每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建    

◎每經(jīng)記者 楊建

從2016年中報情況看，私募價值派幾乎都堅持了價值投資理念不動搖，“堅守”成為主題詞。其中，淡水泉所堅持的“反向投資”理念頗有意思。

淡水泉：“反向投資”相中招商輪船

淡水泉奉行“反向投資和行業(yè)輪換策略”，這一策略源于價值投資理念，堅信股票有內(nèi)在價值，股價始終圍繞內(nèi)在價值波動。掌門人趙軍曾表示，重點觀察投資者情緒指標，公司釋放正面信息越多、投資者越追捧、股價越高，偏離內(nèi)在價值也越遠，反向投資者就越賣出，反之亦然。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者注意到，招商輪船（601872，SZ）是淡水泉二季度大肆加倉的個股，旗下三只基金合計持有5455萬股。招商輪船的半年報數(shù)據(jù)也驗證趙軍的反向投資策略，公司今年上半年凈利潤15.72億元，同比增長181.58%。對于增長原因，公司稱首先是油運市場總體景氣，公司干散運船隊完成結(jié)構(gòu)調(diào)整經(jīng)營扭虧；其次是船用燃料油價格總體維持低位徘徊，減輕了成本壓力。

此外，歌爾股份（002241，SZ）中報顯示，淡水泉旗下三只基金合計持有歌爾股份4677.31萬股。對此，安信證券指出，從公司未來發(fā)展看，歌爾股份價值仍有挖掘空間，VR（虛擬現(xiàn)實）產(chǎn)品放量進入收獲期，智能硬件積累多年有望突破貢獻足夠利潤。

不過，值得注意的是，淡水泉對部分個股進行了大幅減持。其中，淡水泉成長基金一期、投資精英之淡水泉均退出烽火通信前十大流通股東，僅有淡水泉精選一期持股不變；此外，淡水泉精選1期減持了460萬股海大集團，淡水泉成長基金一期、投資精英之淡水泉均退出海大集團10大流通股東名單；淡水泉成長基金1期則對復(fù)星醫(yī)藥清倉1504萬股。

赤子之心：堅持大消費路線不動搖

今年初，趙丹陽發(fā)布了《2016年致投資者的一封信》，他在信中表示，在A股市場上已挑選了一批具有產(chǎn)業(yè)升級能力的高端制造業(yè)、健康產(chǎn)業(yè)及消費類企業(yè)。中報數(shù)據(jù)顯示，趙丹陽繼續(xù)偏愛消費股，其中趙丹陽管理的赤子之心價值、赤子之心成長基金分別持有東阿阿膠621.85萬股和580.6萬股。對比來看，趙丹陽在二季度對東阿阿膠增持近300萬股，而東阿阿膠3月31日～8月31日區(qū)間漲幅達25.34%。

趙丹陽的赤子之心系列私募產(chǎn)品中有3只持有山西汾酒1515萬股，較上期增加1098萬股。山西汾酒中報顯示，公司今年上半年實現(xiàn)凈潤3.58億元，同比增長28.45%，二季度該股在大盤下跌的背景下大漲21%。此外，趙丹陽還對高端制造個股紐威股份進行了增持，其中，赤子之心招商單一信托增持83.11萬股，赤子之心成長增持39.25萬股。

千合資本：王亞偉多只產(chǎn)品減持

今年以來王亞偉可謂運氣不佳，前腳“踩雷”一汽轎車、后腳“踏空”廊坊發(fā)展。廊坊發(fā)展中報顯示，其已退出十大流通股東，而該股在8月一個月的漲幅就高達122.40%。

王亞偉2016年中報現(xiàn)身三聚環(huán)保、天邦股份和歌華有線等個股前十大流通股東榜單，其中，三聚環(huán)保被小幅加倉、天邦股份遭小幅減持。

不過，歌華有線似乎是A股中唯一的王亞偉在二季度覓到的新寵。王亞偉旗下產(chǎn)品昀灃證券、昀灃3號新進成為該股第八、第九大流通股東。

公開資料顯示，今年一季度，王亞偉管理的產(chǎn)品分別現(xiàn)身燕京啤酒等多只個股十大流通股東名單。截至8月31日，每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）記者梳理發(fā)現(xiàn)，在一汽轎車、深紡織A、廊坊發(fā)展、長高集團、普路通、智云股份和遠方光電等個股前十大流通股東名單中，王亞偉旗下產(chǎn)品已消失。

重陽投資：堅守云南白藥、萬華化學(xué)

重陽投資表示，堅守價值投資理念，認為價值投資是中長期風(fēng)險收益比最佳的投資方法，通過前瞻的宏觀研究，自上而下進行大類資產(chǎn)配置，通過深入細致的行業(yè)和公司研究，自下而上發(fā)掘投資標的。

中報顯示，重陽投資繼續(xù)堅守云南白藥、萬華化學(xué)。其中，重陽戰(zhàn)略匯智基金、創(chuàng)智基金、聚智基金繼續(xù)持有云南白藥合計2296.85萬股不變；重陽才智基金持有萬華化學(xué)2367.10萬股持股不變。

值得注意的是，重陽投資對其他個股則有不同程度的減持。其中，重陽集團退出上海家化前十大流通股股東名單，重陽聚智基金繼續(xù)持有上海家化1897.12萬股持股不變。此外，重陽集團減持長江電力3902萬股，重陽匯智基金也減持了長江電力20萬股。