每經(jīng)編輯 鄭步春    

本周四A股上漲，上證綜指收盤漲0.36%至2998.48點，其余股指走勢大致相同。盤面看，石油、煤炭、券商等品種表現(xiàn)較好，其余絕大多數(shù)品種均有所上漲。

中石油等品種早盤即跳空上漲，主因是石油生產(chǎn)國達成限產(chǎn)協(xié)議。煤炭股上漲除與油價上漲相關(guān)外，亦于國內(nèi)煤價回升相關(guān)。整體而言，市場似缺少主動性買盤，總是當(dāng)出現(xiàn)些利好后就象征性地跟風(fēng)炒一把，但持續(xù)時間通常都很短。

國慶長假將至，這個時候投資者一般會猶豫該持股過節(jié)還是持幣過節(jié)，這當(dāng)然也包括專業(yè)的機構(gòu)投資者。之所以猶豫，當(dāng)然是因為無法看得清后勢了。有些人嘴上說的似乎是斬釘截鐵的，但也不代表其就真能看清后勢。

外盤及我國的港股在我們國慶節(jié)期間多是如常交易，港股交易時間也會比我們長，下周國際市場若發(fā)生些事件，弄不好就可能沖擊全球金融市場。

就我的感覺來說，國際上有可能產(chǎn)生沖擊的因素主要有以下幾個：一是美國大選若發(fā)生意外變故，二是美元若出現(xiàn)異常走勢，三是歐洲一些銀行問題若進一步惡化，或者是些其他意外因素……

當(dāng)前，A股面臨的問題是，雖然點位不高，平均市盈率也不高，但絕大多數(shù)個股市盈率仍是極高的，甚至高得離譜。至于市盈率低的銀行股，其實也存兩個問題，一是其公允價值極難評估，二是今年以來大量銀行股上市或會攤薄銀行股的稀缺性。

風(fēng)險因素是防不勝防的，若凡事追求絕對安全，那么這股票是根本沒法子做的，所以投資者在充分考慮風(fēng)險因素下卻不宜過分膽小。依我看來，投資者目前可持半倉，或者少一些也無妨，但不宜完全空倉。

個人懷疑國慶后主力當(dāng)有動機發(fā)動一波小級別行情，只是具體如何就連主力可能也是邊打邊看的，比如他們先得看節(jié)日期間內(nèi)外部形勢變化，再看節(jié)后我們宏觀面、微觀面的政策走向。

國慶后復(fù)市時，屆時離美聯(lián)儲可能的加息時點已不太遠了，所以留給主力做盤的時間其實是不多的。這種情況下只要主力略一猶豫，那么原本就不大的時間窗口就可能封閉，接下來再發(fā)動行情的難度會大上許多。

（鄭步春）

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