每經(jīng)編輯 施娜    

今天是祖國(guó)母親的生日，這個(gè)國(guó)慶，各大景點(diǎn)依舊是人山人海。但今天發(fā)生的這一件大事，也值得我們關(guān)注——今天人民幣正式被國(guó)際貨幣基金組織（IMF）納入“特別提款權(quán)”（SDR）的貨幣籃子。這一重磅好消息，讓這個(gè)國(guó)慶又多了一份份濃濃的喜慶氣氛。

SDR是啥？吃瓜群眾紛紛表示，和我們的生活又有什么關(guān)系？股市會(huì)怎么樣？樓市會(huì)怎么樣？不急，我們慢慢來(lái)看。

在此可以先明確一點(diǎn)：進(jìn)入SDR，意味著人民幣獲得了又一項(xiàng)“國(guó)際權(quán)威認(rèn)證”，中國(guó)人拿著人民幣（正如現(xiàn)在美國(guó)人拿著美元）通行全世界的時(shí)代距離我們又近了一大步。

何為SDR？

SDR又叫特別提款權(quán)，亦稱“紙黃金”，是IMF于1969年創(chuàng)設(shè)的一種國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位。SDR原來(lái)跟黃金掛鉤，現(xiàn)在與五種貨幣掛鉤，即1單位SDR=美元份額+歐元份額+人民幣份額+英鎊份額+日元份額。

SDR的發(fā)行量是有限的，任何國(guó)家都可以儲(chǔ)備SDR，但各國(guó)的SDR額度由IMF分配。而且SDR不能在民間使用，不可在外匯市場(chǎng)交易，也不能直接用于貿(mào)易投資，是各國(guó)央行持有的一種名義上的儲(chǔ)備貨幣，僅用于各國(guó)央行之間交易。

人民幣加入SDR后，成為“可自由使用貨幣”（freely usable currency）。根據(jù)人民幣在新籃子中的權(quán)重10.92%，屆時(shí)所有IMF成員國(guó)將通過(guò)所持SDR自動(dòng)形成對(duì)人民幣約2100億元的敞口。

對(duì)此，清華大學(xué)蘇世民書(shū)院院長(zhǎng)李稻葵表示，人民幣加入SDR是“偉大航程上的新起點(diǎn)”，雖然SDR總額不大，人民幣國(guó)際化的道路依然漫長(zhǎng)，但這次“入籃”依然具有歷史性意義，是對(duì)人民幣全球角色的一次重大確認(rèn)。

旅游、留學(xué)、貿(mào)易、投資將更便利

納入SDR貨幣籃子的貨幣通常被視為避險(xiǎn)貨幣。人民幣“入籃”以后，未必會(huì)引起資產(chǎn)配置的巨大變化，但會(huì)增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)人民幣的信心。在美元升值預(yù)期增強(qiáng)的背景下，“入籃”有利于人民幣匯率穩(wěn)定，減少中國(guó)人對(duì)錢(qián)袋子縮水的擔(dān)憂，錢(qián)變得更經(jīng)花了。

同時(shí)，人民幣加入SDR后，全球更多的央行會(huì)更愿意提高儲(chǔ)備人民幣的比例。

財(cái)經(jīng)人士劉曉博表示，SDR最大的作用，是一種認(rèn)證，或者是一種身份。世界各大央行會(huì)根據(jù)SDR貨幣籃子的構(gòu)成，來(lái)配置自己的外匯儲(chǔ)備。全球金融機(jī)構(gòu)，也會(huì)把入籃貨幣看做是了不起的貨幣。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，加入SDR有利于人民幣國(guó)際化，進(jìn)而推動(dòng)人民幣成為更大范圍的結(jié)算貨幣，并最終成為國(guó)際儲(chǔ)備國(guó)幣。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，越來(lái)越多國(guó)家愿意用人民幣來(lái)廣泛開(kāi)展各種交易，出國(guó)消費(fèi)會(huì)更加方便。

未來(lái)，當(dāng)越來(lái)越多的國(guó)家認(rèn)可人民幣、愿意接收人民幣，中國(guó)老百姓到世界各地旅游購(gòu)物也許就不再需要去兌換外匯了，直接帶上人民幣走遍天下。

對(duì)于外貿(mào)企業(yè)，也是好處多多。國(guó)際貿(mào)易更多使用人民幣來(lái)計(jì)價(jià)，而不再是美元計(jì)價(jià)，這將降低企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)和匯兌成本，提高進(jìn)出口企業(yè)的效率。

此外，人民幣加入SDR也可能促進(jìn)中國(guó)加速人民幣可自由兌換，倒逼資本和金融賬戶加速開(kāi)放，這將有利于中國(guó)老百姓在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資產(chǎn)配置和交易。也就是說(shuō)，以后我們拿著人民幣去海外炒個(gè)股、購(gòu)個(gè)債、買(mǎi)個(gè)保險(xiǎn)、投資個(gè)房產(chǎn)等將會(huì)更加方便。

一大波利好正在襲來(lái)……

方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平表示，人民幣加入SDR，將擴(kuò)大人民幣的使用范圍和領(lǐng)域，降低企業(yè)走出去的匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。將推動(dòng)國(guó)內(nèi)服務(wù)業(yè)開(kāi)放，資本賬戶開(kāi)放、債券雙向開(kāi)放、A股放開(kāi)、銀行體系放開(kāi)等將提速。有助于增強(qiáng)金融市場(chǎng)的深度和廣度，夯實(shí)金融基礎(chǔ)設(shè)施，開(kāi)放發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，更好地服務(wù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

人民幣加入SDR意味著人民幣國(guó)際化進(jìn)程的加速，未來(lái)境外資本將配置人民幣股票資產(chǎn)，對(duì)估值低、股息高、體量巨大的金融股也將形成明顯利好。

以銀行股為例，有分析認(rèn)為，人民幣國(guó)際化將利好銀行業(yè)。首先提高了境外資本配置人民幣資產(chǎn)的需求，帶來(lái)境外增量資金配置人民幣資產(chǎn)，配置到股票當(dāng)中的資金會(huì)青睞銀行股。同時(shí)會(huì)有更多外資入境設(shè)立、參股金融機(jī)構(gòu)，更多國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)走出國(guó)門(mén)，拓展國(guó)外金融市場(chǎng)。我國(guó)是以銀行為主導(dǎo)的金融體系，將受益于請(qǐng)進(jìn)來(lái)與走出去。

同樣，人民幣納入SDR對(duì)債市也是利好。匯豐固收研究團(tuán)隊(duì)稱，中國(guó)在人民幣納入特別提款權(quán)過(guò)程中放寬其債券市場(chǎng)準(zhǔn)入準(zhǔn)則，對(duì)資本流入產(chǎn)生間接的積極影響。渣打銀行預(yù)計(jì)，外國(guó)人在3——4年后所持中國(guó)國(guó)債很可能會(huì)超過(guò)他們目前持有的任何新興市場(chǎng)的政府債券。預(yù)計(jì)到2020年累計(jì)投資逾4萬(wàn)億。

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