嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、利差收窄、不良繼續(xù)上升，以及資產(chǎn)荒難破解等經(jīng)營因素的變化，持續(xù)影響著上市銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，而中小銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力相對(duì)脆弱，轉(zhuǎn)型刻不容緩。

從上半年情況來看，中小銀行仍在逆市擴(kuò)張，尤其是在投資類業(yè)務(wù)、表外業(yè)務(wù)等方面，明顯比國有大行、股份制銀行更為激進(jìn)。在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)爆發(fā)的同時(shí)，部分中小銀行以投資、表外業(yè)務(wù)作為突圍方向，風(fēng)險(xiǎn)隱患重重。

銀監(jiān)會(huì)主席尚福林日前在2016年城商行年會(huì)上表示，城商行要盡快扭轉(zhuǎn)投資超過貸款、表外業(yè)務(wù)發(fā)展過快的局面。他表示，表外業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，實(shí)際上意味著隱藏的信貸風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)影響金融安全。

投資類資產(chǎn)激增

事實(shí)上，城商行將擴(kuò)張主力放在投資類資產(chǎn)方向有其內(nèi)在邏輯：利率市場化對(duì)中小銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)沖擊較大的同時(shí)，監(jiān)管部門對(duì)同業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)，促使中小銀行資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)移，以債券、非標(biāo)資產(chǎn)為主要內(nèi)容的投資類資產(chǎn)成為銀行利潤的穩(wěn)定器。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，13家上市城商行（包括5家A股城商行、8家H股上市城商行）投資類資產(chǎn)余額較年初增長22.9%，至3.93萬億元，較表內(nèi)貸款增幅高出10.5個(gè)百分點(diǎn)，投資類資產(chǎn)增量較貸款增量多出約4000億元。

就資產(chǎn)端而言，城商行投資類資產(chǎn)權(quán)重也在不斷擴(kuò)大。據(jù)記者初步統(tǒng)計(jì)，13家上市城商行表內(nèi)信貸資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重由年初略微下降至36.9%，而投資類資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重則由年初的38.13%升至41.67%，投資超過貸款的情況愈加嚴(yán)重。

其中，錦州銀行明顯更為激進(jìn)。截至6月末，該行投資類資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的占比超六成，而同一時(shí)點(diǎn)該行表內(nèi)貸款在總資產(chǎn)中的占比僅為26.9%。該行近年連續(xù)擴(kuò)大資金業(yè)務(wù)不僅使資產(chǎn)規(guī)模連年快速上市，也促使該行凈利潤成倍增長，其中今年上半年凈利潤同比增長達(dá)164%。

監(jiān)管層也早已注意到這一苗頭。銀監(jiān)會(huì)城商行監(jiān)管部主任凌敢在去年8月刊文稱，城商行貸款增速下滑，投資和表外等類信貸業(yè)務(wù)增長較快，高于同期貸款增速。

主要投向債券和非標(biāo)

大部分城商行投資類資產(chǎn)的增長都來自應(yīng)收款項(xiàng)類投資、可供出售金融資產(chǎn)兩個(gè)科目。而拆分結(jié)構(gòu)可以發(fā)現(xiàn)，城商行較大規(guī)模地增加了債券投資以及以非標(biāo)資產(chǎn)為主要內(nèi)容的應(yīng)收款項(xiàng)類投資的配置。

其中，增加債券的投資邏輯在于，隨著資產(chǎn)荒蔓延至同業(yè)業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)下半年高收益資產(chǎn)稀缺的情況仍將持續(xù)，考慮到國債利息免稅及節(jié)約資本金等因素，因此按照補(bǔ)充流動(dòng)性需求進(jìn)行債券增配。

相對(duì)而言，應(yīng)收款項(xiàng)類投資項(xiàng)下的非標(biāo)資產(chǎn)及同業(yè)理財(cái)產(chǎn)品才是城商行擴(kuò)張的重點(diǎn)。與部分股份制銀行該科目項(xiàng)下主要資產(chǎn)為票據(jù)類資產(chǎn)不同，大部分城商行在票據(jù)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中并非作為貼現(xiàn)行，而是以過橋行身份賺點(diǎn)差，較難將票據(jù)類資產(chǎn)作為底層資產(chǎn)置于應(yīng)收款項(xiàng)類投資科目項(xiàng)下。

多位城商行人士告訴記者，目前城商行非標(biāo)資產(chǎn)主要包括地產(chǎn)項(xiàng)目以及城市更新產(chǎn)業(yè)基金、并購產(chǎn)業(yè)基金等結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品兩類。

房地產(chǎn)屬于資金密集型企業(yè)，且利潤率較高，如果房企可以土地、房屋作為抵押品，銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就相對(duì)低。廣東地區(qū)一家城商行人士表示，“如果部分地產(chǎn)項(xiàng)目不能滿足貸款審批要求，但風(fēng)險(xiǎn)可控，抵押率較高，就可以通過表外理財(cái)?shù)确绞竭M(jìn)行貸款，財(cái)務(wù)上置于應(yīng)收款項(xiàng)類投資項(xiàng)下。”

而近一年來相對(duì)火爆的是城市更新產(chǎn)業(yè)基金、并購產(chǎn)業(yè)基金等結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。“城市更新、企業(yè)并購擁有廣泛市場且存在大量資金需求，而站在銀行角度來說，這類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品久期較長且銀行端收益穩(wěn)定，城商行在當(dāng)?shù)仨?xiàng)目上又具有明顯的競爭優(yōu)勢(shì)，因此配置較多。”華東地區(qū)一位城商行投行部負(fù)責(zé)人稱。

但由于投資類資產(chǎn)除債券投資信息披露相對(duì)完整外，其余投資類資產(chǎn)的底層資產(chǎn)、資產(chǎn)質(zhì)量均未有詳盡披露，因此其風(fēng)險(xiǎn)狀況頗為投資者及監(jiān)管擔(dān)憂。

表外業(yè)務(wù)擴(kuò)張引擔(dān)憂

“表外是個(gè)大籮筐，什么都能往里裝”，對(duì)于銀行表外業(yè)務(wù)，這或許是最形象的一句描述了。

2016年業(yè)務(wù)制度更新后，銀行表外業(yè)務(wù)分為擔(dān)保類、承諾類、金融資產(chǎn)服務(wù)類、金融衍生品類四類表外業(yè)務(wù)，與傳統(tǒng)表內(nèi)業(yè)務(wù)相比，表外業(yè)務(wù)具有一定的杠桿效應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

從城商行表外業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀來看，其規(guī)模呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢(shì)，表外理財(cái)也快速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，北京銀行、寧波銀行和南京銀行的信用承諾類表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)余額分別為3101.45億元、2432.7億元和1947.12億元，均較年初有數(shù)百億元的增長。

目前，城商行表外業(yè)務(wù)中，銀行承兌匯票仍為主要業(yè)務(wù)品種，這對(duì)開票人的信用狀況、銀行內(nèi)部管理及風(fēng)控都有較高要求，一旦中間環(huán)節(jié)出錯(cuò)，信用風(fēng)險(xiǎn)即相應(yīng)擴(kuò)大。

不過，監(jiān)管對(duì)城商行表外業(yè)務(wù)擴(kuò)張的擔(dān)憂不止于此。“表外業(yè)務(wù)資金鏈條長、參與主體多，其‘隱蔽性’不利于監(jiān)管，帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也較強(qiáng)。此外，參與主體的權(quán)責(zé)也不明晰，因此對(duì)管理能力有限的城商行來說，不應(yīng)擴(kuò)張過快。”有股份行資產(chǎn)負(fù)債部門人士認(rèn)為。