京東到底缺不缺錢的爭(zhēng)論，終于在新一季財(cái)報(bào)發(fā)布后煙消云散。8月10日，京東集團(tuán)發(fā)布2016財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)。讓人頗為意外的是，經(jīng)歷618大促一片激烈廝殺過后，京東的凈利潤(rùn)水平不降反升，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）凈利潤(rùn)達(dá)到3.914億元人民幣，去年同期為虧損1570萬元，超出華爾街的預(yù)期。受盈利狀況明顯改觀的影響，京東股價(jià)收盤大漲4.65%。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為國(guó)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的自營(yíng)式電商企業(yè)，近期躋身《財(cái)富》全球500強(qiáng)的京東，其體量增速以及戰(zhàn)略性虧損都讓人印象深刻，但追求贏利一直不是京東唯一的目標(biāo)。隨著京東營(yíng)業(yè)收入高速增長(zhǎng)，其現(xiàn)金流數(shù)據(jù)背后體現(xiàn)出的發(fā)展思路和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力值得業(yè)內(nèi)學(xué)習(xí)。而從近期京東在商超領(lǐng)域資本動(dòng)作，擴(kuò)張的步伐來看，現(xiàn)階段小小的盈利或許只是對(duì)京東戰(zhàn)略和模式正確性的一個(gè)印證，新一輪戰(zhàn)場(chǎng)才剛剛開始，并有望三年結(jié)束商超大戰(zhàn)。

盈利腳步更近

在上一季度投資者電話會(huì)議上，公司高管已經(jīng)透露出京東開始關(guān)注業(yè)務(wù)增速與盈利平衡的信號(hào)，將在健康增長(zhǎng)的前提下提升盈利能力。以京東向來保守謹(jǐn)慎的風(fēng)格來看，超出管理層預(yù)期并不算意外。根據(jù)京東集團(tuán)發(fā)布的2016財(cái)年二季度財(cái)報(bào)顯示，若按照非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（NON-GAAP）計(jì)算，本季度已實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

截至2016年6月30日的2016財(cái)年二季度業(yè)績(jī)顯示，按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）計(jì)算，此前一直虧損的京東在本季度虧損大幅收窄，相比去年同期5.104億元的凈虧損，2016年二季度凈虧損為1.321億元，同比下降74%。

而實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超預(yù)期增長(zhǎng)的一個(gè)重要原因是本季度內(nèi)盈利能力的大幅提升，本季度京東毛利額達(dá)到98億人民幣，毛利率連續(xù)6個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；而京東商城Non-GAAP下經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率達(dá)到1.1%，上個(gè)季度為0.5%，去年同期為0.4%。

實(shí)際上，對(duì)于現(xiàn)階段的京東而言，實(shí)現(xiàn)盈利并不存在問題。京東商城早在2014年便實(shí)現(xiàn)了盈利。京東的毛利率連續(xù)6個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，截至2016年Q2達(dá)到約15%，再創(chuàng)歷史新高。這很大程度上得益于品類擴(kuò)充、品質(zhì)升級(jí)的成功，經(jīng)過多年經(jīng)營(yíng)京東早已擺脫單純的3C和自營(yíng)電商平臺(tái)的形象，成為“綜合一站式品質(zhì)購(gòu)物平臺(tái)”。

其實(shí)，今年以來，京東也大動(dòng)作頻頻。今年4月，京東旗下O2O平臺(tái)京東到家與眾包物流達(dá)達(dá)宣布合并。6月，京東又宣布與沃爾瑪達(dá)成深度合作，并獲得1號(hào)店等資源。在業(yè)內(nèi)看來，京東已開始在全品類布局和資源打通方面再進(jìn)一步。

值得一提的是，財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)京東自由現(xiàn)金流為81億元人民幣（約12億美元），截至2016年6月30日，過去12個(gè)月的自由現(xiàn)金流為110億元人民幣（約17億美元），創(chuàng)下歷史新高。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)京東健康的現(xiàn)金流及充沛的現(xiàn)金儲(chǔ)備，一方面得益于其持續(xù)快速增長(zhǎng)的營(yíng)業(yè)收入，另一方面也體現(xiàn)了京東商城良好的運(yùn)營(yíng)管理能力。京東方面坦言，充足的現(xiàn)金流為企業(yè)今后發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支撐。

擴(kuò)張從未止步

事實(shí)上，這一成績(jī)的取得，對(duì)于京東這種仍處在關(guān)鍵戰(zhàn)略發(fā)展期的企業(yè)而言非常難得。以金融業(yè)務(wù)為例，京東金融是未來京東布局的三大領(lǐng)域之一，但金融業(yè)務(wù)的激增通常都會(huì)給企業(yè)的現(xiàn)金流帶來了重大的考驗(yàn)。貸款的增加將減少當(dāng)期現(xiàn)金的流入，稍有不慎就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流斷裂。

但京東金融在依托集團(tuán)平臺(tái)數(shù)據(jù)和信用體系打造優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的同時(shí)，一直致力于創(chuàng)新性金融產(chǎn)品的研發(fā)，找到了效率更高、成本更低的資產(chǎn)融資模式，降低了運(yùn)營(yíng)成本，提高了盈利能力，為自身持續(xù)健康發(fā)展提供了保障。京東管理層此前曾預(yù)期，京東金融將成為京東未來最大的利潤(rùn)貢獻(xiàn)點(diǎn)。

值得注意的是，盡管手握重金，但京東行走步伐依舊穩(wěn)健，并未盲目擴(kuò)張商業(yè)版圖，而是堅(jiān)持結(jié)合自身的電商特色與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，積極推動(dòng)新業(yè)務(wù)的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)能力，尋找新的業(yè)務(wù)爆發(fā)點(diǎn)。在O2O領(lǐng)域，京東先后與達(dá)達(dá)、永輝超市和沃爾瑪達(dá)成的戰(zhàn)略合作，使其O2O業(yè)務(wù)具備了較強(qiáng)的獨(dú)立運(yùn)作實(shí)力，有望逐步告別集團(tuán)輸血模式。

從近期京東擴(kuò)張的步伐來看，現(xiàn)階段小小的盈利或許只是對(duì)京東戰(zhàn)略和模式正確性的一個(gè)印證，千萬不可小看京東集團(tuán)首席執(zhí)行官劉強(qiáng)東的野心。前不久劉強(qiáng)東在央視《對(duì)話》節(jié)目中表示京東正考慮在3年之內(nèi)結(jié)束商超之戰(zhàn)，做到線上線下第一。

根據(jù)京東的規(guī)劃，2016年起將建立一個(gè)覆蓋中國(guó)所有大中城市的冷藏、冷鏈、倉(cāng)配一體化的網(wǎng)絡(luò)，冷藏、冷鏈的物流網(wǎng)絡(luò)一旦建立起來，京東將成為世界上唯一一個(gè)擁有大件、中小件、冷鏈三張物流大網(wǎng)的企業(yè)，這無疑將成為京東領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

京東這一路走來，從家電業(yè)的攪局者，到綜合零售業(yè)的巨頭，新一輪戰(zhàn)場(chǎng)已鎖定商超領(lǐng)域，一打成名的京東能否再次驗(yàn)證京東模式的可行性和正確性，拭目以待。