每經(jīng)編輯 王嘉琦    

距11月8日美國(guó)總統(tǒng)大選只有不到50天時(shí)間了。美國(guó)時(shí)間9月26日（周一），民主黨總統(tǒng)候選人希拉里和共和黨總統(tǒng)候選人特朗普，將在第一場(chǎng)總統(tǒng)競(jìng)選電視辯論上展開首次正面交鋒，屆時(shí)，將有上億電視觀眾收看這場(chǎng)辯論。

對(duì)于美股市場(chǎng)和華爾街的大銀行來(lái)說(shuō)，最可怕的時(shí)候終于要來(lái)了。

辯論之后，股市怎么走？

首場(chǎng)辯論不僅可能決定誰(shuí)能成為總統(tǒng)，還會(huì)影響第二天的美股市場(chǎng)。

據(jù)CNBC報(bào)道，美銀美林全球經(jīng)濟(jì)研究聯(lián)席主管Ethan Harris表示，大選辯論帶來(lái)的巨大風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能成為影響美聯(lián)儲(chǔ)是否加息的關(guān)鍵。未來(lái)經(jīng)濟(jì)政策是否會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)不確定性增加，是否會(huì)導(dǎo)致商業(yè)活動(dòng)的減緩？對(duì)此，市場(chǎng)只能靜待結(jié)果。

等不了多久，大選辯論的影響可能在未來(lái)幾天顯現(xiàn)出來(lái)。金融服務(wù)公司古根海姆合伙人公司的全球首席投資人Scott Minerd預(yù)計(jì)，大選辯論之后，股市會(huì)出現(xiàn)更大波動(dòng)，美股在10月份出現(xiàn)回調(diào)也很正常。通常在每年這個(gè)時(shí)候，股市都會(huì)走弱，而今年的大選辯論則是火上澆油。如果特朗普在首次辯論勝出的話，對(duì)市場(chǎng)更加不利。

不過(guò)上述兩位專家的說(shuō)法與數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)有些沖突。根據(jù)Strategas的數(shù)據(jù)，自1992年以來(lái)的首場(chǎng)辯論之后的第一個(gè)交易日，標(biāo)普500指數(shù)平均漲幅為0.85%。

▲數(shù)據(jù)來(lái)源：Strategas；2008年發(fā)生金融危機(jī)，因此該年數(shù)據(jù)不納入統(tǒng)計(jì)

Strategas 的政策研究主管Daniel Clifton 說(shuō)，如果希拉里在辯論中戰(zhàn)勝特朗普，標(biāo)普500指數(shù)將較大幅度上漲。反之，投資者就得做好面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備了。特朗普政策存的不確定性，會(huì)讓投資者拋售股票，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但是，這只是暫時(shí)。

不過(guò)，就雙方目前的投票支持率來(lái)看，雖然特朗普迎頭趕上，可希拉里還是占據(jù)上風(fēng)。根據(jù)Realclearpolitics基于目前情況的預(yù)測(cè)，希拉里已經(jīng)獲得了538張選票中的200票，特朗普獲得了164票。

▲數(shù)據(jù)來(lái)源：Realclearpolitics

此外，特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的態(tài)度，也讓市場(chǎng)非常擔(dān)心——他曾多次表達(dá)了對(duì)耶倫的不滿，表示耶倫和美聯(lián)儲(chǔ)遲遲不加息的政策是摻雜了政治因素，是為了讓奧巴馬的任期結(jié)束得漂亮一點(diǎn)。此外，通過(guò)低利率保持股票市場(chǎng)的繁榮，屬于“人造牛市”。

在1928——2012年之間的22次總統(tǒng)大選中，標(biāo)普500指數(shù)在大選日前三個(gè)月有14次上漲，其中有12次是執(zhí)政黨繼續(xù)執(zhí)政；另外8次標(biāo)普500指數(shù)下跌，其中執(zhí)政黨有7次離開白宮?？傮w看來(lái)，這一關(guān)系的準(zhǔn)確率高達(dá)86.4%。

股市表現(xiàn)良好，會(huì)增強(qiáng)選民對(duì)當(dāng)前執(zhí)政黨的信心，這對(duì)奧巴馬和希拉里非常有利。特朗普曾公開表示，如果自己當(dāng)選總統(tǒng)，就要把耶倫從美聯(lián)儲(chǔ)主席的位子上趕下來(lái)。

華爾街更希望希拉里勝選

目前，華爾街更看好或者希望希拉里勝出，因?yàn)橄＠锝?jīng)驗(yàn)豐富，并且對(duì)現(xiàn)行政策的延續(xù)性較強(qiáng)，而共和黨候選人特朗普則性格多變，這讓華爾街無(wú)法放心。

特朗普對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的影響，主要體現(xiàn)在與華爾街大銀行相關(guān)的法案上。

2010年7月，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《多德-弗蘭克法案》，這被認(rèn)為是“大蕭條“以來(lái)最全面、最嚴(yán)厲的金融改革法案，旨在加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。目前看來(lái)，這一政策得到了不錯(cuò)的效果。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者梳理發(fā)現(xiàn)，六年之后，美國(guó)六大商業(yè)銀行（摩根大通、美國(guó)銀行、花旗銀行、富國(guó)銀行、合眾銀行、紐約梅隆銀行）的總資產(chǎn)增長(zhǎng)到了8.88萬(wàn)億美元，幾乎占美國(guó)GDP的49.95%（2015年美國(guó)GDP總量為17.94萬(wàn)元美元）。而在1995年，這一占比僅為17%。相比之下，小銀行的規(guī)模比金融危機(jī)之前還要小。

希拉里是奧巴馬的繼承者，對(duì)華爾街大銀行來(lái)說(shuō)，他們當(dāng)然希望希拉里獲勝，因?yàn)榇筱y行已經(jīng)習(xí)慣于在現(xiàn)有的政策環(huán)境下掙錢。

在另一邊，特朗普卻宣稱要恢復(fù)《格拉斯-斯蒂格爾法案》。該法案誕生于美國(guó)大蕭條之后，旨在將投資銀行業(yè)務(wù)和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)嚴(yán)格地劃分開，保證商業(yè)銀行避免證券業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。該法案禁止銀行包銷和經(jīng)營(yíng)公司證券，只能購(gòu)買由美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)的債券。該條款在1999年（比爾·克林頓任職期間）被取消。

雖然希拉里和民主黨也表示要恢復(fù)《格拉斯-斯蒂格爾法案》，但不同的是，民主黨明確表示要以?shī)W巴馬的《多德-弗蘭克法案》為基礎(chǔ)進(jìn)行改革，而特朗普則連《多德-弗蘭克法案》也不要了。

目前，很多美國(guó)大銀行都是集傳統(tǒng)銀行和投行業(yè)務(wù)于一身，如果《格拉斯-斯蒂格爾法案》恢復(fù)，對(duì)他們來(lái)說(shuō)可謂致命打擊。

據(jù)《財(cái)富》9月6日?qǐng)?bào)道，高盛集團(tuán)在9月1日立定了一條新規(guī)，禁止合伙人用通過(guò)捐贈(zèng)換取業(yè)務(wù)，防止公司聲譽(yù)遭到損害。高盛還特意舉例說(shuō)明，禁止捐款的名單包括“任何擔(dān)任州或地方官職的聯(lián)邦候選人，即競(jìng)選總統(tǒng)或副總統(tǒng)的州長(zhǎng)，比如‘特朗普-彭斯’團(tuán)隊(duì)；或是參與國(guó)會(huì)選舉的市長(zhǎng)，包括他們的政治行動(dòng)委員會(huì)（PAC）。”

▲圖片來(lái)源：《財(cái)富》網(wǎng)站

華爾街對(duì)希拉里的支持從捐款方面就可見一斑。今年7月初，《金融時(shí)報(bào)》援引競(jìng)選捐款數(shù)據(jù)報(bào)道，美國(guó)六大銀行的近5200名員工以個(gè)人名義向民主黨陣營(yíng)共捐款110萬(wàn)美元。相比之下，六大行僅有26名員工捐款給共和黨特朗普陣營(yíng)，金額剛過(guò)7000美元。

根據(jù)OpenSecrets的最新統(tǒng)計(jì)，給希拉里競(jìng)選團(tuán)隊(duì)注資最多的行業(yè)中，證券和投資行業(yè)位于第一，達(dá)到了4750萬(wàn)美元。

▲希拉里團(tuán)隊(duì)獲得捐款行業(yè)排名；來(lái)源：OpenSecrets.Gov

而證券和投資給特朗普的資助僅有50萬(wàn)美元左右。

▲特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)獲得捐款行業(yè)排名；來(lái)源：OpenSecrets.Gov

大銀行反對(duì)，并不代表特朗普的政策不靠譜。今年8月初，他調(diào)整并詳解了自己的減稅計(jì)劃，提出12%，25%和33%三檔個(gè)稅稅率。目前，富裕階層的稅率為略低于40%。同時(shí)，特朗普將把企業(yè)稅下調(diào)至最高15%（當(dāng)前為35%）。這一計(jì)劃將促使企業(yè)回到美國(guó)。

減稅計(jì)劃看上去還是不錯(cuò)，不過(guò)特朗普還是犯了朝令夕改的老毛病。因?yàn)榇饲八岢龅膫€(gè)稅最高稅率僅為25%，現(xiàn)在又提高到了33%。而且特朗普還表示，將消除某些漏洞，防止華爾街投資者享有特殊利益。因此，富人和華爾街是無(wú)法信賴他的。

如今，特朗普和希拉里的支持率差距逐漸縮小，而希拉里的健康風(fēng)險(xiǎn)正在暴露，美國(guó)大選的不確定性陡增?，F(xiàn)在華爾街面前立起了一道迷墻，他們能做的，也就只有等待結(jié)果了。

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