每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 孫嘉夏    

◎每經(jīng)記者 孫嘉夏

經(jīng)過3個月籌劃后，寶鋼與武鋼這兩大巨頭中終于走到了一起。

9月22日，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會發(fā)布消息稱，經(jīng)報國務(wù)院批準(zhǔn)，寶鋼集團(tuán)有限公司與武漢鋼鐵（集團(tuán)）公司實施聯(lián)合重組。值得注意的是，在此次重組中，寶鋼集團(tuán)將成為主導(dǎo)方。相關(guān)公告顯示，寶鋼集團(tuán)更名為中國寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司。

當(dāng)日晚間，兩大集團(tuán)控制的寶鋼股份（600019，SH）與武鋼股份（600005，SH）發(fā)布公告，寶鋼股份將向武鋼股份全體換股股東發(fā)行A股股票，換股吸收合并武鋼股份。寶鋼股份為本次合并的合并方暨存續(xù)方，武鋼股份為本次合并的被合并方暨非存續(xù)方。

金銀島市場分析師弭澎琦9月22日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，作為改革開放以來鋼鐵行業(yè)首例重大重組案例，寶鋼、武鋼的合并將為國企改革樹立標(biāo)桿性的表率作用。

挺近全球粗鋼前三甲

根據(jù)交易方案，寶鋼股份本次換股吸收合并武鋼股份的換股價格以寶鋼股份審議本次換股吸收合并事項的董事會決議公告日前20個交易日的股票交易均價為市場參考價，并以不低于市場參考價的90%作為定價原則，換股價格確定為4.60元/股。武鋼股份換股價格則確定為2.58元/股。由此確定武鋼股份與寶鋼股份的換股比例為1：0.56，即每1股武鋼股份的股份可以換取0.56股寶鋼股份的股份。

同時，上市公司公告顯示，武鋼股份現(xiàn)有的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務(wù)由武鋼有限承接與承繼，自交割日起，武鋼有限的100%股權(quán)由寶鋼股份控制。

“武鋼作為新中國的‘長子’，寶鋼則是目前盈利、運營能力最好的鋼鐵企業(yè)之一，一家有資歷一家有實力，選擇這兩家企業(yè)重組，將為國資改革樹立標(biāo)桿性的表率作用。”弭澎琦說。

一旦交易達(dá)成，合并后上市公司無疑將實力大增，無論是從營收還是產(chǎn)量，都將成為全國鋼鐵產(chǎn)業(yè)無可爭議的巨無霸。在上市公司層面，合并后上市公司將在全球上市鋼鐵企業(yè)中粗鋼產(chǎn)量排名第三；在集團(tuán)層面，產(chǎn)量規(guī)模將超過河北鋼鐵，僅次于歐洲鋼鐵巨頭安賽樂米塔爾位列全球第二。

除粗鋼產(chǎn)量外，合并后的上市公司還將在全球汽車板市場產(chǎn)量排名第三、全球取向硅鋼市場產(chǎn)量排名第一。

此外，公告還顯示，寶鋼股份和武鋼股份合并后會優(yōu)化兩家鋼鐵上市公司資源配置，推動合并后上市公司提質(zhì)增效。二者在區(qū)位、研發(fā)、采購、生產(chǎn)、營銷、產(chǎn)品、技術(shù)創(chuàng)新、企業(yè)文化等方面都將發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

或引領(lǐng)行業(yè)重組浪潮

目前，我國鋼鐵行業(yè)面臨著產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，市場供大于求的矛盾。

數(shù)據(jù)顯示，2015年度中國鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)量8.04億噸，占全球鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)量的49.5%，產(chǎn)能利用率僅為67%。近年來，鋼鐵消費量呈現(xiàn)逐年遞減趨勢，鋼材消費將總體進(jìn)入下降通道。

甚至有觀點認(rèn)為，產(chǎn)能利用率過低、供需嚴(yán)重失衡將成為未來很長一段時期內(nèi)中國鋼鐵行業(yè)發(fā)展面臨的突出問題。因此，化解鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩工作成為了鋼鐵行業(yè)脫困、調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級的首要任務(wù)、攻堅之戰(zhàn)。

與此同時，我國鋼鐵行業(yè)過于分散，也影響化解過剩產(chǎn)能政策效果。2015年度中國鋼鐵行業(yè)前十名市場占有率回落至34.2%，產(chǎn)業(yè)集中度降至近十年來的最低點。

鑒于此，國家在政策層面積極倡導(dǎo)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，明確鼓勵鋼鐵企業(yè)通過兼并重組化解過剩產(chǎn)能，推進(jìn)行業(yè)“去產(chǎn)能”。

2015年3月份，工信部就《鋼鐵產(chǎn)業(yè)調(diào)整政策》公開征求意見，提出進(jìn)一步組織鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，加快兼并重組，到2025年，前十家鋼企粗鋼產(chǎn)量全國占比不低于60%，形成3到5家在全球有較強競爭力的超大鋼鐵集團(tuán)。2015年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，要著力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，將“去產(chǎn)能”作為2016年全國經(jīng)濟(jì)工作的五大任務(wù)之一，要求自2016年起，用5年時間壓減全國粗鋼產(chǎn)能11.5億噸。

正是在這樣的大背景下，兩家公司的重組將成為鋼鐵行業(yè)整合的標(biāo)桿，起到示范的作用，同時也被寄予更高希望。

在弭澎琦看來，寶鋼和武鋼的合并亦體現(xiàn)了“政策性的暗示”，“接下來，我們或許能一而再、再而三的看到類似的合并出現(xiàn)。”