在中國(guó)企業(yè)面臨的生態(tài)之下，該怎么辦？林少洲認(rèn)為，最需要的是克制、自制，職業(yè)經(jīng)理人需要提升自己的自制力，資本也要自制力，不要把事情推到極端，大家都要為長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)、長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展做出更多努力，這樣才能把整體的問(wèn)題解決得更好。

談及萬(wàn)科之爭(zhēng)帶給人們的啟示，全國(guó)政協(xié)委員賈康認(rèn)為，原來(lái)的大股東華潤(rùn)明顯可以發(fā)揮影響力，但是它不發(fā)揮它的影響力，而是調(diào)動(dòng)職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)的積極性，最后走到社會(huì)上，普遍公認(rèn)他們是一支卓越的團(tuán)隊(duì)。一旦這個(gè)情況有變化，靠制度怎么處理這個(gè)問(wèn)題？可能以后在中國(guó)一定要做大做強(qiáng)的企業(yè)里，職業(yè)經(jīng)理人要重新對(duì)比一下。跟王石的行進(jìn)軌跡幾乎高度吻合的是任正非，任正非也是有可能在華為發(fā)展到一定階段的時(shí)候持有很高的股份，但是他沒(méi)有持有很多股份，并且他也堅(jiān)定地不上市。在中國(guó)的發(fā)展階段上，你如果要按照任正非的框架，可以規(guī)避現(xiàn)在王石和郁亮們碰到的風(fēng)險(xiǎn)。

（每經(jīng)記者根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)錄音整理，未經(jīng)當(dāng)事人審核）