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每經(jīng)實習(xí)記者 孫皓翎

10月21日，被巨人網(wǎng)絡(luò)借殼的世紀游輪（002558，SZ），在停牌三個多月后發(fā)布公告稱，將以305.04億元收購Alpha全部A類普通股。由于世紀游輪通過全資子公司巨人香港間接持有Alpha全部B類普通股，收購?fù)瓿珊笫兰o游輪將合計持有Alpha100%的股份。其中世紀游輪實際控制人史玉柱將以高于投資人價格大手筆增持50億元。

實際上，世紀游輪此次收購，目標直指原屬CIE（美國凱撒集團）旗下運營休閑社交棋牌類網(wǎng)絡(luò)游戲的以色列公司Playtika。世紀游輪表示，將借助標的公司進行產(chǎn)業(yè)鏈拓展升級，擴大市場占比。同時，標的公司將成為其海外游戲并購的平臺。

上海弘則研究分析師唐川林向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，網(wǎng)游的跨國經(jīng)營，需要管理力量和市場之間建立起有效率的資源調(diào)配，海外市場和國內(nèi)在政策、行業(yè)規(guī)則和市場環(huán)境等方面均有差異，若不能協(xié)調(diào)妥善，恐會在實際運營中鞭長莫及。此外，因網(wǎng)游行業(yè)特殊性，還應(yīng)注重技術(shù)人才團隊建設(shè)和知識產(chǎn)權(quán)的保護。

巨人高價增持50億

10月21日，世紀游輪公告稱，擬向重慶撥萃、泛海資本、上海鴻長、上海瓴逸、上海瓴熠、重慶杰資、弘毅創(chuàng)領(lǐng)、新華聯(lián)控股、四川國鵬、廣東俊特、宏景國盛、昆明金潤及上海并購基金13名交易對方，定增及支付現(xiàn)金305.04億元購買其持有的Alpha全部A類普通股。同時，由于世紀游輪通過全資子公司巨人香港間接持有Alpha全部B類普通股，收購?fù)瓿珊笫兰o游輪將合計持有Alpha100%的股份。

此次交易對價的305.04億元中，255.04億元以發(fā)行股份方式支付，每股價格39.34元；另外50億元現(xiàn)金部分全部向巨人投資募集。

而這50億元的現(xiàn)金部分恰恰是最引起外界注意的。在本次交易公告中，世紀游輪擬以每股43.66元向史玉柱的巨人投資募集配套資金，高于13名交易對方每股39.34元的價格，鎖定期36個月。

世紀游輪實際控制人為巨人老板史玉柱。巨人網(wǎng)絡(luò)公開表示，史玉柱50億元大手筆增持上市公司股份，顯示出對世紀游輪長期業(yè)務(wù)發(fā)展充滿信心。

實際上，世紀游輪此次收購，是為通過Alpha將CIE（美國凱撒集團）旗下移動休閑社交游戲業(yè)務(wù)核心資產(chǎn)收入囊中。為此，世紀游輪可謂費盡周章。

今年7月30日，巨人香港作為發(fā)起人與弘毅創(chuàng)領(lǐng)、上海并購基金等財團出資人共同簽署了《財團協(xié)議》，共同對Alpha進行增資并以Alpha為主體收購CIE旗下休閑社交游戲業(yè)務(wù)資產(chǎn)；7月31日，Alpha通過協(xié)議向CIE收購Playtika100%的股權(quán)；8月17日，CIE新設(shè)Playtika承接CIE旗下休閑社交游戲業(yè)務(wù)資產(chǎn)。8月22日，財團出資人及其指定的境外主體取得Alpha發(fā)行的A類普通股；此外，巨人香港取得Alpha向其發(fā)行的B類普通股；9月23日，Playtika全部股權(quán)已交割過戶至Alpha。

如今，只待世紀游輪與Alpha完成股份購買協(xié)議。交易完成后，Playtika將成為上市公司的全資子公司。但本次交易尚需獲得發(fā)改委、商務(wù)主管部門備案和證監(jiān)會核準。

標的預(yù)計明年盈利20億

世紀游輪在公告中表示，本次交易有助于其切入休閑社交類游戲市場，提升其在全球網(wǎng)絡(luò)游戲市場的競爭力。同時，標的公司將成為上市公司海外游戲并購的平臺。未來將借助標的公司進行產(chǎn)業(yè)鏈拓展升級，擴大市場占比。

世紀游輪還預(yù)期，此次交易完成后，上市公司未來幾年營業(yè)收入、凈利潤均財務(wù)指標都有望顯著增加。根據(jù)評估，Playtika2016年度、2017年度、2018年度收益法評估中，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤分別約為15億元、20億元、24億元。

《每日經(jīng)濟新聞》記者留意到，上述數(shù)據(jù)只是預(yù)計，在本次交易中并未有業(yè)績承諾，因此若屆時業(yè)績無法達到預(yù)期，交易對方將不會給予相應(yīng)補償。

值得注意的是，目前Playtika的主要游戲產(chǎn)品均為休閑社交棋牌類網(wǎng)絡(luò)游戲，游戲產(chǎn)品類型較為單一，且對第三方游戲平臺運營依賴較重（其負責運營的自主研發(fā)游戲全部與第三方游戲平臺聯(lián)合運營）。

對此，上海弘則研究分析師唐川林向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示："網(wǎng)絡(luò)游戲市場變化快，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重，游戲產(chǎn)品過于單一會使得其市場競爭力不高。應(yīng)通過提升技術(shù)和拓展業(yè)務(wù)等方式占據(jù)更多優(yōu)勢。此外，因網(wǎng)游行業(yè)特殊性，還應(yīng)注重人才團隊建設(shè)和知識產(chǎn)權(quán)的保護。"

記者還了解到，在交易結(jié)束后，Playtika繼續(xù)在以色列獨立運營，現(xiàn)有管理團隊繼續(xù)負責公司日常運營。

唐川林認為，網(wǎng)游的跨國經(jīng)營，需要管理力量和市場之間建立起有效率的資源調(diào)配，海外市場和國內(nèi)在政策、行業(yè)規(guī)則、市場環(huán)境等方面均有差異，若不能協(xié)調(diào)妥善，恐會在實際運營中鞭長莫及。

世紀游輪方面也坦承，目前上市公司的業(yè)務(wù)主要分布在國內(nèi)市場，Playtika的玩家主要集中在美國等海外市場，上市公司可能面臨一定的跨國經(jīng)營風險。