緋聞對(duì)象不一定會(huì)走到一起，資本市場(chǎng)上更是如此。今日（10月3日）下午，恒大在港交所發(fā)布公告稱(chēng)，與深深房A訂立協(xié)議，后者以發(fā)行A股或現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)恒大地產(chǎn)股權(quán)。

這一“定情”拋開(kāi)了此前曾先后與恒大傳出緋聞的嘉凱城、廊坊發(fā)展。易居研究院支智庫(kù)中心總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)香向每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者表示，此舉將顯著拓展恒大的融資渠道，中國(guó)恒大實(shí)現(xiàn)行業(yè)大龍頭的夢(mèng)不遠(yuǎn)了。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者翻閱三家上市公司的資料看到，截至2016年6月30日，嘉凱城和廊坊發(fā)展的股東人數(shù)分別為6.64萬(wàn)和5.15萬(wàn)，合計(jì)超過(guò)11萬(wàn)；而深深房A的股東人數(shù)為7.09萬(wàn)，這7萬(wàn)人或許要因?yàn)楹愦蟮禺a(chǎn)業(yè)務(wù)的注入而狂歡了。

最終情定深深房A

中國(guó)恒大（03333-HK）在今日港股收市后公布，與深圳上市的深深房（00029）達(dá)成合作協(xié)議，深深房將以發(fā)行A股及或現(xiàn)金方式，購(gòu)入恒大旗下凱隆置業(yè)持有恒大地產(chǎn)100%股權(quán)。也就是說(shuō)，恒大將通過(guò)向深深房注入資產(chǎn)，成為深深房控股股東。雙方還表示，在正式協(xié)議簽前恒大可以引入總金額約300億元人民幣的戰(zhàn)略投資者，中國(guó)恒大將于周二復(fù)牌。

恒大表示，建議重組交易深深房發(fā)行予凱隆置業(yè)作為對(duì)價(jià)的股份的發(fā)行價(jià)，將不低于市場(chǎng)參考價(jià)的90%，市場(chǎng)參考價(jià)為審議建議重組交易的深深房董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日、60個(gè)交易日或120個(gè)交易日的深深房A股股票交易均價(jià)之一，具體發(fā)行價(jià)格由交易各方協(xié)商確定。

公告指出，根據(jù)恒大地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃和行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，基于目前的土地儲(chǔ)備、現(xiàn)有房地產(chǎn)項(xiàng)目的預(yù)售情況、開(kāi)發(fā)進(jìn)度和完工進(jìn)度，對(duì)其未來(lái)三年（2017-2019年）預(yù)期合約銷(xiāo)售額分別約為4500億元人民幣（下同）、5000億元、5500億元，預(yù)期營(yíng)業(yè)收入分別約為2800億元、3480億元、3800億元，預(yù)期扣除非經(jīng)常性損益的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別約243億元、308億元和337億元。

恒大方面對(duì)此表示，建議重組可讓市場(chǎng)更加正面、合理評(píng)估公司的應(yīng)有價(jià)值，并提供多渠道籌資平臺(tái)。中國(guó)恒大已向交易所申請(qǐng)股票明早起復(fù)牌。

目前深投控直接持有深深房A 63.55%股權(quán)，在不考慮控股權(quán)價(jià)值的前提下，該部分股權(quán)對(duì)應(yīng)的市值約為67.36億元。另?yè)?jù)接近深圳國(guó)資方面的人士透露，深圳國(guó)資系統(tǒng)整合旗下上市公司資源意向明確，即便深深房A因上述事宜發(fā)生控股權(quán)變更，亦屬預(yù)期之內(nèi)的事項(xiàng)。

梳理恒大近期在資本市場(chǎng)上的動(dòng)作，其已有接手地方國(guó)資上市房企的先例，即通過(guò)受讓國(guó)有股東股權(quán)入主嘉凱城，其操作手法也可能被運(yùn)用到深深房A。

今年4月，嘉凱城公告，公司國(guó)有股東浙商集團(tuán)、杭鋼集團(tuán)、國(guó)大集團(tuán)擬聯(lián)合通過(guò)公開(kāi)征集投資者并協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓持有的52.78%股份。

因恒大三度舉牌而陷入控股權(quán)爭(zhēng)奪的廊坊發(fā)展，和嘉凱城、深深房A有一個(gè)共同特點(diǎn)，均是地方國(guó)資委控制的上市房企。恒大偏愛(ài)有國(guó)資背景的上市房企，萬(wàn)科原來(lái)的第一大股東華潤(rùn)也是國(guó)有股東，寶萬(wàn)之爭(zhēng)中恒大也高調(diào)入局，控股權(quán)之爭(zhēng)至今沒(méi)有結(jié)果。

近一段時(shí)間以來(lái)，恒大也不斷在A股市場(chǎng)大舉“買(mǎi)貨”。恒大旗下的恒大人壽和中國(guó)恒大一共買(mǎi)入13只上市公司股票，其中10家A股公司的前十大股東榜中都出現(xiàn)了恒大人壽的名字。這些恒大入股的公司一度被稱(chēng)為“恒大概念股”，股價(jià)被投資者追捧得以大漲。

或?qū)⒎€(wěn)坐行業(yè)龍頭

有觀點(diǎn)認(rèn)為，結(jié)合恒大在香港市場(chǎng)回購(gòu)股份的加速進(jìn)行，恒大入局并控股國(guó)內(nèi)上市房企表明恒大將通過(guò)借殼上市的方式回歸A股，其在香港“私有化”的步伐也將逐步提速。

不過(guò)，對(duì)于恒大通過(guò)“私有化”回歸A股的方式，嚴(yán)躍進(jìn)并不認(rèn)同。“對(duì)于在香港上市的中國(guó)恒大來(lái)說(shuō)，由于受到相關(guān)法規(guī)限制，私有化難度較高，而拆分回歸則相對(duì)容易。”

記者發(fā)現(xiàn)，出于保護(hù)中小股東利益的考慮，并受香港證監(jiān)會(huì)《收購(gòu)守則》和港交所《上市準(zhǔn)則》約束，港股“私有化”難度較大。資料顯示，香港市場(chǎng)較為常見(jiàn)的私有化方式有“要約”和“協(xié)議安排”兩種，但無(wú)論是要約還是協(xié)議安排，都需要滿足參加股東大會(huì)的獨(dú)立股東75%以上批準(zhǔn)、反對(duì)票不超過(guò)全部獨(dú)立股東10%的條件——如何獲得足夠的中小股東支持，將是港股“私有化”的難點(diǎn)與障礙。

因此，拆分上市也不失為中國(guó)恒大回歸A股的最好選擇，這也就不難理解恒大目前大肆追求“殼資源”。

其實(shí)，拆分上市的手法對(duì)于中國(guó)恒大來(lái)說(shuō)并不陌生。去年11月6日，廣州恒大淘寶足球俱樂(lè)部在新三板掛牌上市，恒大淘寶也因此成為“亞洲足球第一股”。恒大將旗下新產(chǎn)業(yè)拆分上市，加快輕資產(chǎn)化進(jìn)程，對(duì)恒大專(zhuān)注地產(chǎn)業(yè)務(wù)大有裨益。此外，事實(shí)也表明，中國(guó)恒大已經(jīng)在重新聚焦地產(chǎn)行業(yè)。9月28日消息，中國(guó)恒大宣布出售糧油、乳制品及礦泉水業(yè)務(wù)中的全部權(quán)益，總代價(jià)約為人民幣27億元。

一直對(duì)行業(yè)龍頭地位抱有雄心的恒大也在一定程度上得償所愿。

9月30日，億翰智庫(kù)發(fā)布《2016年1-9月中國(guó)典型房企銷(xiāo)售業(yè)績(jī)排行榜TOP200》，恒大以2805.6億銷(xiāo)售金額，超越萬(wàn)科成為行業(yè)老大，而碧桂園也已經(jīng)完成了年度業(yè)績(jī)目標(biāo)。

同期，克而瑞研究中心發(fā)布的1-9月《銷(xiāo)售流量榜》《銷(xiāo)售權(quán)益榜》數(shù)據(jù)顯示，流量金額、權(quán)益金額和銷(xiāo)售面積上，恒大都全面超越了萬(wàn)科。

克而瑞數(shù)據(jù)顯示，前三季度，恒大實(shí)現(xiàn)流量金額2805.6億元，權(quán)益銷(xiāo)售金額2668.1億元，銷(xiāo)售面積3436.7萬(wàn)平方米，均位列榜單第一。而萬(wàn)科流量金額與權(quán)益銷(xiāo)售金額分別為2630.2億元、1893.7億元，均位于第二名，銷(xiāo)售面積1969.7萬(wàn)平方米，排在恒大、碧桂園之后，位列第三名。

嚴(yán)躍進(jìn)向每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者表示，通過(guò)業(yè)務(wù)布局調(diào)整，現(xiàn)在又打造A股上市平臺(tái)，這有助于恒大在地產(chǎn)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，恒大或?qū)⒆€(wěn)行業(yè)龍頭位置。