每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉鴻飛    

房價，總是牽動國人的心。

“十一”黃金周，中國多地對狂奔的樓市踩下剎車。9月30日至10月6日短短7天內(nèi)，已有19個城市出臺限購、限貸等樓市調(diào)控政策。

近日，英國《金融時報》援引加拿大皇家銀行環(huán)球資產(chǎn)管理（RBC Global Asset Management）首席經(jīng)濟學家埃瑞克.拉塞爾斯（Eric Lascelles）的觀點，“樓市充當著經(jīng)濟支柱，對中國的銀行、重工業(yè)、建筑商以及家庭有著過大的影響，樓市對中國經(jīng)濟產(chǎn)出的直接和間接貢獻高達19%。”此外，RBC估計，房地產(chǎn)對中國整體經(jīng)濟非常關(guān)鍵。

本次樓市調(diào)控的消息，對地產(chǎn)板塊個股會有什么樣的影響呢？會不會出現(xiàn)獲利盤出逃的情況呢？是不是要等它們調(diào)整幾個月之后再抄底呢？

楊德龍近日在其研究文章中稱，炒房不如買優(yōu)質(zhì)藍籌股。不過，其在文章中又提及，“很多地產(chǎn)公司，很多土地的計價還是歷史成本，而實際價格已經(jīng)漲了很多倍了，所以很多藍籌股的凈資產(chǎn)往往是被低估的，所以實際上的PB要比現(xiàn)在看到的PB要低的。我們看到很多龍頭的地產(chǎn)公司被搶購，很大程度上就是對其儲備的土地價值的認可。”這是在暗示一些優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)藍籌股仍存在一定的投資機會嗎？值得思考。

樓市限購，資金就會流向股市？

中國房價與股市有何關(guān)系？火山財富（微信號：huoshan5188）記者查詢?nèi)萄袌螅鐖D一所示，近10年滬指的走勢比起全國百城房價均值來看，簡直是弱爆了。

（圖片來自微信號：廣發(fā)策略研究）

廣發(fā)策略研究陳杰鄭愷曹柳龍認為，2005年以來，國內(nèi)的房價幾乎一直保持上漲趨勢，而每隔三年左右會出現(xiàn)一次向下調(diào)整（2008年9月、2011年9月、2014年5月），但調(diào)整幅度不大（每次回調(diào)的底部都是上移的）。國內(nèi)經(jīng)驗顯示：貨幣寬松周期下的房價下跌或?qū)墒杏欣泿啪o縮周期下的房價下跌并不會使資金回流股市。未來可能導致房市資金流入股市的條件是：行政調(diào)控導致房價出現(xiàn)短周期下跌，且貨幣政策維持或者進一步寬松。目前來看，要使房市資金流入股市的條件也非?？量?，因此廣發(fā)策略研究目前并不進行觀點轉(zhuǎn)變，繼續(xù)維持股市“震蕩慢熊”的判斷。

從歷史情況看，2009年12月底至2014年6月底這將近4年半的時間里上證指數(shù)走勢依然是處于熊市階段，樓市調(diào)控并不足以扭轉(zhuǎn)上證指數(shù)的整體下降趨勢。其中，2009年12月上證指數(shù)處于連續(xù)4個月反彈后的小高峰，但是那次反彈的頂部并沒有突破2009年8月上證指數(shù)大陰線3429.68的開盤價位；2009年12月至2010年6月，上證指數(shù)依然是整體上呈下跌趨勢；并且盡管2010年7月至11月，上證指數(shù)出現(xiàn)了近800點的最大反彈幅度，但是2010年11月的上證指數(shù)最高價位仍然低于2009年12月的收盤價位。

比較類似的是，本次樓市調(diào)控之際，股市也處于熊市階段。那么后期的股市會因樓市調(diào)控而出現(xiàn)牛市行情嗎？這需要謹慎觀察。

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