每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李彪    

◎每經(jīng)記者 李彪

9月21日，國(guó)家發(fā)改委對(duì)中國(guó)鐵路總公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)鐵總）《關(guān)于申請(qǐng)發(fā)行2016年中國(guó)鐵路建設(shè)債券的函》（鐵總財(cái)函〔2016〕576號(hào)）等有關(guān)申報(bào)材料進(jìn)行了批復(fù)。發(fā)改委表示，同意鐵總分期發(fā)行中國(guó)鐵路建設(shè)債券3000億元。

對(duì)此，北京交通大學(xué)教授趙堅(jiān)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，近年鐵路投資規(guī)模較大，鐵總債務(wù)負(fù)擔(dān)太重，通過(guò)債券融資可以把利息較高的銀行貸款置換出來(lái)，以減輕其利息負(fù)擔(dān)。不過(guò)，要解決鐵總的債務(wù)問(wèn)題，將來(lái)可能還是需要財(cái)政撥款。

值得注意的是，中國(guó)鐵路建設(shè)債券為政府支持債券，其投資人享受所得稅減半征收的優(yōu)惠政策。

今年將發(fā)行1700億

國(guó)家發(fā)改委在批復(fù)中稱(chēng)，此次鐵路建設(shè)債券應(yīng)在批復(fù)文件下達(dá)后一年內(nèi)，采用跨年度方式發(fā)行。其中，2000億元用于鐵路建設(shè)項(xiàng)目和裝備購(gòu)置，1000億元用于其債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。具體來(lái)看，2016年發(fā)行1700億元——550億元用于長(zhǎng)沙至昆明鐵路客運(yùn)專(zhuān)線等31個(gè)鐵路建設(shè)項(xiàng)目，500億元用于裝備購(gòu)置，650億元用于債務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，各期債券承銷(xiāo)團(tuán)由28家承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)組成，包括中國(guó)進(jìn)出口銀行、工商銀行、交通銀行等8家銀行以及國(guó)泰君安、中銀國(guó)際、摩根士丹利華鑫證券、中信證券、光大證券等20家證券公司。

國(guó)家發(fā)改委表示，發(fā)行人可從上述承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)中確定各期債券承銷(xiāo)團(tuán)的參團(tuán)成員。各期債券承銷(xiāo)團(tuán)的主承銷(xiāo)商不超過(guò)6家，承銷(xiāo)團(tuán)成員結(jié)構(gòu)應(yīng)符合相關(guān)規(guī)定。

發(fā)改委強(qiáng)調(diào)，各期債券均為實(shí)名制記賬式，以全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)債券發(fā)行系統(tǒng)招標(biāo)方式，通過(guò)承銷(xiāo)團(tuán)成員設(shè)置的發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)向境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者公開(kāi)發(fā)行。

此外，各期債券發(fā)行期限均不超過(guò)10個(gè)工作日，應(yīng)在國(guó)家發(fā)改委批復(fù)文件下達(dá)后一年內(nèi)發(fā)行完畢。

鐵總負(fù)債達(dá)4.21萬(wàn)億

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，“十二五”期間（2011~2015年），全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資完成3.58萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)47.3%；新線投產(chǎn)3.05萬(wàn)公里，是史上投資完成最好、投產(chǎn)新線最多的五年。截至2015年底，全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程達(dá)12.1萬(wàn)公里。

今年6月國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議原則通過(guò)的《中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》更是提出，到2020年一批重大標(biāo)志性項(xiàng)目將建成投產(chǎn)，鐵路網(wǎng)規(guī)模將達(dá)到15萬(wàn)公里；到2025年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達(dá)到17.5萬(wàn)公里左右。

但與鐵路建設(shè)投資規(guī)模處于高位相對(duì)應(yīng)，鐵總的債務(wù)規(guī)模也在不斷增加。鐵總財(cái)報(bào)顯示，今年上半年鐵總虧損達(dá)72.95億元。截至今年上半年，鐵總負(fù)債達(dá)4.21萬(wàn)億元，較2015年年底的4.14萬(wàn)億元增長(zhǎng)近千億，較去年同期的3.86萬(wàn)億元增長(zhǎng)約9%。

不斷累積的債務(wù)規(guī)模，帶來(lái)的是巨額的財(cái)務(wù)支出。2013~2015年，鐵總利息支出金額分別高達(dá)535億元、630億元、779億元，呈現(xiàn)逐漸增加之勢(shì)。截至今年上半年，這一數(shù)字為319億元。

對(duì)此，趙堅(jiān)表示，鐵路建設(shè)的投資規(guī)模未來(lái)還會(huì)繼續(xù)增加，鐵總的債務(wù)規(guī)模也會(huì)隨之增大。要解決（鐵總）的債務(wù)問(wèn)題，可能需要財(cái)政撥款。