中國保監(jiān)會9月6日正式下發(fā)兩份人身險監(jiān)管新規(guī)，對人身保險產品的開發(fā)、設計和銷售進行規(guī)范、調整和優(yōu)化。

兩份監(jiān)管規(guī)定分別是《關于強化人身保險產品監(jiān)管工作的通知》（下稱《產品監(jiān)管》）、《關于進一步完善人身保險精算制度有關事項的通知》（下稱《精算制度》）。業(yè)內人士認為，新規(guī)將產生多方面影響，比較突出的變化將體現(xiàn)在兩個方面：一是一大批現(xiàn)有人身險產品將停售，同時一批新產品將上線；二是部分萬能險或投連險占比過重的險企必須大力調整業(yè)務結構，存在較大的轉型壓力。

保障程度大幅提升

結算利率掛鉤實際收益

為提升保險產品的風險保障水平，《精算制度》規(guī)定，保險公司開發(fā)銷售的個人定期壽險、個人兩全保險、個人終身壽險和個人護理保險產品，死亡保險金額或護理責任保險金額與累計已交保費或賬戶價值的比例應符合以下要求：18-40周歲，比例下限為160%；41-60周歲，比例下限為140%；61周歲以上，比例下限為120%。

“目前市場上在售的萬能險產品大多并不滿足以上規(guī)定，因此，一大批產品將停售，同時將出現(xiàn)一波符合新規(guī)要求的新產品上市潮。”某壽險公司精算負責人表示，目前多數(shù)萬能險對意外身故的保險金額與累計已交保費或賬戶價值之比為150%，其他身故的比例為120%。對比之下，新規(guī)將主要年齡段的死亡保險金額比例由120%提高至160%，提高了40個百分點，強化了保險的保障作用。

按照《精算制度》要求，對不符合規(guī)定的保險產品，應當在2017年4月1日前全部停售。這就意味著險企要對大量萬能險產品進行調整或重新開發(fā)設計，“精算部門的任務很重，已做好加班的準備。”上述精算師表示。

“監(jiān)管新規(guī)還可能影響萬能險的結算利率，與消費者利益密切相關，也對今后萬能險的規(guī)范銷售提出了更高的要求。”該精算師表示?！懂a品監(jiān)管》指出，險企應根據萬能賬戶單獨資產的實際投資狀況科學合理地確定萬能型保險實際結算利率。

“當萬能賬戶的實際投資收益率連續(xù)3個月小于實際結算利率且特別儲備不能彌補其差額時，當月實際結算利率應當不高于最低保證利率與實際投資收益率的較大者。”對此，有險企投資負責人表示，盡管險企實際投資收益一般都高于最低保證利率，但未必高于實際結算利率，為了避免糾紛，險企一般不輕易下調實際結算利率，尤其是通過銀保渠道銷售的萬能險，銀行往往對險企也有相關要求，出現(xiàn)了部分結算利率與實際投資收益率倒掛的現(xiàn)象。

同時，業(yè)內人士還指出，正是由于萬能險的結算利率由險企自主調節(jié)的模式已經形成慣性，《產品監(jiān)管》的實施強制將結算利率與實際投資收益掛鉤，在防范利差損的同時，也可能引發(fā)保險消費糾紛，這主要是因為前期銷售不規(guī)范，將萬能險的收益與銀行理財進行對比，強調其高收益、穩(wěn)定性，因此，實施新規(guī)還需完善配套措施，進一步規(guī)范萬能險銷售，避免銷售誤導。

部分險企萬能險需砍大半

投連險亦將受影響

《產品監(jiān)管》和《精算制度》對人身險產品的開發(fā)、設計和銷售進行了全面規(guī)范和優(yōu)化，不過，業(yè)內人士認為，萬能險或投連險業(yè)務占比過重的部分中小保險公司業(yè)務發(fā)展將受到較大影響，而原有的市場“老七家”保險公司受影響很小。

根據《精算制度》，自2019年1月1日、2020年1月1日、2021年1月1日這三個時點起，險企中短存續(xù)期產品年度規(guī)模保費占總保費之比分別不得超過50%、40%、30%。“萬能險占比年年遞減，但保險公司的緩沖期較長，可以謀劃轉型發(fā)展之路，避免硬著陸。”前述精算師表示。

目前，市場上的人身險產品有多少屬于中短存續(xù)期產品？萬能險和投連險中有多大比例產品屬于中短存續(xù)期產品？對這兩個問題，記者咨詢多位業(yè)內人士得知，目前尚未有公開的準確數(shù)字，但總體來看，目前市場上的中短存續(xù)期產品以萬能險和投連險為主，因此，新規(guī)對這兩類產品占比很高的險企影響較大。

《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，76家壽險公司中，今年前7個月萬能險保費占比超過50%的險企共有21家，萬能險業(yè)務占比超過80%的險企有10家，其中5家的占比超過90%。

“萬能險占比越高的險企未來幾年的轉型壓力越大，必須從產品設計、銷售渠道等多方面來轉型，壓縮中短存續(xù)期產品占比。”一位業(yè)內人士表示，而對國壽股份、平安人壽、新華保險、太保壽險、泰康人壽、人保壽險、太平人壽等原有的市場“老七家”保險公司幾乎沒有影響。

《精算制度》還要求，從2017年1月1日起將投連險、變額年金險納入中短存續(xù)期產品范圍，進行相應的評估和報告，這斷絕了部分險企在萬能險受新政影響的情況下（今年3月《關于規(guī)范中短存續(xù)期產品有關事項的通知》實施），試圖借助投連險來沖擊市場規(guī)模的想法。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前多數(shù)險企的投連險業(yè)務占比較低，而這類業(yè)務占比最大的兩家險企今年前7個月的投連險業(yè)務占比分別為91.37%和84.04%，新規(guī)的實施必將對其產生較大影響。

事實上，上述兩份新規(guī)對與人身險相關的多個方面進行了規(guī)范和完善，包括建立產品退出機制、強化產品問責機制、建立產品回溯機制、完善信息披露等，將倒逼險企提升產品開發(fā)管理能力，提升產品質量，增強合規(guī)意識，有效釋放行業(yè)發(fā)展活力。