每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁東    

◎每經(jīng)記者 袁東

在剛剛被香港恒生指數(shù)公司公布剔除出恒生指數(shù)成分股后，康師傅(00322，HK)可謂“禍不單行”，又爆出在今年二季度凈利潤(rùn)同比大幅下滑87%。

方便面、飲料業(yè)務(wù)雙雙下滑

8月30日，康師傅公布了2016年中期業(yè)績(jī)報(bào)告。今年上半年，康師傅的收入及利潤(rùn)均出現(xiàn)了下滑。

今年上半年，康師傅實(shí)現(xiàn)收入41.91億美元，同比下滑13.94%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9159萬(wàn)美元，同比下滑66.49%。值得注意的是，在今年二季度，康師傅的凈利潤(rùn)下滑更厲害，二季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1804萬(wàn)美元，同比下滑87.07%。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）注意到，康師傅的收入結(jié)構(gòu)并沒(méi)有太大變化，收入貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)品仍是飲料，收入貢獻(xiàn)第二大的為方便面。

今年上半年，康師傅飲料整體收益為25.35億美元，占公司總收入的60.49%，較去年同期下跌14.4%?？祹煾倒颈硎荆嬃箱N(xiāo)售的下滑主要受通路降庫(kù)存影響，業(yè)績(jī)不盡理想，且未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

同時(shí)，康師傅方便面業(yè)務(wù)在今年上半年實(shí)現(xiàn)收入15.42億美元，同比下滑13.95%，占公司總收入的36.79%?？祹煾倒颈硎荆放茝V告的高投入及原材料價(jià)格的上升，都使得方便面業(yè)務(wù)的凈利下滑。

對(duì)于下半年的展望，康師傅表示，公司上半年增長(zhǎng)除天氣因素、通路和消費(fèi)者對(duì)升級(jí)產(chǎn)品信心不足外，新品上市速度未達(dá)計(jì)劃也是影響因素。下半年公司仍維持多價(jià)格帶產(chǎn)品策略，并強(qiáng)化渠道與終端消費(fèi)者的線(xiàn)上與線(xiàn)下的品牌溝通。

凈利連續(xù)四年下滑

2012~2015年，康師傅的凈利潤(rùn)連續(xù)四年下滑，從2012年的6.05億美元下滑至2015年的2.81億美元。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）觀(guān)察到，伴隨著凈利潤(rùn)的下滑，公司股價(jià)也出現(xiàn)了大滑坡?？祹煾倒蓛r(jià)從2011年8月的最高每股24.552港元下滑至了今年6月份的每股6.4港元（股價(jià)前復(fù)權(quán)處理），最多下跌了近七成。

隨著康師傅業(yè)績(jī)、股價(jià)的下滑，香港恒生指數(shù)公司在本月12日公告指出，截至2016年6月30日恒生指數(shù)系列季度檢討結(jié)果，將康師傅剔除出恒生指數(shù)成分股，同時(shí)將瑞聲科技（02018,HK）加進(jìn)恒生指數(shù)成分股，恒生指數(shù)成分股仍固定為50只。此次變動(dòng)于今年9月5日起生效。

就在香港恒生指數(shù)公司公布變動(dòng)的當(dāng)天，投行瑞士信貸下調(diào)了康師傅的目標(biāo)價(jià)，從每股6.2港元下調(diào)至每股6.1港元，并維持“跑輸大市”評(píng)級(jí)。交銀國(guó)際則在8月30日發(fā)布的研報(bào)中表示，“康師傅復(fù)蘇之路仍然崎嶇，維持沽出評(píng)級(jí)。”