銷售業(yè)績是衡量企業(yè)模式是否成功的重要標志。

8月16日，華夏幸福（600340，SH）發(fā)布業(yè)績半年報，上半年實現(xiàn)銷售額584.34億元（人民幣，下同），銷售額同比大增75%，銷售額及銷售排名再創(chuàng)歷史新高，位列行業(yè)TOP7，比去年同期再提升3名；已完成全年銷售目標67%，超額完成870億元的全年目標屬大概率事件，全年千億銷售可期。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進在接受筆者采訪時表示，華夏幸福高速猛進與彎道超車的背后，與華夏幸福獨特的業(yè)務(wù)模式緊密相關(guān)。華夏幸福一直致力于推動中國產(chǎn)業(yè)升級，打造產(chǎn)業(yè)新城，建設(shè)幸福城市。優(yōu)秀的業(yè)務(wù)模式加上多年的實踐，為華夏幸福贏得了長足發(fā)展，在推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)升級的同時，業(yè)績也逐步升級。

銷售增速超過4家商業(yè)巨頭

在企業(yè)達到一定規(guī)模之后，后續(xù)發(fā)展拼的是增速。

筆者梳理了華為、萬達、萬科、恒大、華夏幸福五大企業(yè)2016上半年的財報情況，發(fā)現(xiàn)華夏幸福增速排名領(lǐng)先。

2016年上半年萬達集團收入1199.3億元（萬達百貨為王健林個人公司收入未計入萬達集團），同比增長10.6%。

華為在官網(wǎng)發(fā)布2016年上半年經(jīng)營業(yè)績，今年上半年，華為共實現(xiàn)銷售收入2455億元人民幣，同比增長40%。

2016年1~6月份萬科集團累計實現(xiàn)銷售金額1900.8億元，同比增長73%。

恒大地產(chǎn)2016年上半年實現(xiàn)累計銷售額為1417.8億元，較上年同期分別增長62.8%。

華夏幸福上半年實現(xiàn)銷售額584.78億，較2015年同期增長75.08%，位列中國房地產(chǎn)企業(yè)TOP7。對比發(fā)現(xiàn)，華夏幸福的銷售額增幅遠高于其他四家行業(yè)巨頭。

業(yè)績的猛增和企業(yè)的布局息息相關(guān)。

分析認為，“環(huán)首都經(jīng)濟圈”是一種經(jīng)濟現(xiàn)象，也是城市化發(fā)展的一條規(guī)律。環(huán)首都經(jīng)濟圈作為優(yōu)質(zhì)資源特殊載體，已成為當今世界活躍的區(qū)域經(jīng)濟中心。目前，許多發(fā)達國家的首都經(jīng)濟圈創(chuàng)造的生產(chǎn)總值占國家的三分之一以上。

在華夏幸福上半年584.78億元的銷售額中，香河、永清、嘉善、霸州等第二梯隊園區(qū)實現(xiàn)銷售額達公司總銷售額30%以上，其中，嘉善園區(qū)（環(huán)上海布局）實現(xiàn)銷售面積29.32萬平方米，占公司總銷售面積5%。香河（北京城市副中心布局）、永清園區(qū)（北京新機場布局）和霸州分別實現(xiàn)銷售面積52.77萬平方米、53.76萬平方米和32.84萬平方米，分別占公司總銷售面積10%、10%和6%。

值得注意的是，產(chǎn)業(yè)板塊也是高歌猛進。產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)收入達76.59億元，同比增長69.4%，實現(xiàn)毛利71.33億元，同比大幅增長64.6%。

嚴躍進表示，單純從物業(yè)銷售的角度看，華夏幸?；鶚I(yè)今年享受了兩大城市群市場交易活躍的利好效應(yīng)。比如說類似香河、永清等，市場成長性非常好。而類似嘉善等市場，過去一直不被看好，但結(jié)果2016年上半年市場異軍突起，顯然比此類企業(yè)本身的樓盤銷售預(yù)期還要好。所以從這個角度看，上半年銷售數(shù)據(jù)也體現(xiàn)了其對于此類城市群中的產(chǎn)業(yè)和人口資源流動規(guī)律有一個較好的把握。

產(chǎn)業(yè)新城模式異地復(fù)制成功

雖然目前支撐華夏幸福業(yè)績的主要力量還是住宅銷售。不過，華夏幸福受益產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方式不僅是落地投資額抽成這種一次性的，隨著園區(qū)的繁榮，新城逐漸成型，銷售規(guī)模和毛利也開始提升，物業(yè)等服務(wù)收入增加，這也是受益于產(chǎn)業(yè)的一種方式。

華夏幸福在這種獨特模式下，不僅能較好地分享到區(qū)域開發(fā)所帶來的土地增值，并且在園區(qū)成熟的過程中逐步獲取前期基建投資，中期招商引資，和后期產(chǎn)業(yè)服務(wù)的“城市生長紅利”。

值得注意的是，截至2016年6月末，公司預(yù)收款余額約886億元，比年初增長31.7%，將在未來3年內(nèi)逐步結(jié)轉(zhuǎn)為公司營收與利潤，利于鎖定公司未來三年持續(xù)高增長的經(jīng)營業(yè)績。

作為產(chǎn)業(yè)新城模式運營的標桿企業(yè)，華夏幸福持續(xù)深耕京津冀，同時積極開拓長江經(jīng)濟帶、謀劃布局“一帶一路”、珠三角等熱點區(qū)域，在坐享三大國家戰(zhàn)略疊加難得機遇的同時，華夏幸福開啟全面環(huán)繞國內(nèi)外一線城市的衛(wèi)星城布局。

2016年5月，華夏幸福與江門高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會及江門市江海區(qū)人民政府簽訂合作備忘錄，共同打造產(chǎn)業(yè)新城。該區(qū)域是公司在珠三角開拓的第一個產(chǎn)業(yè)新城項目，新區(qū)域的成功開拓表明公司的產(chǎn)業(yè)新城實踐已經(jīng)獲得珠江三角洲的認可與青睞，將進一步促進公司產(chǎn)業(yè)新城業(yè)務(wù)在全國的大力縱深與快速擴張。該區(qū)域的成功拓展將開拓珠三角產(chǎn)業(yè)新城發(fā)展格局，共同打造全面覆蓋全國的衛(wèi)星城集群。

2016年上半年，華夏幸福與鄭州都市圈的武陟簽訂合作協(xié)議、新鄭簽訂合作備忘錄，與滬杭都市圈的南潯簽訂合作備忘錄，與武漢都市圈的新洲簽訂合作備忘錄，加速布局國內(nèi)經(jīng)濟熱點區(qū)域。

不僅在國內(nèi)，華夏幸福還把產(chǎn)業(yè)新城的業(yè)務(wù)開展到國外。2016年6月，華夏幸福與印尼知名企業(yè)馬龍佳集團旗下地產(chǎn)開發(fā)運營的旗艦企業(yè)AS簽訂協(xié)議，在印尼萬丹省唐格朗縣內(nèi)約定區(qū)域共同打造集產(chǎn)業(yè)、住宅和商業(yè)為一體的新城，雙方將在合作區(qū)域內(nèi)進行獨家合作并分享聯(lián)合開發(fā)產(chǎn)生的共同利益。這是公司首個海外產(chǎn)業(yè)新城落地。在印尼興建產(chǎn)業(yè)新城，與中資企業(yè)海外投資建廠的集群需求緊密契合，符合國家“一帶一路”政策，隨著公司引入大批符合印尼產(chǎn)業(yè)升級需求的優(yōu)質(zhì)中資企業(yè)到華夏幸福產(chǎn)業(yè)新城投資落地，合作區(qū)域價值將得到極大提升。

而前期復(fù)制到異地的產(chǎn)業(yè)新城也開始開花結(jié)果，也成為公司新的銷售和盈利增長點。

2016年上半年，蘇家屯、懷來、霸州、嘉善、香河、永清實現(xiàn)簽約投資額達到公司總簽約投資額44%，其中，蘇家屯實現(xiàn)簽約投資額112.25億元，占公司總簽約投資額19.3%，成為僅次于固安的簽約投資額貢獻來源。三大環(huán)南京園區(qū)溧水、來安（2015年簽約）以及和縣（2015年簽約）貢獻超過11%簽約投資額。異地復(fù)制成效明顯，不斷驗證公司園區(qū)布局的區(qū)位優(yōu)越性以及對人口吸附能力，第二梯隊園區(qū)集體快速發(fā)力，為公司業(yè)績不斷持續(xù)增長提供新鮮血液。

華夏幸福為何可以快速復(fù)制，并得到地方的高度青睞？

嚴躍進認為，快速擴張積極做大項目，努力實現(xiàn)投資規(guī)模的增加，以及投資區(qū)域的多元化類型，這都是華夏幸福目前經(jīng)營戰(zhàn)略中的一個個成功有效的策略。應(yīng)該說背后的邏輯非常簡單，即抓住了“就業(yè)者”和“居住者”的概念，即在產(chǎn)業(yè)附近布局住宅項目，同時積極為缺乏產(chǎn)業(yè)的住宅項目周邊布局產(chǎn)業(yè)。此類模式甚至在印尼和印度也能夠得到積極的落地。

去年7月，發(fā)改委選取并公布了13個示范性PPP項目案例。固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化項目，由于固安縣政府采用市場機制引入戰(zhàn)略合作者華夏幸福，形成了“產(chǎn)城融合”的整體開發(fā)建設(shè)機制，提供了工業(yè)園區(qū)開發(fā)建設(shè)和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的綜合解決方案，成功入選。而在隨后，管理層更是發(fā)文對此模式提出了表揚。

銷售、市值規(guī)模有望突破雙千億

長袖善舞的秘訣不僅僅是上述這些。5月27日，華夏幸福中標成為廊涿固保城際鐵路項目社會投資人，成為國內(nèi)首個投資并控股客運城際鐵路項目的民營資本。將軌道交通資源系統(tǒng)性地接入產(chǎn)業(yè)新城平臺，進而帶動沿線區(qū)域發(fā)展，標志著公司又一次實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)新城模式的創(chuàng)新升級。

2016年6月，華夏幸福兩家下屬子公司與昆山國顯光電有限公司簽署投資框架協(xié)議，擬在固安、霸州投資建設(shè)第6代AMOLED面板生產(chǎn)線和AMOLED顯示模組。

本次簽約是“產(chǎn)業(yè)新城+資本驅(qū)動”的重大實踐。本次簽署投資框架協(xié)議，與行業(yè)龍頭合作，公司一方面發(fā)掘平臺模式的又一商業(yè)接口，直接介入OLED領(lǐng)域爆炸性增長空間，穩(wěn)定分享園區(qū)企業(yè)落地投資額，凸顯產(chǎn)業(yè)新城模式強大優(yōu)勢。本次簽署投資框架協(xié)議標志公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展能力的重大升級，同時帶動園區(qū)電子信息上下游產(chǎn)業(yè)集成化發(fā)展。

2016年7月，公司投資控股珠三角區(qū)域的產(chǎn)業(yè)招商和產(chǎn)業(yè)促進專家伙伴招商，并與其在能力、產(chǎn)業(yè)、載體和品牌的協(xié)同方面展開深度合作，充分體現(xiàn)了企業(yè)資本融合促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展服務(wù)能力升級的發(fā)展脈絡(luò)。未來將助力華夏幸福加速布局珠三角，實現(xiàn)全國戰(zhàn)略布局，并聯(lián)手打造O2O互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)業(yè)服務(wù)大平臺，將助推華夏幸福更高效地為城引產(chǎn)、為產(chǎn)造城，提升產(chǎn)業(yè)新城運營能力。

2016年7月，公司首單物業(yè)資產(chǎn)支持計劃成立，融資22億元。一方面創(chuàng)新融資方式，拓寬融資渠道；另一方面加快資金周轉(zhuǎn)、提高資金使用效率，優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量和結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)流動性。

華夏幸福業(yè)績持續(xù)攀升受到了機構(gòu)與投資者的關(guān)注。8月3日，海通證券發(fā)布研報，給予華夏幸福維持買入評級；7月13日，安信證券發(fā)布研報，給予華夏幸福維持買入評級。此外，平安證券、中信證券、興業(yè)證券、長江證券也給予華夏幸福維持買入評級。

安信證券分析師陳天誠指出，華夏幸福產(chǎn)業(yè)新城模式已成熟，在環(huán)京津冀區(qū)域已成功卡位，長江經(jīng)濟帶和“一帶一路”布局有望乘著政策東風(fēng)和公司多年積累的經(jīng)驗和資源實現(xiàn)快速擴張；隨著公司廊涿固保城際鐵路的承建，有望催化公司環(huán)北京區(qū)域產(chǎn)業(yè)新城的價值兌現(xiàn)。

海通證券分析師涂力磊指出，伴隨孵化、PE、VC等多元化業(yè)務(wù)的不斷加強，企業(yè)有希望在未來實現(xiàn)銷售規(guī)模和市值規(guī)模的再突破，即兩個1000——銷售規(guī)模突破1000億元，市值規(guī)模突破1000億元。