每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

◎每經(jīng)記者 王硯丹

2016年房地產(chǎn)市場(chǎng)“金九銀十”似乎成色十足。那么，作為A股市場(chǎng)中重要組成部分的地產(chǎn)類上市公司又能得到多少好處？

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者注意到，同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，房地產(chǎn)行業(yè)（新證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類）共有27家上市公司發(fā)布了三季報(bào)業(yè)績預(yù)告，有的公司業(yè)績大漲，有的卻仍舊虧損，這是什么原因呢？

何時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)收入成業(yè)績焦點(diǎn)

從業(yè)績預(yù)告來看，作為地產(chǎn)公司，預(yù)售項(xiàng)目何時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)收入——通俗地講，何時(shí)交房成為影響定期報(bào)告業(yè)績好壞的重要條件。

廣宇集團(tuán)（002133，收盤價(jià)6.91元）就是受益于項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)的典型。公司預(yù)計(jì)前三季度凈利潤可達(dá)1.5億元～1.7億元，上年同期為虧損-3537.16萬元。

公司指出，營業(yè)收入主要來源于房地產(chǎn)開發(fā)收入，以房產(chǎn)交付、發(fā)票開具為收入確認(rèn)結(jié)轉(zhuǎn)條件，因此公司收入實(shí)現(xiàn)取決于項(xiàng)目竣工交付的情況。公司的武林外灘項(xiàng)目在2016年5月下旬開始交付，因此2016年1~9月的收入結(jié)轉(zhuǎn)金額預(yù)計(jì)較上年同期有較大增加。

粵宏遠(yuǎn)A（000573，收盤價(jià)7.68元）情況也類似。公司預(yù)計(jì)前三季度盈利約2000萬元~4000萬元，而去年同期虧損4852.59萬元。公司指出，利潤增長主要是預(yù)期對(duì)合營企業(yè)萬科置地項(xiàng)目確認(rèn)的投資收益將增加。另外，公司還指出，東莞區(qū)域房地產(chǎn)市場(chǎng)受相鄰城市深圳的階段性熱銷輻射，銷售情況比去年同期好轉(zhuǎn)。

不過，也有業(yè)績大增并不靠主營業(yè)務(wù)的公司。如華聯(lián)控股（000036，收盤價(jià)9.55元）在目前已發(fā)布預(yù)告的公司中業(yè)績?cè)龇畲?。公?月31日發(fā)布三季報(bào)預(yù)告，宣布前三季度盈利4.5億元~5.5億元，折合基本每股收益0.40元~0.49元，同比增長22158.82%~27060.78%。而上年同期為虧損204萬元。

華聯(lián)控股的業(yè)績預(yù)告基于計(jì)劃出售神州長城股票，因此預(yù)期公司取得的投資收益將大增。但華聯(lián)控股的地產(chǎn)在售項(xiàng)目仍屬預(yù)售，尚未達(dá)到結(jié)轉(zhuǎn)收入條件。

每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）記者注意到，業(yè)績報(bào)憂的公司也多是受到可結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目影響。如中糧地產(chǎn)（000031，收盤價(jià)9.33元）預(yù)告，今年前三季度凈利潤為0~ 2.57億元之間，同比下滑50%~100%。原因主要在于公司住宅項(xiàng)目毛利率較高的產(chǎn)品結(jié)轉(zhuǎn)收益主要在第四季度，而第三季度因結(jié)轉(zhuǎn)產(chǎn)品毛利率降低、住宅項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)銷售收益以及可供出售金融資產(chǎn)出售收益同比減少而導(dǎo)致業(yè)績下降。

融資客全情投入地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈

證金公司數(shù)據(jù)顯示，9月23日，在所有行業(yè)中，融資資金出現(xiàn)凈流入的只有三個(gè)行業(yè)：建筑裝飾，凈流入1億元，增幅0.4%，當(dāng)日融資余額264.2億元；建筑材料，凈流入0.6億元，增幅0.6%，當(dāng)日融資余額101.1億元；房地產(chǎn)，凈流入0.5億元，增幅0.1%，當(dāng)日融資余額555.8億元。其余板塊無資金凈流入。

國金證券發(fā)布研報(bào)稱，僅從股票市場(chǎng)地產(chǎn)板塊投資策略的角度來看，盡管南京調(diào)控升級(jí)，但尚未突破因地制宜、因城施策的基調(diào)，不同區(qū)域間不具傳導(dǎo)性，因此對(duì)板塊似難構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利空。美國9月不加息得以確認(rèn)，但地產(chǎn)板塊連續(xù)急漲的機(jī)會(huì)變小，投資操作上，建議趁回調(diào)加倉主流地產(chǎn)股，或提前布局底部清晰的標(biāo)的，等待爆發(fā)。

安信證券指出，在目前風(fēng)險(xiǎn)偏好下行、資產(chǎn)荒的背景下，地產(chǎn)板塊整體具備高增長低估值的屬性，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)及低估儲(chǔ)備將更受追捧。重點(diǎn)推薦招商蛇口、濱江集團(tuán)、北京城建和上實(shí)發(fā)展等中報(bào)業(yè)績靚麗的公司。四季度建議關(guān)注基本面扎實(shí)、估值穩(wěn)建的行業(yè)龍頭：如招商蛇口、保利地產(chǎn)；擁有永續(xù)現(xiàn)金流概念，受益于融資成本下行—估值提升的陸家嘴、中國國貿(mào)等。