每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 周程程     

◎每經(jīng)記者 周程程

昨日(9月27日)，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，1~8月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額40583.6億元，同比增長8.4%，增速比1~7月份加快1.5個百分點。其中，8月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5348億元，同比增19.5%，增速比7月份加快8.5個百分點，顯示經(jīng)濟持續(xù)回暖。招商固收分析師稱，8月利潤同比增速創(chuàng)3年以來最高水平。

中國銀行國際金融研究所宏觀經(jīng)濟與政策研究主管周景彤告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，在經(jīng)濟企穩(wěn)、收入增長和成本下降等因素影響下，預(yù)計未來幾個月工業(yè)企業(yè)效益仍將改善。不過，目前工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨為負(fù)增長，而制造業(yè)投資增速較低且仍在放緩，顯示工業(yè)企業(yè)依然處于生產(chǎn)調(diào)整和信心修復(fù)期。此外，伴隨PPI回升，未來去產(chǎn)能或面臨新考驗，如何平衡去產(chǎn)能和價格回升之間的關(guān)系值得關(guān)注。

主要受汽車等三行業(yè)拉動

對于8月工業(yè)企業(yè)利潤大增19.5% 一事，周景彤認(rèn)為，經(jīng)濟企穩(wěn)、產(chǎn)品價格以及非主營業(yè)務(wù)收益回升、成本降低和基數(shù)較低是工業(yè)企業(yè)效益顯著改善的主因。

數(shù)據(jù)顯示，8月份的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)為99.2%，比7月份回升0.9個百分點，價格基本恢復(fù)到了去年同期水平?？紤]工業(yè)生產(chǎn)者購進價格指數(shù)的變動，8月份價格水平總體上有利于企業(yè)盈利。

此外，8月工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本為86.14元，同比減少0.2元，繼續(xù)保持下降態(tài)勢。非主營業(yè)務(wù)方面，去年8月，受股市下行、匯兌損失等因素影響，工業(yè)企業(yè)的投資收益增速大幅放緩。而今年8月企業(yè)投資收益同比增長0.7%，增速較上月回升34.1個百分點。

國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士也表示，盡管8月份工業(yè)企業(yè)利潤增幅較高，但很大程度是由于去年同期利潤基數(shù)較低所致。數(shù)據(jù)顯示，去年8月工業(yè)企業(yè)利潤同比下降8.8%，是當(dāng)年最低點。

值得注意的是，分行業(yè)來看，8月份工業(yè)企業(yè)利潤增長加快主要受汽車、鋼鐵和石油加工行業(yè)拉動。“三個行業(yè)合計拉動規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速比7月份加快3.6個百分點。”何平指出。

具體而言，8月份，汽車產(chǎn)銷兩旺，加之去年利潤偏低，汽車制造業(yè)利潤同比增長43.9%，增速比7月份加快24.9個百分點；受結(jié)構(gòu)調(diào)整、價格回升等影響，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤同比增加210.4億元，創(chuàng)今年單月增量新高；受油價波動等影響，石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)利潤同比增加110.3億元，比7月份多增35.3億元。

申萬宏觀研究團隊表示，工業(yè)企業(yè)利潤持續(xù)回升，表明經(jīng)濟短期無憂，上調(diào)全年工業(yè)企業(yè)利潤增速預(yù)測至8%。

專家：需防范落后產(chǎn)能反彈

實際上，此前國家統(tǒng)計局公布的一系列宏觀數(shù)據(jù)已經(jīng)從多個方面印證了我國經(jīng)濟的企穩(wěn)回暖，特別是三大投資數(shù)據(jù)尤為搶眼。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，固定資產(chǎn)投資終止了連續(xù)4個月的下滑勢頭，1~8月累計投資增速為8.1%，與1~7月持平；民間投資也繼上兩月出現(xiàn)負(fù)增長以來重回正增長；此外，前8月，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速小幅回升。

此外，值得一提的是，國家統(tǒng)計局將于10月19日公布三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)。中外機構(gòu)近期紛紛調(diào)高了對我國經(jīng)濟增長的預(yù)期，比如，9月27日，社科院預(yù)計第三季度我國GDP增速為6.7%，略超預(yù)期；德國商業(yè)銀行近日也將中國2016年的經(jīng)濟增長率預(yù)測提高至了6.7%。

對于前8月的工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)，招商宏觀研究團分析指出，工業(yè)企業(yè)盈利延續(xù)改善態(tài)勢，可能會使7月以來制造業(yè)投資增速止跌回升的勢頭延續(xù)更長時間，這將有助于穩(wěn)定固定資產(chǎn)投資和整體經(jīng)濟形勢。

記者注意到，今年P(guān)PI已經(jīng)連續(xù)8個月回升。據(jù)光大證券策略團隊分析，下半年政策再次向穩(wěn)增長傾斜，工業(yè)品需求和產(chǎn)量將維持平穩(wěn)。而受益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推動，工業(yè)品價格在供給收縮下面臨較強支撐，同時疊加去年同期的低基數(shù)，預(yù)計后期PPI同比降幅仍將逐步縮窄，9月份PPI增速將回升至0%附近，10月存在轉(zhuǎn)正的可能。

方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平也表示，受益于供給收縮和旺季需求帶動，預(yù)計4季度PPI轉(zhuǎn)正，CPI存在同比小幅反彈可能。

周景彤則指出，PPI回升的同時，去產(chǎn)能將面臨新考驗。他表示，煤炭、鋼鐵是今年政府推動去產(chǎn)能的兩個重點領(lǐng)域，當(dāng)前價格回升有助于減輕相關(guān)企業(yè)的經(jīng)營壓力，工業(yè)企業(yè)效益改善也有利于減緩去產(chǎn)能帶來的經(jīng)濟下行壓力，但也要防范落后產(chǎn)能的反彈問題，需要更加注重通過市場化方式推進去產(chǎn)能。

“近期煤炭價格大幅回升，甚至出現(xiàn)供應(yīng)不足的情況，如何平衡好去產(chǎn)能和價格回升關(guān)系，解決好因煤炭和鋼鐵去化不一致而造成的行業(yè)間價格扭曲問題，值得進一步關(guān)注?！敝芫巴硎尽?/p>