每經(jīng)編輯 杜宇

貨幣政策讓你歡喜讓你憂

最近這段時(shí)間，貨幣政策是一個(gè)繞不開(kāi)的話題。

原本，無(wú)論是認(rèn)為貨幣政策保持穩(wěn)健，還是期待貨幣政策轉(zhuǎn)為寬松的兩方，都有各自充分的理由，但是現(xiàn)在看起來(lái)，后者的聲音是越來(lái)越小了。

有媒體報(bào)道稱，新華社英文網(wǎng)站在其最新的評(píng)論指出，中國(guó)不會(huì)采取激進(jìn)的貨幣寬松政策，直到經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改變。激進(jìn)的存款準(zhǔn)備金率寬松和降息不僅會(huì)引起流動(dòng)性過(guò)剩，也會(huì)抑制中國(guó)減少產(chǎn)能過(guò)剩和刺破資產(chǎn)泡沫的努力。

新華社主動(dòng)發(fā)聲，達(dá)哥似乎看到輿論的轉(zhuǎn)向。

再來(lái)回顧下本周關(guān)于貨幣政策的重要信息，首先，央行明確強(qiáng)調(diào)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。央行指出，若頻繁降準(zhǔn)會(huì)大量投放流動(dòng)性，促使市場(chǎng)利率下行，加上其信號(hào)意義較強(qiáng)，容易強(qiáng)化對(duì)政策放松的預(yù)期，導(dǎo)致本幣貶值壓力加大，外匯儲(chǔ)備下降。對(duì)于降息，央行更未明確提及。

隨后，CPI數(shù)據(jù)公布，7月CPI同比上漲1.8%，漲幅連續(xù)三個(gè)月回落，但是出現(xiàn)環(huán)比上漲0.2%的情況。對(duì)此一些專業(yè)人士的評(píng)價(jià)是，雖然CPI漲幅弱于上個(gè)月，并創(chuàng)下年內(nèi)新低，但環(huán)比漲幅超預(yù)期，貨幣政策由穩(wěn)健轉(zhuǎn)為寬松，短期或難看到。

現(xiàn)在，新華社又主動(dòng)發(fā)聲，輿論已經(jīng)和穩(wěn)健貨幣政策站在了一起，再加上央行的表態(tài)，以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的情況，大家對(duì)于降息和降準(zhǔn)，短期還是不要報(bào)太大希望了。

但是，達(dá)哥也要提示大家一點(diǎn)，在目前的背景之下，央行實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，對(duì)于人民幣匯率的穩(wěn)定，將起到重要作用。也正是在貨幣政策保持穩(wěn)健的預(yù)期背景下，昨日人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)6.6255，大幅上調(diào)275個(gè)基點(diǎn)，連升三日且為6月23日以來(lái)最大升幅。

要知道，在過(guò)去一段時(shí)間中，人民幣貶值的壓力，同樣是制約股市上漲的因素之一。所以達(dá)哥覺(jué)得，對(duì)于當(dāng)前的股市來(lái)講，穩(wěn)健貨幣政策讓人歡喜讓人憂，少了驚喜，但是增加了穩(wěn)定的基礎(chǔ)。畢竟要是繼續(xù)降準(zhǔn)，進(jìn)而加大人民幣貶值壓力的話，股市恐怕也會(huì)受到波及。

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