每經(jīng)編輯 王杰    

每經(jīng)記者 王杰

9月26日晚間，融創(chuàng)中國(guó)（01918.HK）發(fā)布公告稱，公司與認(rèn)購(gòu)人（控股股東）訂立認(rèn)購(gòu)協(xié)議，據(jù)此，本公司有條件同意配發(fā)及發(fā)行，而認(rèn)購(gòu)人有條件同意按每股股份6.18港元的認(rèn)購(gòu)價(jià)認(rèn)購(gòu)股份，總代價(jià)約28億港元?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，該認(rèn)購(gòu)價(jià)較9月26日當(dāng)日收市價(jià)每股5.8港元溢價(jià)約6.55%。認(rèn)購(gòu)?fù)瓿芍?，孫宏斌及一致行動(dòng)人對(duì)融創(chuàng)中國(guó)的持股比例約53.22%。

在收購(gòu)融科，入股金科之后，孫宏斌的下一個(gè)目標(biāo)居然是融創(chuàng)。

為收購(gòu)活動(dòng)提供方便？

9月18日晚間，融創(chuàng)中國(guó)和聯(lián)想控股發(fā)布聯(lián)合公告宣布，9月16日，融創(chuàng)中國(guó)的附屬公司融創(chuàng)房地產(chǎn)與聯(lián)想控股附屬公司融科智地簽訂兩份框架協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，融創(chuàng)擬收購(gòu)聯(lián)想控股41間目標(biāo)公司的相關(guān)股權(quán)及債權(quán)，該等目標(biāo)公司主要擁有42個(gè)物業(yè)項(xiàng)目的權(quán)益，總代價(jià)約137.88億元。

公告顯示，融創(chuàng)收購(gòu)的項(xiàng)目分別位于北京、天津、重慶、杭州等16個(gè)城市，總建筑面積約1802萬(wàn)平方米，未售面積約730萬(wàn)平方米。不含債務(wù)，僅按實(shí)有建筑面積靜態(tài)計(jì)算，每平方米單價(jià)合1890元。

9月21日深夜，融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布公告披露，公司間接全資附屬公司聚金物業(yè)認(rèn)購(gòu)金科股份（000656.SZ）非公開發(fā)行股票907029478股，占金科地產(chǎn)根據(jù)非公開發(fā)行股票事項(xiàng)所配發(fā)及發(fā)行的金科股份擴(kuò)大后的已發(fā)行股份總額約16.96%，認(rèn)購(gòu)價(jià)為每股4.41元，總代價(jià)約為40億元。

知名房地產(chǎn)與金融評(píng)論人黃立沖在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，孫宏斌增持是表達(dá)一種大股東看好的信號(hào)，為收購(gòu)提供資金，避免因配股融資攤薄。

另外，黃立沖表示，根據(jù)聯(lián)交所上市規(guī)則規(guī)定，低于50%，大股東在某些決策受限制。一般為了在收購(gòu)活動(dòng)中方便，大股東會(huì)極力保持最少50%以上股份。

抵御“野蠻人”入侵？

早在8月份，關(guān)于孫宏斌買入萬(wàn)科股票的傳言幾乎與恒大購(gòu)買萬(wàn)科股票事件同時(shí)在市場(chǎng)上流傳。甚至有些消息的描述頗為具體：孫宏斌或已斥資10億元?dú)⑷肴f(wàn)科A，持股比例大約在0.5%-0.6%之間，甚至比許家印更早之前買入萬(wàn)科A。類似的消息源還分析了融創(chuàng)的購(gòu)買意圖，即孫宏斌買萬(wàn)科A，應(yīng)該只是單純的財(cái)務(wù)投資。

此后，孫宏斌就融創(chuàng)及他個(gè)人買入萬(wàn)科股票的傳言以微博方式回應(yīng)稱：“融創(chuàng)沒(méi)有買萬(wàn)科的股票，我也沒(méi)有買萬(wàn)科的股票。無(wú)論是融創(chuàng)還是我個(gè)人買萬(wàn)科的股票既沒(méi)有理由也不合邏輯。”

實(shí)際上，6月時(shí)孫宏斌曾在公開場(chǎng)合就萬(wàn)科的股票表態(tài)。當(dāng)時(shí)他表示，萬(wàn)科的股票太貴了，買萬(wàn)科股票不如買融創(chuàng)股票。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，如果從股價(jià)層面看，融創(chuàng)中國(guó)的股價(jià)實(shí)際上從2015年4季度開始就處于比較低的位置，而且從彼時(shí)到目前，股價(jià)總體上不溫不火，所以從增持的情況看，成本也不會(huì)太高。所以孫宏斌也意識(shí)到了股權(quán)投資的優(yōu)勢(shì)。此前也有傳言關(guān)于孫宏斌增持萬(wàn)科的說(shuō)法，目前來(lái)看，孫宏斌是做過(guò)利害取舍的，增持融創(chuàng)中國(guó)，能夠顧及兩個(gè)目標(biāo)，即繼續(xù)加大控制融創(chuàng)中國(guó)，獲取絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)，進(jìn)而在其他并購(gòu)方面排除干擾。同時(shí)也能夠?qū)崿F(xiàn)孫宏斌個(gè)人財(cái)富的快速增持。尤其是融創(chuàng)地產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)并購(gòu)后，對(duì)于融創(chuàng)中國(guó)的評(píng)級(jí)也會(huì)上升，這也是孫宏斌看重的。

嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，對(duì)于融創(chuàng)來(lái)說(shuō)，近期戰(zhàn)略動(dòng)作頻頻，使得很多機(jī)構(gòu)投資者開始反向做思考，即是否可以反向并購(gòu)融創(chuàng)。所以孫宏斌“并購(gòu)?fù)?rdquo;已經(jīng)積極在補(bǔ)漏洞，其通過(guò)增持融創(chuàng)的股份。此類增持設(shè)立了一道防火墻。尤其是融創(chuàng)近期投資了幾百億進(jìn)行其他企業(yè)的股權(quán)投資，其實(shí)在很多險(xiǎn)資眼里會(huì)認(rèn)為依然是小菜一碟。孫宏斌也會(huì)意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題，進(jìn)而會(huì)通過(guò)做此類超過(guò)50%的股權(quán)持有方式來(lái)防御“野蠻人”入侵。