每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 譚婧    

◎每經(jīng)記者 譚婧

新發(fā)產(chǎn)品爆發(fā)式增長、投資人才捉襟見肘，基金經(jīng)理“一拖多”早已成為普遍現(xiàn)象，如果投資者再一味規(guī)避“一拖多”產(chǎn)品已不現(xiàn)實?；鸾?jīng)理花費大力氣管理的產(chǎn)品，業(yè)績自然不一樣，但人的精力總是有限的。那么，在同一位基金經(jīng)理管理幾只甚至幾十只基金中，要找到其親自操刀的基金，還真是個技術(shù)活。

對此，理財不二牛（微信號：buerniu5188）通過對股票基金、混合基金等“一拖多”產(chǎn)品篩選調(diào)查，總結(jié)出三大技巧讓您能辨識基金經(jīng)理掌舵的核心基金。

不過，在了解這三大技巧之前，我們先要辨別“一拖多”對不同類型基金業(yè)績的影響。

濟安金信副總經(jīng)理王群航就分析稱，“債券基金在投資債券時，主要是買入并長期持有，交易活動很少；主要做協(xié)議存款的貨幣基金，更不需要基金經(jīng)理親力親為；指數(shù)型基金一般都是團隊化運作，基金經(jīng)理無需選股，只需嚴格按權(quán)重配置好相關(guān)股票和債券即可。”

顯然，前述這些類型的基金經(jīng)理，相對有更多的時間和精力管理多只基金，而“一拖多”對主動管理基金的業(yè)績影響則更為明顯。

技巧一：業(yè)績優(yōu)秀、管理時長是首選

一般情況下，基金經(jīng)理憑借其管理某只基金的優(yōu)秀業(yè)績，成為投資明星，之后公司發(fā)行的新基金，也會利用其明星效應來吸引投資者，由該基金經(jīng)理繼續(xù)管理或掛名新產(chǎn)品。因而，該基金經(jīng)理單獨管理時間最長、業(yè)績最好的那只基金，無疑是其核心產(chǎn)品。

例如中郵明星基金經(jīng)理任澤松，目前管理了7只基金，接手時間從2012年跨至2016年，旗下產(chǎn)品成立以來的最高業(yè)績達到421%，最低者仍虧損16%。理財不二牛（微信號：buerniu5188）發(fā)現(xiàn)，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)為任澤松單獨管理時間最長、業(yè)績最好的一只；此外，中郵核心競爭力的業(yè)績和管理時長次之。

另外，從管理時長來說，基金經(jīng)理旗下各只基金若間隔較長，一般可選擇其接手時間最長的基金；若間隔時間較短，則可選擇同期業(yè)績最好的基金。其中，時間跨度上，可選擇年度、季度多周期進行比較，且特殊時期也要重點觀察，如去年大跌期間的業(yè)績表現(xiàn)，回撤小、業(yè)績穩(wěn)定者可重點考慮。

例如寶盈基金投資總監(jiān)彭敢，目前管理了6只基金（A/C份額分開計算，下同）。除2010年11月開始管理的寶盈資源優(yōu)選外，在其2014年陸續(xù)管理的寶盈新價值、寶盈科技30、寶盈策略增長、寶盈睿豐創(chuàng)新AB和寶盈睿豐創(chuàng)新C中，寶盈新價值去年表現(xiàn)突出，經(jīng)歷年中市場大跌后，仍以123%的年度收益率排在同類第7，完勝彭敢旗下其他幾只基金。

值得注意的是，一些資深基金經(jīng)理管理的基金可能常年虧損，在翻身無望的情況下，這些基金經(jīng)理只能通過新基金，增加管理規(guī)模、提高績效收入。因此，業(yè)績優(yōu)秀仍是排在管理時長之前的第一選擇要素。

技巧二：“雙明星”更保險

目前，市場已有上百家公募基金公司，每家公司都會重點打造其明星產(chǎn)品，且十分珍視它們已有的成績。通常，這類明星產(chǎn)品或是由資深基金經(jīng)理領(lǐng)銜，或是業(yè)績較為領(lǐng)先，即為“雙明星”?；鸸痉矫?，不僅會給予這些產(chǎn)品各類政策傾斜，甚至在沖擊年度排行榜時也會給予更多資源，力保其取得更好業(yè)績和名次。因此，這類基金哪怕是掌舵的基金經(jīng)理“一拖多”，只要他的投資能力強，在市場頗有口碑，購買也無疑更有保障。

例如，任澤松管理的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、上投摩根基金經(jīng)理杜猛管理的上投摩根新興動力、易方達基金經(jīng)理宋昆管理的易方達新興成長、華商基金總經(jīng)理梁永強管理的華商主題精選等，都屬于這類“雙明星”的基金。

值得注意的是，這類“雙明星”基金往往會有限購措施。基金公司為了保證基金平穩(wěn)運作、保護投資者利益，會發(fā)布限制大額申購甚至直接關(guān)閉申購通道的公告，避免大額資金進入攤薄基金利潤，影響凈值上漲。從這類限購公告，我們也可以發(fā)掘出“一拖多”基金經(jīng)理親自掌舵的核心產(chǎn)品。

例如，華商主題精選在2013年9月和2014年9月均發(fā)過限額申購公告，且2013年三季度和2014年三季度，該基金季度漲幅均為當年最高；興全基金經(jīng)理謝治宇管理的興全輕資產(chǎn)由于業(yè)績優(yōu)秀且穩(wěn)定，去年以來備受投資者關(guān)注，今年7月1日也發(fā)布限購公告，暫停百萬元以上的大額申購和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入。

另外，國內(nèi)公募基金史上較出名的基金限購——王亞偉執(zhí)掌時期的華夏大盤精選，2007年1月~2012年底，均無法申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定投。理財不二牛（微信號：buerniu5188）發(fā)現(xiàn)，2007年~2011年的5年間，該基金業(yè)績也連續(xù)排在同類產(chǎn)品前列。

技巧三：擅長類型與基金類型一致

術(shù)業(yè)有專攻，即便是全能型選手，也有主攻方向。若明星基金經(jīng)理管理多只不同類型的基金，可根據(jù)其擅長的投資類型與旗下基金的實際類型一致性來判斷核心基金，尤其是混合基金。

自去年年中以來，由于混合基金規(guī)定的股票投資比例為0%~95%，相比股票基金不低于80%的股票投資比例，更靈活多變且能快速適應市場風格轉(zhuǎn)換，大量股票基金紛紛轉(zhuǎn)型為混合基金。理財不二牛（微信號：buerniu5188）注意到，混合基金現(xiàn)已成為目前數(shù)量最多的基金，且不少“一拖多”基金就屬于混合型基金。

例如，任澤松和張萌一同管理的中郵雙動力混合，該基金投資范圍顯示，其股票等權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的0~40%；債券、現(xiàn)金等其他金融工具占比不低于60%，可見其為偏債的混合基金。但該基金與任澤松擅長的股票等權(quán)益類投資風格卻不相符，明顯不是他管理的核心產(chǎn)品。與此同時，張萌也是一名“一拖多”基金經(jīng)理，目前管理10只基金，其中8只為債券基金，現(xiàn)任公司固定收益副總監(jiān)。由此判斷，中郵雙動力混合主要由張萌負責管理。

與中郵雙動力混合一樣，中歐睿尚定開混合也是由擅長股票投資的中歐基金投資總監(jiān)劉明月、擅長固定收益類投資的基金經(jīng)理孫甜共同管理。雖然有劉明月掛帥，但該基金為定期開放型基金，主要偏向債券投資，且孫甜管理17只基金，也多為債券基金或偏債混合基金?？梢?，中歐睿尚混合也非劉明月旗下的核心產(chǎn)品。

由于混合基金的攻守兼?zhèn)?，目前不少基金公司都推出了類似前述基金?ldquo;股+債”基金經(jīng)理搭配，實行兩類品種的分倉管理，以博取更高收益。因而，判斷這類基金的實際風格尤為重要，投資者可在基金招募說明書中查詢其主要投資范圍。