格力電器（000651）作價130億元收購珠海銀隆100%股權(quán)，收購?fù)瓿珊?，公司將切入新能源汽車生產(chǎn)研發(fā)領(lǐng)域，并擬將鋰離子電池、新能源汽車及儲能業(yè)務(wù)打造為公司未來重要的業(yè)務(wù)增長點，公司股票今日復(fù)牌。

格力電器今年2月停牌時，市場正處于低位，上證綜指對應(yīng)在2800附近，而9月1日收盤已達(dá)3063點，股價有強烈補漲預(yù)期。半年報顯示，寶能系的前海人壽“海利年年保險產(chǎn)品”持有9010.29萬股格力電器，占格力電器總股本1.50%，位列第四大流通股東。安邦保險集團(tuán)旗下的和諧健康保險公司持有格力電器4819萬股，是第八大流通股東。隨著格力電器復(fù)牌，這些機(jī)構(gòu)都將成為受益者。

配套融資金額下調(diào)

修訂后的重組方案顯示，格力電器擬以15.57元/股發(fā)行8.35億股，作價130億元收購銀通投資集團(tuán)等21名交易對方持有的珠海銀隆100%股權(quán)；同時擬以15.57元/股向8名特定對象非公開發(fā)行股份配套募資不超過97億元，全部用于珠海銀隆項目建設(shè)，其中公司控股股東格力集團(tuán)擬認(rèn)購41.88億元，員工持股計劃擬認(rèn)購不超過23.8億元。

此前媒體說明會上，董事長董明珠表示，“格力電器本次收購是經(jīng)過深思熟慮的，并不是盲目的，本次收購更多看重的是銀隆新能源的技術(shù)。”

珠海銀隆的技術(shù)究竟有沒有這么值錢，深交所隨后發(fā)出重組問詢函，從交易方案、交易對方和交易標(biāo)的等三方面提出29個問題，涉及公司的鈦酸鋰電池技術(shù)、財政補貼、行業(yè)地位等。

格力電器9月1日披露的回復(fù)函中，財務(wù)顧問認(rèn)為，珠海銀隆的單體鈦酸鋰電池（電芯）產(chǎn)品已經(jīng)過第三方檢測機(jī)構(gòu)及標(biāo)的公司實驗室內(nèi)部檢測，與其他主流動力電池相比，鈦酸鋰電池產(chǎn)品的比較劣勢為能量密度較低。

就珠海銀隆大額補貼問題，格力電器回復(fù)，報告期內(nèi)新能源汽車補貼政策對珠海銀隆的銷售起到了重要的推動作用，對經(jīng)營業(yè)績影響也較大。但隨著技術(shù)和工藝的提升、上游配套產(chǎn)業(yè)的成熟、規(guī)模效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)、行業(yè)集中度的提升，珠海銀隆將逐步降低對補貼政策的依賴。

前海安邦潛伏其中

值得注意的是，萬科股權(quán)之爭引發(fā)上市公司紛紛鞏固控股權(quán)。根據(jù)2016年格力半年報，第一大股東格力集團(tuán)、第二大股東京海擔(dān)保、董明珠分別持股18.22%、8.91%和0.74%，共計27.87%。如這次交易順利通過，格力集團(tuán)、京海擔(dān)保和董明珠在內(nèi)的員工持股、銀隆原股東等占比將高達(dá)42.5%，股權(quán)集中度提升，大幅降低野蠻人入侵的可能。

格力電器復(fù)牌后會漲多少？一方面，格力電器今年2月停牌時市場正處于低位，股價有強烈補漲預(yù)期。另一方面，同為白色家電龍頭的美的集團(tuán)，從2月19日至今股價已經(jīng)上漲53.51%。對此，多家券商均給出格力電器復(fù)牌股價逾50%的上漲預(yù)期，海通證券更給出未來6個月33元的目標(biāo)價，相比停牌時的17.72元（除息后）接近翻倍。

截至二季度末，共有129只公募基金持有格力電器；此外，寶能系的前海人壽“海利年年保險產(chǎn)品”持有9010.29萬股格力電器，位列第四大流通股東；安邦保險集團(tuán)旗下的和諧健康險公司也持有格力電器4819萬股，是第八大流通股東。隨著格力電器復(fù)牌，這些基金和機(jī)構(gòu)無疑將成為受益者。