每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 夏冰    

◎每經(jīng)記者 夏冰

正確的時(shí)間做正確的事情，在資本的冬天，攜程CEO梁建章這次要干一件大事。

兵馬未動(dòng)，糧草先行。上周，手握27億美元（截至2016年6月30日，攜程的現(xiàn)金及等價(jià)物余額）的攜程，又通過可轉(zhuǎn)債募資約20億美元。記者翻閱公開資料發(fā)現(xiàn)，攜程前三次發(fā)行可轉(zhuǎn)債不久后，都進(jìn)行了一次大并購案。那么據(jù)此推測(cè)，攜程準(zhǔn)備這么多錢的的目的絕不僅僅是用于支持內(nèi)部業(yè)務(wù)增長，他們應(yīng)該是有了非常明確的并購標(biāo)的。

同時(shí)，如此大規(guī)模的募資，已將小型的創(chuàng)業(yè)公司排除在外，那么，梁建章這次究竟要收購誰呢？

不投資虧損公司

上周，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者一篇《百度糯米及外賣并入美團(tuán)傳言紛飛，攜程擬募資20億美元要買誰？》的文章激起了業(yè)內(nèi)各種聯(lián)想，市場(chǎng)猜測(cè)美團(tuán)酒旅、滴滴、途牛都可能會(huì)是攜程的下一個(gè)收購對(duì)象。

將并購目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)在這兩年逐漸壯大起的美團(tuán)酒旅，是因?yàn)闃I(yè)內(nèi)判斷美團(tuán)酒旅在低星業(yè)務(wù)上和攜程的重合很大，這確實(shí)將給攜程造成了一定的沖擊。另外，從攜程對(duì)未來市場(chǎng)布局的角度來看，其肯定會(huì)加強(qiáng)在低星市場(chǎng)與美團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)。

此外，近期業(yè)內(nèi)盛傳百度糯米及外賣與美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的合并，有爆料稱，百度外賣和糯米注入美團(tuán)點(diǎn)評(píng)后，會(huì)由美團(tuán)點(diǎn)評(píng)接管其團(tuán)隊(duì)，百度控制部分股權(quán)。若再加上攜程的參與，或許會(huì)是一個(gè)三方交易的結(jié)果，百度將外賣和糯米注入美團(tuán)點(diǎn)評(píng)，同時(shí)獲得美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的部分股權(quán)；而美團(tuán)點(diǎn)評(píng)將酒旅事業(yè)群分拆，與攜程進(jìn)行合并。

但是，對(duì)于此說法，接近攜程的消息人士卻給記者傳來梁建章的正式表態(tài)信息——我們不投資虧損公司，“攜程投資的企業(yè)將以盈利為導(dǎo)向。市場(chǎng)上傳言的攜程收購美團(tuán)酒旅不符合目前的情況。”

事實(shí)上，攜程確實(shí)是目前唯一盈利的OTA。在此基礎(chǔ)上，攜程此前投資的企業(yè)多以盈利為導(dǎo)向。

上述消息人士稱，就目前的態(tài)勢(shì)來看，現(xiàn)在連鎖酒店均已從美團(tuán)下線，且美團(tuán)酒店向來無高星級(jí)酒店產(chǎn)品，長期來看，美團(tuán)只會(huì)用燒錢的方式守住陣地，“這是梁建章不需要的。”他告訴記者。

那究竟要買誰？

梁建章要不要投美團(tuán)酒旅是一回事，另一方面，市場(chǎng)也有觀點(diǎn)認(rèn)為，美團(tuán)酒旅作為新美大下一步講故事的主要素材，怎能輕易讓出？新美大傳言正在忙著接收百度糯米，應(yīng)該沒時(shí)間和攜程“勾搭”。

盡管眼下阿里旅行、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)等對(duì)攜程的威脅并不大，海航系、萬達(dá)系等在旅游行業(yè)布局與攜程目前尚未出現(xiàn)正面交鋒。那攜程還不趁此時(shí)機(jī)好好修煉內(nèi)功，進(jìn)一步整合資源，做大做強(qiáng)自己弱項(xiàng)的市場(chǎng)？

目前機(jī)票和住宿的標(biāo)品市場(chǎng)是攜程的主戰(zhàn)場(chǎng)，而度假領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)沒那么明顯。根據(jù)目前攜程對(duì)度假部門商務(wù)拓展的業(yè)務(wù)增強(qiáng)，若不遠(yuǎn)的將來，攜程的旅游度假業(yè)務(wù)謀求獨(dú)立上市，其與途牛打包或許是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，因此并購?fù)九５恼f法被認(rèn)為可能性頗大，收購?fù)九浹a(bǔ)其在度假部門資源的缺乏，將會(huì)是攜程的下一步要棋。

但話說回來，虧損的途牛靠燒錢能堅(jiān)持多久呢？以攜程不投虧損企業(yè)的邏輯來看，將途牛收麾編下進(jìn)一步擺脫巨額虧損對(duì)其來說也是不小的挑戰(zhàn)。

多種猜測(cè)中，還有觀點(diǎn)指向攜程此次收購和去哪兒的私有化有關(guān)，可能在為去哪兒的私有化準(zhǔn)備資金。不可否認(rèn)的是，攜程是否會(huì)出手將成為去哪兒會(huì)否私有化的關(guān)鍵，因此這種說法也具備一定的合理性。

再從國際化的視角來看，早已穩(wěn)坐國內(nèi)OTA第一位置的攜程，明顯近年來加快了國際化步伐。目前，攜程諸多高管都曾有在西方大公司的海外工作經(jīng)驗(yàn)。攜程從硅谷挖回大量科技人員，同時(shí)還從國外商學(xué)院招入年輕的管培生，這些都是為其推動(dòng)國際業(yè)務(wù)在打基礎(chǔ)。

另外，不得不引起重視的是，以目前攜程在亞太旅游業(yè)的市場(chǎng)地位以及多次融資后獲得的巨額資金，這等于宣告后來者：你們不要輕易試圖進(jìn)入高增長的旅游行業(yè)，因?yàn)椴辉儆袑?shí)現(xiàn)盈利的可能性。

其實(shí)，作為OTA的老大，不管出海國際化或者最后還是收購了虧損公司，我們都不必感到驚詫，對(duì)攜程的動(dòng)作只須拭目以待就好。