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每經(jīng)記者 楊建

近期兩市成交量繼續(xù)萎縮，市場觀望情緒濃厚，而國慶節(jié)七天長假即將到來，有關節(jié)前持股還是持幣的問題又再次擺在投資者面前。

歷史總是以自己的節(jié)奏來重復，從2009年到2015年的7年里，國慶節(jié)前的基本上小漲或小跌各占一半。而在2009年到2015年的國慶節(jié)后行情，漲的年份居多，漲幅的均值是4%，整體看漲。

有私募認為，在國慶節(jié)前9月26日已經(jīng)釋放部分風險的前提下，持股的勝算變高。甚至有私募表示，節(jié)后大盤上漲概率高達八成。

近十年國慶后一周上漲概率達八成

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，每到節(jié)慶日，持股還是持幣過節(jié)都是投資者糾結的問題。

對此有資深私募人士指出，如果以短線交易為主，投資者大可不必冒長假期風險持有短線品種。而對于中線波段交易而言，目前階段可考慮持股過節(jié)，而從歷史經(jīng)驗來看，節(jié)后股指上漲概率較大。由于受假期效應影響，近年來國慶節(jié)前最后一個交易日市場表現(xiàn)多較為糾結。相比之下，國慶節(jié)后首個交易日市場表現(xiàn)相對活躍，特別是去年9月，市場迎來修復行情，大盤在3000點上方窄幅波動。國慶節(jié)后首日，滬指跳空高開，當日漲幅3%，隨后一周收獲近7%漲幅。

而據(jù)歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2006年至2015年的10年中，滬指在國慶節(jié)前一周有6次上漲4次下跌，其中漲幅最大的是2008年，國慶節(jié)前5個交易日滬指漲逾10.54%，其余年度節(jié)前漲幅均不超過3%。而在這4次下跌中，2011年節(jié)前一周跌幅3.04%，位于跌幅榜首位，其他3次跌幅均約為2%。

而在國慶節(jié)后一周里，有8次上漲2次下跌，上漲的概率高達80%，而平均漲幅為2.46%。8次上漲中，2007年、2009年、2010年及2015年，節(jié)后一周市場表現(xiàn)亮眼，漲幅均超過5%。近十年，僅2014年和2008年國慶節(jié)后一周滬指下跌，跌幅分別為0.19%和12.78%。

上述私募人士還指出，目前從資金面來看，隨著季末流動性擾動因素的消除，銀行間市場流動性將出現(xiàn)好轉，資金面對市場情緒的影響將逐步降低；就股市而言，節(jié)后兩市解禁規(guī)模較前期明顯降低，解禁壓力的下降也有利于緩解市場供求矛盾。

該私募人士進一步表示，從市場交易量來看，近期滬深兩市成交量持續(xù)降低，參照歷史數(shù)據(jù)和規(guī)律，市場在極度縮量之后，往往會出現(xiàn)交易量的回升，而量的上升將對市場情緒和風險偏好的修復起到一定的積極作用；鑒于節(jié)后資金面、基本面、情緒面有望出現(xiàn)階段性好轉，市場將出現(xiàn)階段性反彈，而在這其中，景氣改善、盈利確定性較高的板塊將有望出現(xiàn)更好的表現(xiàn)，但是市場仍需要時間來逐步培育和形成明確主線及打破存量博弈困境。

私募四五成倉持股過節(jié)

目前，弱勢震蕩讓人不敢大膽做多，特別是9月26日的調整讓投資者陷入了兩難的局面，對此《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪了多家私募機構，私募對節(jié)后的行情整體樂觀，特別是調整過后的市場又讓人有買股票的沖動。

近日就有私募告訴記者，自己在9月26日那天就趁著調整精選了部分個股進行加倉，目前整體倉位到了6成多了，加完倉就出去旅游去了，實際上目前很多優(yōu)質個股很抗跌，一旦調整就逢低撿些便宜貨過節(jié)，節(jié)后或有紅包行情。

旭誠資產(chǎn)陳贇表示，近期A股延續(xù)“雞肋行情”，兩市成交量極度萎縮，滬市成交量更是創(chuàng)出4個月以來的新低，行業(yè)板塊跌多漲少，市場熱點乏善可陳。滬指在2950點附近有較強的支撐作用，出現(xiàn)大的系統(tǒng)性風險的概率極低。從政策面看，“深港通”的各項準備工作依舊在緊鑼密鼓的進行，加上人民幣入籃、國企改革加速，這些市場政策性利好時不時將對市場有正面的影響。操作上持股過節(jié)或持幣過節(jié)均可，投資者保持原先倉位即可，不宜盲目追漲殺跌。

西藏琳瑯投資王琳則表示，目前并不悲觀，保持五成左右倉位持股過節(jié)。周四市場沒有延續(xù)低位弱勢震蕩，各大指數(shù)均以普漲收盤。此外指數(shù)節(jié)前下行空間目前被封住，這一位置或將成為節(jié)后發(fā)動攻勢的重要陣地。雖然滬指3000點得而復失，但是顯示出市場對節(jié)后行情充滿信心。目前已經(jīng)被炒到很高位置的個股，建議開始減倉；而那些尚處于低位，且估值水平合理，并且有業(yè)績支撐的個股，可以逢低布局。目前看好的還是大健康、高端制造等行業(yè)板塊。

鼎鈞資本研究總監(jiān)官浩則認為，傾向于持股過節(jié)，但這是在控制倉位的基礎上，如果倉位保持在四到五成，沒有必要將股票兌換成現(xiàn)金。另外，近期市場的下跌也反映了投資者的一些預期，所以在倉位有所控制的基礎上沒有必要進一步做賣出的動作。而且目前仍然是出于資產(chǎn)荒的背景下，短期再大幅往下的概率已經(jīng)很低，從經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善的角度看，10月份仍然有可能延續(xù)9月的態(tài)勢。

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