每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 岳琦 實(shí)習(xí)記者 賀泓源    

◎每經(jīng)記者 岳琦 實(shí)習(xí)記者 賀泓源

央企去產(chǎn)能動(dòng)作不斷，在宣布未來(lái)5年退出煤炭業(yè)務(wù)后不久，國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司（以下簡(jiǎn)稱國(guó)投公司）開(kāi)始加速剝離煤炭資產(chǎn)，而接盤(pán)者為中煤集團(tuán)。

8月17日，國(guó)投旗下上市公司*ST新集（601918，SH）公告稱，公司控股股東國(guó)投公司已與中國(guó)中煤能源集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱中煤集團(tuán)）簽訂股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議，國(guó)投公司擬將其持有的公司30.31%A股股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中煤集團(tuán)。

*ST新集證券代表處人士坦承，其也是當(dāng)日才知此股權(quán)劃撥協(xié)議，由于一向相對(duì)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，此舉不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成太大影響。

而這還只是國(guó)投公司去煤炭化的一部分，中煤集團(tuán)辦公廳主任姜淳向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，不僅是*ST新集股權(quán)，國(guó)投煤炭資產(chǎn)也有去產(chǎn)能的需要，所以也將進(jìn)入中煤集團(tuán)。在他看來(lái)，此次轉(zhuǎn)讓更多立足于煤炭去產(chǎn)能、國(guó)企改革等多重因素疊加狀況下的戰(zhàn)略協(xié)同聯(lián)合，促進(jìn)整個(gè)煤炭行業(yè)的良性發(fā)展。

記者又向國(guó)投公司發(fā)去采訪函，但截至發(fā)稿未收到回應(yīng)。

*ST新集突然易主

*ST新集公告顯示，該次無(wú)償劃轉(zhuǎn)完成后，中煤集團(tuán)將成為控股股東，國(guó)投公司不再持有股份，本次無(wú)償劃轉(zhuǎn)前后，公司實(shí)際控制人未發(fā)生變更。記者梳理發(fā)現(xiàn)，神華集團(tuán)旗下的國(guó)華能源（7.59%）、安徽新集煤電（7.18%）、中國(guó)海運(yùn)（4.90%）均是該公司重要股東。

上述*ST新集證券代表處人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者直言，*ST新集此前沒(méi)有任何被劃轉(zhuǎn)預(yù)兆，“這可能更多還是兩家央企在討論的事情。”

談及*ST新集目前的運(yùn)營(yíng)狀況，上述人士表示已逐步步入正軌，摘掉ST帽子概率較大。鑒于此前*ST新集相對(duì)獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)方式，大股東變更不會(huì)對(duì)公司正常運(yùn)營(yíng)造成太大影響。

對(duì)于股權(quán)被劃轉(zhuǎn)的原因，上述*ST新集證券代表處人士認(rèn)為，更多還是由于中煤集團(tuán)的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，能與*ST新集互補(bǔ)。對(duì)于劃轉(zhuǎn)后的融合，其表示，以后風(fēng)格或許會(huì)有變化，但*ST新集的經(jīng)營(yíng)層也有其自身優(yōu)勢(shì)，雙方應(yīng)該能比較好融合。

姜淳也認(rèn)為，中煤集團(tuán)也比較看重*ST新集較高的管理水平，成為控股股東后將更利于雙方的合作，擴(kuò)大中煤的影響力，另一方面則是*ST新集地處長(zhǎng)三角，離沿海發(fā)達(dá)市場(chǎng)近，利于市場(chǎng)協(xié)調(diào)。中煤集團(tuán)更多還是看重*ST新集在煤炭行業(yè)的地位。

*ST新集公告顯示，《股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》需要在取得國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的批準(zhǔn)和證監(jiān)會(huì)對(duì)此事項(xiàng)無(wú)異議并豁免劃入方的要約收購(gòu)義務(wù)后方可生效。

在姜淳看來(lái)，此次轉(zhuǎn)讓是國(guó)資委主導(dǎo)的，兩家央企協(xié)商而達(dá)成，“談不上誰(shuí)主動(dòng)誰(shuí)被動(dòng)，更多是基于產(chǎn)業(yè)狀況的一拍即合。”股權(quán)劃轉(zhuǎn)進(jìn)度應(yīng)該比想象中要快。

國(guó)投公司曾在債券信息中公告，將旗下國(guó)投電力和*ST新集部分股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)給中國(guó)海運(yùn)。7月底，其還發(fā)布提示公告稱，為促進(jìn)央企產(chǎn)業(yè)整合，擬將所持*ST新集股權(quán)劃轉(zhuǎn)至其他央企。

中煤稱國(guó)投煤炭板塊都將進(jìn)來(lái)

在7月初，國(guó)資委宣布，國(guó)投公司推動(dòng)煤炭公司向礦產(chǎn)資源開(kāi)發(fā)企業(yè)轉(zhuǎn)型，未來(lái)5年將全部退出煤炭業(yè)務(wù)。據(jù)姜淳透露，此次轉(zhuǎn)讓不僅*ST新集，“國(guó)投煤炭板塊都要進(jìn)來(lái)。”

記者注意到，國(guó)投公司煤炭板塊經(jīng)營(yíng)實(shí)體主要有全資子公司國(guó)投煤炭有限公司、國(guó)投煤炭投資（北京）有限公司及控股子公司*ST新集。2015年以來(lái)公司主要煤炭項(xiàng)目建設(shè)步伐有所放緩，公司控股煤礦企業(yè)原煤產(chǎn)量及商品沒(méi)銷量均有所下降。

國(guó)投發(fā)債的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，在煤炭方面，截至2016年3月底，國(guó)投已建成煤炭礦井減少至16對(duì)，核定生產(chǎn)能力3693萬(wàn)噸。2015年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1042.40億元，利潤(rùn)總額165.13億元。其中，煤炭板塊營(yíng)業(yè)收入達(dá)119.07億元，但毛利率僅為3.87%。2016年第一季度，國(guó)投煤炭板塊營(yíng)業(yè)收入37.37億元，占整體收入的15%，毛利率為24.41%。

那么，中煤集團(tuán)吸納國(guó)投煤炭板塊的邏輯又是什么？姜淳認(rèn)為，更多是多種因素的疊加形成。在產(chǎn)能過(guò)剩大背景下，煤炭行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩尤為突出，不得不進(jìn)行供給側(cè)改革，又適逢國(guó)企改革，由此給股權(quán)劃轉(zhuǎn)創(chuàng)造了契機(jī)。中煤集團(tuán)目前更為看中的是雙方合并后的戰(zhàn)略協(xié)同優(yōu)勢(shì)。

作為國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)的國(guó)投公司一向推崇“小總部、大產(chǎn)業(yè)”，對(duì)所出資企業(yè)履行出資人職責(zé)，但比較少介入具體運(yùn)營(yíng)，這與中煤集團(tuán)的管理方式存在一定差異，被劃轉(zhuǎn)過(guò)去的煤炭板塊能否適應(yīng)？

姜淳表示，雙方在企業(yè)文化上或有所不同，但同為國(guó)資的雙方共性大于個(gè)性，或許會(huì)有小問(wèn)題，但能夠找到契合點(diǎn)，最終會(huì)比較好地融合。

在產(chǎn)能過(guò)剩恰逢國(guó)企改革的大背景下，央企間互相轉(zhuǎn)讓板塊是否會(huì)成為大趨勢(shì)？國(guó)資專家李錦認(rèn)為，如在尊重市場(chǎng)規(guī)律的情況下，這不失為一種辦法。