每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 張壽林    

◎每經(jīng)實習(xí)記者 張壽林

9月27日，中國郵儲銀行在港IPO股價結(jié)果公布，每股發(fā)行價為4.76港元/股。此前發(fā)布的股票發(fā)行價區(qū)間為4.68~ 5.18港元。

扣除發(fā)行相關(guān)開支，該行本次募資凈額為566.27億港元，如果按照港元兌人民幣1.16計算，相當于人民幣488.16億元。這一規(guī)模占經(jīng)擴大后的郵儲已發(fā)行總股本約15%（未考慮超額配股權(quán)的行使）。

這一宗年內(nèi)全球最大規(guī)模的IPO將于今日（9月28日）正式掛牌交易。

超額配股權(quán)已授出尚未行使

當日，最終認購規(guī)模也予以了公布。向香港公開發(fā)售提交的總數(shù)為初步可供認總數(shù)的2.60倍，后者為6.05億股；國際發(fā)售向承配人配發(fā)的發(fā)售股份數(shù)目為115.01億股，相當于全球發(fā)售下發(fā)售股份總數(shù)的95%（行使超額配股權(quán)前）。國際發(fā)售部分已經(jīng)超額分配18.16億股，而這部分初步提呈發(fā)售股份數(shù)目為115.01億股。

一位上市并購律師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，標的目前還沒有正式上市，超額分配權(quán)尚未行使。所以，國際發(fā)售向承配人配發(fā)的股份數(shù)目與初步提呈發(fā)售股份數(shù)目是相同的。

該行表示，根據(jù)國際承銷協(xié)議，該行已向國際承銷商授出超額配股權(quán)，可由聯(lián)席代表（代表國際承銷商）在一定期限內(nèi)行使，若行使，則該行按發(fā)售價額外配發(fā)總計最多18.16億股H股。該超額分配可在二級市場按不高于發(fā)售價的價格進行購買。截至9月27日，該超額配售權(quán)未獲行使。

上述律師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，超額配售選擇權(quán)，又稱“綠鞋”。是指發(fā)行人授予主承銷商的一項選擇權(quán)，獲此授權(quán)的主承銷商按同一發(fā)行價格超額發(fā)售不超過包銷數(shù)額15%的股份，即主承銷商按不超過包銷數(shù)額115%的股份向投資者發(fā)售。在增發(fā)包銷部分的股票上市之日起30日內(nèi)，主承銷商有權(quán)根據(jù)市場情況選擇從集中競價交易市場購買發(fā)行人股票，或者要求發(fā)行人增發(fā)股票，分配給對此超額發(fā)售部分提出認購申請的投資者。主承銷商在未動用自有資金的情況下，通過行使超額配售選擇權(quán)，可以平衡市場對該股票的供求，起到穩(wěn)定市價的作用。

上市后很有可能納入國企指數(shù)

中國郵儲銀行在港IPO的基石投資者有6家，公告顯示，基石投資者最終認購股份合共92.94億股，相當于全球發(fā)售完成后該行已發(fā)行股本總額約11.51%；及全球發(fā)售下的發(fā)售股份數(shù)目約76.77%（假設(shè)超額配股權(quán)未獲行使）。

6家基石投資者分別為：CSIC Investment One Limited（CIOL）、上港集團（香港）有限公司、Victory Global Group Limited、國家電網(wǎng)海外投資有限公司、中國誠通控股、長城環(huán)亞國際投資等。其中，CIOL是中國船舶資本有限公司（持有60%）和中國船舶重工國際貿(mào)易（香港）有限公司（持有40%）共同成立的公司，注冊地位于英屬維爾京群島；Victory Global Group Limited是海航資本集團有限公司全資子公司，也為其母公司提供投資平臺。

本次公告重申，與其他公眾股東比較，基石投資者在其各自的基石投資協(xié)議內(nèi)并不享有任何優(yōu)先權(quán)。除根據(jù)各基石投資協(xié)議認購?fù)?，基石投資者概不會根據(jù)全球發(fā)售認購任何發(fā)售股份。緊隨全球發(fā)售完成后，基石投資者概不會于該行占據(jù)任何董事會席位，也不會成為該行的主要股東?；顿Y者持股將計入H股公眾持股量?；顿Y者將不會在該行上市后6個月內(nèi)出售所認購股份。

東亞證券研報指出，中國郵儲銀行擁有最優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量和撥備覆蓋水平。截至2016年3月31日，該行的不良貸款率為0.81%，顯著低于四大國有行1.73%的平均水平。截至同期，該行撥備覆蓋率為286.71%，顯著高于四大國有行154.73%的平均水平。

東亞證券研究團隊還分析指出，存貸比于2016年3月底為39.6%，在H股上市銀行中為最低。因此，中國郵儲銀行應(yīng)該有足夠的空間來擴大其利息收入。

該研究團隊進一步認為，考慮到其較大的市值，中國郵儲銀行很有可能于上市后納入國企指數(shù)。