每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 涂穎浩    

◎每經(jīng)記者 涂穎浩

8月25日，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《2016年2季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)》顯示，2016年二季度末，信托全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為17.29萬(wàn)億元（平均每家信托公司2541.94億元），同比增長(zhǎng)8.95%。這是自2010年以來(lái)信托資產(chǎn)同比增速首次跌破兩位數(shù)增長(zhǎng)，步入“個(gè)位數(shù)”增長(zhǎng)時(shí)代。

實(shí)際上，自2013年二季度開(kāi)始，信托資產(chǎn)同比增速總體呈下滑趨勢(shì)，告別了行業(yè)發(fā)展之初的超高速增長(zhǎng)，信托行業(yè)在增速回歸中不斷探尋新的出路。

經(jīng)營(yíng)指標(biāo)顯示，2016年二季度仍然延續(xù)一季度的態(tài)勢(shì)，收入、利潤(rùn)“雙降”。2016年二季度，信托全行業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入281.43億元，同比下降10.40%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額199.43億元，較去年同期水平下降10.39%。

用益信托資深研究員帥國(guó)讓對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“受基數(shù)高影響，今年上半年股市波動(dòng)劇烈對(duì)投資收益產(chǎn)生較大影響，經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)同比下降?！?016年二季度，信托全行業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益61.88億元，同比降幅高達(dá)50.20%。

信托業(yè)收入、利潤(rùn)繼續(xù)“雙降”

數(shù)據(jù)顯示，2016年二季度，信托全行業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入281.43億元，相較2015年二季度的314.10億元，同比下降10.40%，相比2016年一季度6.51%的降幅增長(zhǎng)了4個(gè)百分點(diǎn)左右。

2016年二季度，信托全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額199.43億元，較去年同期水平下降10.39%，降幅比2016年一季度的17.41%回落7個(gè)百分點(diǎn)左右。

與去年同期相比，投資收益不僅未能成為信托行業(yè)收入、利潤(rùn)的倍增器，反而對(duì)其業(yè)績(jī)有所拖累。2016年二季度，信托全行業(yè)實(shí)現(xiàn)投資收益61.88億元，同比降幅高達(dá)50.20%。業(yè)內(nèi)人士指出，除了今年信托行業(yè)自有資產(chǎn)投資收益表現(xiàn)欠佳的原因以外，投資收益的斷崖式下跌也與2015年的高基點(diǎn)有關(guān)。

從已清算信托項(xiàng)目為受益人實(shí)現(xiàn)的年化綜合實(shí)際收益率來(lái)看，年化綜合實(shí)際收益率為6.35%，較一季度末回落約1.8個(gè)百分點(diǎn)。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所表示，“一方面，進(jìn)入2016年以來(lái)“資產(chǎn)荒”問(wèn)題未有根本改善，實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)水平不斷下降。另一方面，下行環(huán)境中市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)降低，防范投資風(fēng)險(xiǎn)日益成為投資者首要選擇?！?/p>

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2016年6月，信托項(xiàng)目到期規(guī)模為5363億元，2016年9月信托項(xiàng)目到期規(guī)模為3246億元，三季度信托行業(yè)整體面臨的兌付壓力會(huì)有所減緩。

進(jìn)入2016年二季度，信托公司再迎“增資潮”，包括華信信托、中江信托在內(nèi)的多家信托公司均有不同幅度的增資。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所表示，不同于以往單純契合行業(yè)政策對(duì)資本的監(jiān)管要求，如今的增資潮更大程度上是為了增強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，提前布局防御未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)；與此同時(shí)，增資方式也較以往有所變化，引入戰(zhàn)略投資者、利潤(rùn)轉(zhuǎn)增、公積金轉(zhuǎn)增等方式越來(lái)越受信托公司青睞。

證券投資占比持續(xù)下降

從信托資產(chǎn)的投向來(lái)看，與2016年一季度相比，信托資產(chǎn)投向五大領(lǐng)域的相對(duì)位置未發(fā)生變化。2016年二季度，五大投向占比情況如下：工商企業(yè)占比23.64%，金融機(jī)構(gòu)占比19.56%，證券投資占比17.63%，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)占比17.31%，房地產(chǎn)行業(yè)占比8.52%。

自2015年二季度以來(lái)，信托資產(chǎn)投向金融機(jī)構(gòu)的占比不斷上升，2016年二季度，信托資產(chǎn)投向該領(lǐng)域的占比為19.56%，成為五大投向中唯一一個(gè)占比上升的領(lǐng)域，充分表明大資管時(shí)代下金融同業(yè)合作不斷加強(qiáng)，跨平臺(tái)交流不斷深化。

今年一季度以來(lái)，證券市場(chǎng)占比不斷下降。截至2016年二季度末，信托資金投向證券市場(chǎng)的規(guī)模為2.70萬(wàn)億元，占比為17.63%，一季度末為18.13%。隨著避險(xiǎn)情緒的上升，相比股票和基金，債券類(lèi)投向更受青睞。

2016年二季度，信托資產(chǎn)投向房地產(chǎn)行業(yè)占比為8.52%，較去年同期水平下降約0.41個(gè)百分點(diǎn)。這與近年房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫以及“去庫(kù)存”的相關(guān)政策有關(guān)。自2015年以來(lái)，信托資產(chǎn)投向房地產(chǎn)行業(yè)占比逐漸下降。

帥國(guó)讓表示，“上述占比變化符合大環(huán)境結(jié)構(gòu)性調(diào)整、傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的形勢(shì)，顯示信托業(yè)務(wù)布局更加謹(jǐn)慎。不過(guò)作為行業(yè)主要業(yè)務(wù)收入來(lái)源，傳統(tǒng)行業(yè)投資仍將占一定比例。鑒于資本市場(chǎng)有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)下半年證券市場(chǎng)投資占比將上升。”

自2015年信托行業(yè)三分天下的格局形成以來(lái)，信托資產(chǎn)功能結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

融資類(lèi)占比不斷下降，事務(wù)管理類(lèi)占比不斷上升。截至2016年二季度，融資類(lèi)信托規(guī)模達(dá)4.09萬(wàn)億元，占比23.68%；投資類(lèi)信托規(guī)模達(dá)5.73萬(wàn)億元，占比33.13%；事務(wù)管理類(lèi)信托規(guī)模達(dá)7.47萬(wàn)億元，占比43.20%。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所表示，近年來(lái)，盡管投資類(lèi)占比一直處于“溫和”上升通道，但融資類(lèi)信托業(yè)務(wù)的下降和事務(wù)管理類(lèi)的快速增長(zhǎng)充分表明信托業(yè)務(wù)功能已經(jīng)顯現(xiàn)并逐漸深化。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，投資類(lèi)和事務(wù)管理類(lèi)信托應(yīng)當(dāng)是驅(qū)動(dòng)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的“雙輪”，伴隨著金融市場(chǎng)改革的不斷推進(jìn)和信托行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的持續(xù)探索，未來(lái)投資類(lèi)信托這一側(cè)輪的占比估計(jì)將會(huì)進(jìn)一步上升。