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“資產配置荒”背景下的舉牌潮:潮退之后誰在“裸泳”

每日經濟新聞 2016-08-17 01:11:32

每經編輯 每經記者 胥帥 楊建    

◎每經記者 胥帥 楊建

如果要評出A股市場這兩年最熱門的詞匯,“舉牌”可以位列前三。

每經投資寶(微信公眾號:mjtzb2)注意到,2015年,A股市場爆發(fā)了兩輪舉牌潮。第一輪發(fā)生在去年6月股市大跌之后,以中科招商為主的股權PE頻頻舉牌祥龍電業(yè)、鼎泰新材等個股。第二輪則是發(fā)生在去年底,以前海人壽、安邦為主的險資密集舉牌萬科A等地產藍籌股。有意思的是,在經歷今年以來的新一輪下跌后,部分被舉牌的股票遭遇被套的尷尬。

險資和PE掀起“舉牌潮”

2015年7月至8月,滬指暴跌25.05%,直接從4000點一線掉落至最低的2850.71點。在投資者信心瀕臨破碎之際,此前并不為人熟知的中科招商卻在資本市場上掀起一股“抄底潮”,并且以舉牌方式抄底。

每經投資寶(微信公眾號:mjtzb2)注意到,中科招商在2015年7月和8月,通過子公司中科匯通大舉購入上市公司股票,舉牌了16家上市公司,共計耗資約35億元。除此之外,包括國華人壽等險資也加入了舉牌大軍,開始掃貨A股上市公司。

值得一提的是,在這波舉牌潮中,中科招商更偏重于股本偏小、市值較低的公司。此外,中科招商青睞的公司還有一個共同特點,就是股權較為分散,絕大多數公司大股東持股比低于30%,殼股特性顯露無遺。

如果說中科招商為主的股權PE帶動了第一輪小盤股的“舉牌潮”,那么以前海人壽、安邦為主的險資則掀起了第二輪關于藍籌股的“舉牌潮”。在去年12月,萬科A、承德露露、中青旅、京投銀泰、浦發(fā)銀行、中青旅、金風科技、金融街、大商股份以及歐亞集團等先后發(fā)布公告稱被險資舉牌。短短10余天時間,包括安邦、富德生命等險資就動用超過百億資金舉牌約10家上市公司。

從舉牌的個股類型來講,除歐亞集團這一中小盤股之外,多數個股均為來自地產、休閑服務等行業(yè)的藍籌股。事實上,在安邦等險資的資金攻勢下,彼時的金風科技、萬科A等大藍籌也迎來了一波不錯的行情。

安邦舉牌股多數回本

不過,股市行情瞬息萬變。進入2016年,A股市場再度遭遇重挫,上述私募PE和險資的舉牌股,特別是安邦、富德生命等險資新舉牌的個股更是遭遇市場殺跌。有意思的是,如果橫向對比上述個股的走勢來看,安邦、富德生命等險資更像是在股價相對高位舉牌。

例如,截至2015年12月7日,安邦分別通過旗下三款保險產品買入了金風科技1.37億股,構成首次舉牌。事實上,在12月7日前后,金風科技的股價一直穩(wěn)定在16元左右,這意味著安邦的持倉成本大致位于16元附近,耗資約21億元。盡管金風科技一度上漲至最高的26.72元,但在2016年卻將漲幅盡數吐出。由于A股市場巨震,金風科技股價一度跌至最低的13.58元,較安邦買入價16元已跌去了15%。而這意味著當時在金風科技上,安邦曾浮虧3.12億元。而安邦舉牌的中小盤股歐亞集團,其股價更是接近“腰斬”。

每經投資寶(微信公眾號:mjtzb2)粗略統(tǒng)計發(fā)現,安邦保險去年12月以來共舉牌10次、涉及7家公司,涉資超過200億元。除開萬科A停牌,像安邦舉牌的金風科技、大商股份等多只個股,在今年初遭遇了10%以上的跌幅。

伴隨A股市場行情的好轉,安邦舉牌的個股均迎來復蘇,多數回本。

有私募舉牌“挨悶棍”

記者注意到,前期這些舉牌的資本中,除了財大氣粗的險資之外,重量級私募頻頻舉牌上市公司,也成為市場一道靚麗的風景線。

數據顯示,鼎泰新材曾被兩度舉牌,但如今舉牌方已經大舉撤離,粗略估算,若按照持股成本30元/股計算,中科匯通所持鼎泰新材股份浮盈超6億元。對此有私募人士表示,目前私募舉牌上市公司,主要目的是在舉牌后進行資本運作,搭乘并購重組熱點,同時賺取價差。

但是并非所有的舉牌方都有中科匯通這樣的“運氣”,也有舉牌的私募遭遇“悶棍”,其中,在*欣泰被證監(jiān)會立案調查存退市風險的情況下,創(chuàng)勢翔逆勢斥資2.34億元,兩次增持*欣泰股票。然而*欣泰因欺詐發(fā)行被強制退市,創(chuàng)勢翔在*欣泰復牌之后賬面浮虧超80%;更為糟糕的是,按照規(guī)則,創(chuàng)勢翔舉牌買入的股票因不滿6個月而不得出售,其目前持有的1715萬股公司股份或將遭遇“悶殺”。

記者注意到,在2015年以來,新價值投資已通過陽光舉牌基金潛入十余家上市公司股東榜。同時,在不到半個月的時間里,羅偉廣共舉牌了4家上市公司。此前,大東海、科恒股份于2015年11月7日同步公告被新價值舉牌;11月9日,新價值通過旗下產品累計買入科斯伍德達到5%以上;11月13日,天興儀表公告稱,新價值旗下的產品累計買入占公司總股本的5.06%。但是隨著監(jiān)管部門對重大資產重組及借殼事項的審核越來越嚴格,私募大佬羅偉廣遭遇“滑鐵盧”,其主導的金剛玻璃重大資產重組被證監(jiān)會否決。

對此,業(yè)內人士指出,“盡管舉牌已經成了最吸引眼球的概念,但市場上不少舉牌缺乏參考價值,部分舉牌本身就帶有投機性。不過,目前很多參與舉牌的產業(yè)資本意在長遠,其長線布局,可能會改變二級市場的投資者預期?!?/p>

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