每經(jīng)編輯 吳林靜    

每經(jīng)記者 吳林靜

如今，從成都出發(fā)，距離瀘州還有二三十公里時的高速路兩旁，每隔幾百米就立著一個國窖1573加大版的外包裝盒，這些近兩月才新增的上紅下黃立體廣告牌十分惹眼。

瀘州老窖高端酒核心產(chǎn)品國窖1573廣告牌新上馬，也因近來市場銷售大幅增長。瀘州老窖2016年半年報顯示，公司高檔酒同比增長195%，這主要為國窖1573所貢獻。

近來，飛天茅臺酒市場批發(fā)價一路上漲、五糧液也最新上漲普五出廠價，外界預(yù)期瀘州老窖跟隨漲價。實際上，瀘州老窖針對國窖1573也有著諸多動作。因此，當昨日（9月13日）瀘州老窖于瀘州召開臨時股東大會時，國窖1573價格政策就成為了投資者和券商分析師們關(guān)注的重點。

昨日，瀘州老窖（000568，SZ）董事長劉淼神情輕松、隨意了不少，當被《每日經(jīng)濟新聞》記者問到國窖1573是否會跟隨競品漲價時，他還笑稱，“你的建議是漲還是不漲？想聽聽你的建議。”

就調(diào)價與否，劉淼和瀘州老窖高管們有著自己的算盤。劉淼表示，目前國窖還沒有漲出廠價，現(xiàn)在沒動，一是為搶量；二是讓經(jīng)銷商分享市場漲價的利好；第三關(guān)鍵看漲價是否被消費者接受。“茅（臺）五（糧液）兩個老大市場價格已變化，還要看消費者接不接受、渠道接不接受。還無法來評判其效果。”

針對白酒整體市場，劉淼認為，目前酒行業(yè)正處重新洗牌過程，而不是蛋糕擴大，反而“蛋糕還在逐漸萎縮”。

30億定增方案通過股東大會審核

9月13日下午召開的瀘州老窖臨時股東大會，現(xiàn)場人氣絲毫不亞于今年6月召開的年度股東大會。到場的券商分析師、投資機構(gòu)代表及中小股東有近百人。

瀘州老窖此次股東會主要議題為審議公司此前公布的30億元定增預(yù)案（以下簡稱預(yù)案），會上，相應(yīng)預(yù)案獲高票通過。9月13日晚，瀘州老窖正式發(fā)布公告稱，非公開發(fā)行相應(yīng)預(yù)案獲得高票通過。瀘州老窖擬定增融資不超過30億元，全部用于共計投資達74億元的釀酒工程技改項目。

在瀘州老窖董事長劉淼看來，這是一個能同時滿足高中低端酒類生產(chǎn)的好項目。

但與臺上的躊躇滿志不同，臺下券商與投資者對此有些疑惑，在會議間隙及隨后交流問答環(huán)節(jié)紛紛發(fā)問。

在短暫的計票環(huán)節(jié)，瀘州老窖總經(jīng)理林鋒被券商們團團圍住，問個不休。一位手拿小本兒的女士急匆匆跨上主席臺，但她沒能抓住幾步之外的劉淼，只能轉(zhuǎn)而求助《每日經(jīng)濟新聞》記者，“你們問到9家定增機構(gòu)都是哪些了嗎？”“設(shè)備專業(yè)”的她并非同行，而是一位焦急的股東代理人。

對于技改工程的進展，瀘州老窖董秘王洪波回應(yīng)道，“今天股東大會通過后，公司將申請證監(jiān)會進行核準。目前為止，前期征地及規(guī)劃都很順利”。

一些到場投資機構(gòu)者則表示出了一些疑慮。一位投資者認為，公司技改項目主要提高的是中低端酒的產(chǎn)能，但這塊營收本身就在調(diào)整下滑。他還擔心，在技改項目投產(chǎn)前后，市場會存在很多不確定性。

王洪波承認，白酒產(chǎn)業(yè)確實存在產(chǎn)能過剩。但他補充表示，優(yōu)質(zhì)酒目前是結(jié)構(gòu)性不足，公司希望抓住優(yōu)質(zhì)白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整期，提高中高端白酒的生產(chǎn)能力和市場占有率。

距離投產(chǎn)還有2~3年時間，而屆時酒業(yè)情況或已變化，昨日記者也將這一問題拋給了劉淼。他回應(yīng)到，至少從當前看，“算上新項目增加的產(chǎn)能，使得不管公司的生產(chǎn)能力還是基酒儲存能力，能匹配公司十三五規(guī)劃里相應(yīng)發(fā)展戰(zhàn)略。”同時，他認為未來市場不會出現(xiàn)較大變化。

劉淼進而表示，技改項目預(yù)計將于2018年底至19年初形成產(chǎn)能，一期建成的7000口新窖池和配套的制曲車間等將用于提高中低端酒產(chǎn)能，置換出的老窖池將專門保證國窖1573等中高檔酒的生產(chǎn)。

“漲價關(guān)鍵看消費者、渠道接不接受”

這次股東大會主要審議的是30億元技改項目定增方案，但現(xiàn)場，無論是會上問答還是私下交流，大家的關(guān)注點三句不離“漲價”二字。瀘州老窖調(diào)價國窖1573的靴子不落地，外界就有著諸多疑問。

此前，五糧液宣布漲價其核心產(chǎn)品52度五糧液（俗稱普五），出廠價漲至739元/瓶，并從9月15日開始執(zhí)行。加上茅臺此前批發(fā)價一路上漲，外界預(yù)期同為高端名酒的國窖1573將跟隨調(diào)價。

一個細節(jié)在于，瀘州老窖是否早有漲價想法。昨日據(jù)酒業(yè)自媒體稱，瀘州老窖總經(jīng)理林鋒表示，原本在8月底，瀘州老窖打算對國窖1573價格進行全面調(diào)整，不過，隨即傳出了五糧液漲價消息。

今年6月的全國股東大會上，林鋒曾證實了外界關(guān)于1573停供貨“醞釀漲價”的傳言，當時林鋒表示，“既然行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者都在動（調(diào)價格），國窖1573也應(yīng)該伺機而動，這是戰(zhàn)略定位的問題”。

然而，昨日，“伺機而動”的狀態(tài)變成了“我們既沒有說要漲，也沒有說不漲，是否漲價還沒有定論”。

市場信息顯示，四川片區(qū)的國窖1573 一批價已經(jīng)從640元/瓶提升至680元/瓶。

對此，劉淼明確表示這是終端根據(jù)市場供需做出的調(diào)整，出廠價公司“沒有發(fā)漲價通知”。他告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，在他看來，當前高端酒是量價平衡，對1573這個品牌而言，還是要以量為主，“與高端名酒的茅五相比，從品牌上不輸，但量跟他們還是有差距，與此前的高峰期相比，今年依舊是恢復(fù)性增長，當前我們的目標是要在市場上站穩(wěn)，上一定的量，同時兼顧品牌形象”。

這位從銷售系統(tǒng)走出來的高管在把脈市場脈搏時樂觀又謹慎，劉淼表示，現(xiàn)在沒動（出廠價），一是為了受益茅五的漲價，實現(xiàn)國窖1573在銷售量上攻占市場；二是受益終端價格上漲，讓經(jīng)銷商分享市場漲價的利好；第三則是要觀察茅五的價格變化，消費者接不接受、渠道接不接受。“目前還無法評判漲價的效果。”劉淼補充道，“如果五糧液站穩(wěn)了，那么1573隨時要保持調(diào)價的可能性”。

“酒業(yè)正重新洗牌、‘蛋糕’在逐漸萎縮”

在瀘州老窖的發(fā)展規(guī)劃中，未來高、中、低三檔酒將呈現(xiàn)“紡錘形”的結(jié)構(gòu)，但從2016年半年報來看，高檔酒增勢喜人，中低檔酒卻沒有緩過勁來。上半年，瀘州老窖中檔酒、低檔酒毛利率下滑。

事實上，從整個白酒市場來說，也不僅僅如高端酒表現(xiàn)得這般勢頭正勁。

劉淼對此表示，整個白酒產(chǎn)業(yè)目前正在往品牌集中、往原產(chǎn)地集中、往文化集中，“按照我們的預(yù)測，白酒的蛋糕是萎縮的，不會放大”。在劉淼看來，市場中被津津樂道的是高端白酒的利潤增長，看到的是增長的一面，卻沒看到倒閉和淘汰的中小酒企，“還有很多中小企業(yè)在倒閉，也出現(xiàn)了很多并購、收購，這才是整個白酒的態(tài)勢”。

而之所以不少在A股上市的酒企普遍呈現(xiàn)業(yè)績向好的局面，劉淼認為，“因為白酒這個行業(yè)的‘蛋糕’，以前是100人在分，現(xiàn)在60個、80個人在分，市場定位重新洗牌，就看誰的能力強，誰能贏得市場。其實，‘蛋糕’并沒有擴大。”

至于此次定增的技改項目，雖外界有些不看好之聲，認為其投產(chǎn)時間晚，未來市場變數(shù)大。劉淼卻對此充滿信心，“即使市場有變化，但不會出現(xiàn)大的波動，現(xiàn)在不是擴張性市場，也不是機遇性市場，酒企要注重的是市場培育，包括渠道和品牌推廣”。（實習生陳星對本文亦有貢獻）