原標(biāo)題：上市銀行三季報四大懸念待解 銀行家信心環(huán)比提升

本月下旬，上市銀行三季報將進入密集披露期，上市新兵能否為上市銀行增色、行業(yè)凈利潤增速和資產(chǎn)質(zhì)量拐點何時顯現(xiàn)等話題，也將成為市場關(guān)注的焦點。

根據(jù)央行公布的《2016年第三季度銀行家問卷調(diào)查報告》，銀行業(yè)景氣指數(shù)為62%，較上一季度提高0.7個百分點，較去年同期下降0.2個百分點；銀行盈利指數(shù)為62.5%，較上一季度提高0.3個百分點，較去年同期下降2個百分點。

五家新兵即將亮劍

誰是增長王？

今年8月份，江蘇銀行在上交所正式掛牌，成為A股市場第17家上市銀行，這是繼寧波銀行、北京銀行、南京銀行2007年上市以后，首家成功登陸A股的銀行，此后貴陽銀行、江陰銀行、無錫銀行、常熟銀行也分別于8月16日、9月2日、9月23日和9月30日掛牌，這5家銀行的總募集資金規(guī)模超過了140億元。

帶著市場寄予的厚望，這5家A股新兵也將在本月底披露首份三季度業(yè)績報告，這將是投資者了解上述銀行的一個重要途徑。眾所周知，公開發(fā)行與上市具有很強的品牌傳播效應(yīng)，可以有效提升企業(yè)的品牌價值和市場影響力，對于上市以后銀行的發(fā)展軌跡，分析師們也大多看好。

中信建投楊榮認(rèn)為，由于貸款結(jié)構(gòu)中，中小企業(yè)貸款占比達(dá)80%以上，江蘇銀行在凈息差和資產(chǎn)質(zhì)量上較同業(yè)有大幅度的轉(zhuǎn)好預(yù)期。資產(chǎn)端貸款重定價已有充分反映，后續(xù)息差承壓小于同業(yè)；江蘇地區(qū)中小企業(yè)不良貸款先行釋放，預(yù)計不良生成會逐漸放緩，資產(chǎn)質(zhì)量邊際趨穩(wěn)速度好于同業(yè)。

安信證券分析師趙湘懷則表示，江陰農(nóng)商行上市后資本將更加充足，待市場環(huán)境改善資金利用加強，業(yè)務(wù)開展空間充分，規(guī)模和盈利有望實現(xiàn)快速擴張。由于其息差水平較高，對當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)的議價能力較強，預(yù)計上市以后將得到較快的發(fā)展，盈利增速有望出現(xiàn)拐點。

究竟誰將成為上市新兵中的增長王，二級市場拭目以待。

行業(yè)凈利潤增速

能否逆轉(zhuǎn)？

凈利潤增速持續(xù)放緩是上市銀行近年來不得不面對的局面，這一趨勢能否在三季報被打破，投資者自然十分關(guān)心。

對于銀行第三季度的盈利情況，平安證券認(rèn)為，2016年上半年16家上市銀行凈利潤同比增2.5%，預(yù)計三季度規(guī)模增速和息差的持續(xù)下行對銀行的營收同比增速仍將造成較大壓力，而資產(chǎn)質(zhì)量壓力小幅改善帶動信貸成本增幅減弱使得撥備對利潤的負(fù)面影響邊際改善，對凈利潤增速的下行起到減緩作用。因此，預(yù)計前三季度銀行業(yè)凈利潤增速為2.3%。除平安銀行外，股份制銀行中凈利潤增速較快的有浦發(fā)銀行、招商銀行、興業(yè)銀行，城商行整體增長仍為上市銀行的第一梯隊。

普華永道報告指出，上半年，上市銀行凈利潤的穩(wěn)定主要依賴非利息收入的快速增長。這也導(dǎo)致這些銀行的利息收入占比下降、非利息收入占比顯著提升。另外，由于生息資產(chǎn)收益率下行幅度較大，上半年大部分上市銀行的凈利差（NIS）和凈利息收益率（NIM）均較2015年同期有所收縮。

資產(chǎn)質(zhì)量

究竟何時改善？

市場對于上市銀行最大的擔(dān)憂，毫無疑問與資產(chǎn)質(zhì)量相關(guān)。

平安證券研報認(rèn)為，上市銀行第三季度不良貸款生成情況的改善有望持續(xù)。不過，需要注意的是，不良貸款生成速度的放緩并不意味著銀行資產(chǎn)質(zhì)量的警報解除。在目前經(jīng)濟環(huán)境下，銀行不良貸款仍可能處于上升通道。

持相同觀點的還有國金證券，其同樣認(rèn)為三季報銀行的不良貸款生成率會繼續(xù)延續(xù)中期環(huán)比下降的態(tài)勢。

廣發(fā)證券則表示，債轉(zhuǎn)股落地有助于加速銀行風(fēng)險出清，將隱性債務(wù)風(fēng)險顯性化，有助于改善市場對于銀行不良數(shù)據(jù)質(zhì)量的擔(dān)憂。

而對于銀行不良貸款是否已經(jīng)充分暴露，普華永道中國金融業(yè)主管合伙人梁國威表示，雖然2016年上半年各家上市銀行采用多種方式不斷加強清收和處置力度，使得不良貸款余額增長速度有所放緩。然而，新增不良貸款余額仍處于高位，且除了不良貸款率之外，上市銀行的關(guān)注類貸款率也普遍攀升，反映了資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險仍需進一步觀察。

第三季度房貸數(shù)據(jù)

會否繼續(xù)向上沖？

房貸數(shù)據(jù)雖然不一定會在季報中被披露，但肯定是上市銀行高管路演中最受關(guān)注的話題。

今年第三季度樓市火熱異常。央行數(shù)據(jù)顯示，7月份人民幣貸款增加4636億元，其中居民中長期貸款新增4773億元；8月人民幣貸款增長9487億元，其中個人住房貸款增長5286億元，占比55.72%。9月30日，北京出臺《關(guān)于促進本市房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的若干措施》調(diào)控樓市，隨后多地出臺限購政策。

平安證券分析師勵雅敏指出，從今年二季度開始，銀行體系的資產(chǎn)投放就趨于收斂，以占比最高的信貸為例，雖然個人按揭貸款從今年前三個季度來看，始終保持快速增長，但由于企業(yè)端融資需求的匱乏，在一季度項目類貸款集中投放之后，銀行對公貸款的增長乏力，拖累了整體規(guī)模的增長。

恒豐銀行研究院執(zhí)行院長董希淼表示，個人住房貸款呈現(xiàn)出較高的增長勢頭并不偶然。近年來，商業(yè)銀行個人貸款規(guī)模持續(xù)增長，在貸款總規(guī)模中的占比穩(wěn)步提高。2015年，上市銀行中的大型銀行、股份制銀行和城商行個人住房貸款平均增速分別達(dá)18.8%、26.3%和12%。

某股份制銀行個金部人士對《證券日報》記者表示，按照今年7月份和8月份的數(shù)據(jù)來看，第三季度的個人住房按揭貸款應(yīng)該依舊是快速增長，甚至有很大幾率超過第二季度的增長勢頭，而限購的政策效應(yīng)將在后續(xù)逐步顯現(xiàn)。