昨夜，全球市場都屏氣凝神，緊盯著美國的一個重磅數(shù)據(jù)，因為這個數(shù)據(jù)直接關系到美國加息的預期，進而也會影響到各國資本市場的走勢。它就是——美國非農(nóng)數(shù)據(jù)。 說到這里，每經(jīng)小編覺得有必要做個科普。非農(nóng)數(shù)據(jù)通俗的說法即美國非農(nóng)業(yè)人口的就業(yè)率，指的是非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)、就業(yè)率和失業(yè)率這3個數(shù)值，由美國勞工部勞動統(tǒng)計局于每月的第一個周五公布。 數(shù)據(jù)好則說明就業(yè)率較為充分，經(jīng)濟運行較好；數(shù)據(jù)差則說明就業(yè)水平低，經(jīng)濟運轉(zhuǎn)較差。聯(lián)系到加息上面，數(shù)據(jù)好就意味著美聯(lián)儲加息的概率增加，數(shù)據(jù)差則加息概率走低。 科普完了，回歸正題。昨天晚上恰好是美國8月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布的時間，被國際投行普遍看高的非農(nóng)數(shù)據(jù)一亮相，險些讓這些投行大佬們背過氣去，因為有些預測不僅有差錯，而且還錯得有點離譜。 國際投行一不留神“栽了跟頭” 看完上面，相信大家對結(jié)果已經(jīng)猜出個八九分，沒錯，這次的數(shù)據(jù)比預期中要差。 美國勞工部昨晚公布的報告顯示，美國8月新增非農(nóng)就業(yè)15.1萬人，遠不及預期的18萬人，前值則由25.5萬修正為27.5萬。8月失業(yè)率為4.9%，高于預期的4.8%，與前值持平。 這個數(shù)據(jù)一公布，讓幾乎所有的國際投行都大跌眼鏡，話不多說，來看看之前他們做的預測吧！ 從表格中可以看到，只有摩根大通預測的數(shù)值與最終結(jié)果相近，并且是唯一一家預測數(shù)據(jù)低于最終數(shù)據(jù)的。其他機構(gòu)的預測則普遍偏高，給每經(jīng)小編的感覺就是，機構(gòu)們大都盼著美聯(lián)儲加息啊…… 其實，對于非農(nóng)數(shù)據(jù)達到多大規(guī)模才能促使美聯(lián)儲加息，市場的看法并不一致，但大部分經(jīng)濟學家認為門檻至少為20萬。蘇格蘭皇家銀行(RBS)策略主管JohnBriggs稱：“我們一直在討論，這一門檻是不是20萬，22.5萬或者25萬。” JonesTrading分析師DavidLutz表示，22.5萬可能推升9月加息的機率。 巴克萊首席美國經(jīng)濟學家MichaelGapen是少數(shù)堅持美聯(lián)儲會在9月加息的人士之一，他預計8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)或新增20萬人。 美聯(lián)儲到底加不加息？ 其實這個數(shù)據(jù)一公布，就相當于告訴市場：不好意思，我們又要推遲加息了。從下表可以看到，美聯(lián)儲9月份加息的概率已經(jīng)從之前的36%下降到目前的22%。 路透報道稱這基本排除了美聯(lián)儲9月加息的可能，制造業(yè)和建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)減少，對整體非農(nóng)數(shù)據(jù)造成拖累。 如果稍加追溯就會發(fā)現(xiàn)，目前市場正經(jīng)歷的一切，與6月份時的一幕何其相似。當時市場同樣預期美聯(lián)儲可能會加息，但是隨后公布的5月非農(nóng)就業(yè)人口僅增長3.8萬，遠不及預期的16萬，讓加息概率降至冰點。3個月后這一幕再次上演。 美聯(lián)儲似乎總是在釋放可能加息的信號，然而每次都落空，就好像懸在頭頂?shù)囊恢谎プ?，不知道何時會砸到頭上。 在此次數(shù)據(jù)公布后，高盛發(fā)布評論認為，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)盡管不及預期，也達到了支持9月加息的程度。 高盛首席經(jīng)濟學家JanHatzius認為，就業(yè)增長比預期中疲軟，但更重要的是，仍然超過了美聯(lián)儲的基準預測。因此，高盛目前預計9月FOMC會議上加息的概率為55%，同時可能會在政策聲明和點陣圖中表現(xiàn)偏向鴿派。不過，9月加息后，美聯(lián)儲今年就不再加息了，高盛預計12月加息概率從40%下降至25%。今年加息一次的概率為80%。 持9月加息觀點的還有“債王”格羅斯，他在接受彭博采訪時表示，8月非農(nóng)數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲在9月加息的概率接近100%。他認為9月依然是美聯(lián)儲在今年加息一次的機會，到明年很可能經(jīng)歷更多的金融不穩(wěn)定。如果面對這樣的非農(nóng)數(shù)據(jù)美聯(lián)儲還不加息的話，那不知道什么樣的情形才會行動。 美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，9月加息的概率由報告發(fā)布前的24%一度降到18%，隨后回升至21%；12月份加息的概率目前為44%。 加息概率走低對中國是好消息 非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)一度跌至95.32，較數(shù)據(jù)公布前跌去0.4%，而后又出現(xiàn)大幅反彈。 圖片來源：華爾街見聞 黃金方面，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)一度使美元匯率承壓，推動金價上漲。但隨著市場熱議聯(lián)儲加息時間問題，美元匯率走強，金價漲幅收窄。 圖片來源：華爾街見聞 日元急漲之后有出現(xiàn)大幅下跌，此前的漲幅幾乎被抹平。 圖片來源：華爾街見聞 歐元直線拉升60個點后回落。 圖片來源：華爾街見聞 從其他資本市場來說，非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳可能會減緩美聯(lián)儲的加息預期，這對全球市場來說都是一個利好，對于中國投資者來說同樣如此。 與首當其沖的美國市場不同，非農(nóng)數(shù)據(jù)的公布時間正值中國市場休市，經(jīng)過兩天的周末之后，國內(nèi)對于相關結(jié)果將會有更好的消化，屆時國內(nèi)資本市場的波動預計不會太大，而這對于國內(nèi)的投資環(huán)境來說更為有利。