每經(jīng)編輯 每經(jīng)實習(xí)記者 劉曉雪    

◎每經(jīng)實習(xí)記者 劉曉雪

10月24日，西安民生發(fā)布公告稱，其全資子公司海南大集網(wǎng)絡(luò)貿(mào)易有限公司（以下簡稱大集網(wǎng)貿(mào)）,擬與海航商業(yè)控股有限公司（以下簡稱海航商業(yè)）共同收購掌合天下（北京）信息技術(shù)有限公司（以下簡稱掌合天下），收購?fù)瓿珊蟠蠹W(wǎng)貿(mào)將成為掌合天下的控股股東。

本次收購方案顯示，大集網(wǎng)貿(mào)擬出資6.9億元獲得掌合天下41.59%股權(quán)，海航商業(yè)擬出資6000萬元獲得其3.75%股權(quán)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者了解到，在傳統(tǒng)零售業(yè)增長放緩的大背景下，大集網(wǎng)貿(mào)收購盈利情況并不佳的掌合天下，是看中了它的B2B商業(yè)模式和資源產(chǎn)業(yè)鏈，并且借此謀求B2B快消市場優(yōu)勢。

增資7億獲控股權(quán)

據(jù)披露的收購方案顯示，此次增資前，大集網(wǎng)貿(mào)持有掌合天下的股權(quán)為5.66%，增資后，大集網(wǎng)貿(mào)合計持有掌合天下47.25%股權(quán)，海航商業(yè)持有掌合天下3.75%股權(quán)，大集網(wǎng)貿(mào)將成為掌合天下的控股股東。

記者了解到，此次增資后，大集網(wǎng)貿(mào)對掌合天下投資的累計金額達7.56億元。

值得注意的是，目前掌合天下資不抵債，截至2016年8月31日，其賬面凈資產(chǎn)為-1008萬元；同時，盈利情況也不夠樂觀，2016年上半年凈利潤為-4929.07萬元，2015年凈利潤-8345.34萬元。

中國貿(mào)促會研究院國際貿(mào)易研究部主任、研究員趙萍認為，“盡管標的盈利情況不佳，但是此次收購可以獲得資源優(yōu)勢，同時也是傳統(tǒng)零售業(yè)較好的發(fā)展路徑，對實現(xiàn)公司轉(zhuǎn)型后的戰(zhàn)略定位起到積極的作用。”

需要注意的是，今年9月西安民生已完成收購海南供銷大集控股有限公司（大集網(wǎng)貿(mào)為其全資子公司）重大資產(chǎn)重組，此次再耗資收購，對其資金鏈也形成了一定挑戰(zhàn)。10月24日，西安民生還發(fā)布公告稱擬發(fā)行非公開定向債務(wù)融資，金額不超過60億元，目的則是用于補充流動資金及償還貸款。

值得一提的是，2010年12月，西安民生收購陜西欣源置業(yè)有限責任公司所有的西安雁塔國際文化廣場部分房產(chǎn)及對應(yīng)土地使用權(quán)，截至目前，尚有6107.10萬元項目尾款未向?qū)Ψ街Ц丁?/p>

一位不愿具名的分析人士告訴記者：“如果資金動輒太大，如果沒有妥善經(jīng)營，短期內(nèi)的虧損將會增加，其經(jīng)營業(yè)績也將受到一定影響。”

謀求B2B快消市場優(yōu)勢

眼下，傳統(tǒng)零售市場正處于集體轉(zhuǎn)型中。此前，步步高、物美投資與重慶百貨達成戰(zhàn)略合作，欲互相利用資源打通線上線下流通渠道，永輝超市則開展多元化業(yè)務(wù)，尋求經(jīng)營風(fēng)險最小化，投資進入醫(yī)療器械和小額貸款。

分析認為，西安民生此次收購也是在傳統(tǒng)零售業(yè)較為沉寂的大環(huán)境下再次尋求轉(zhuǎn)型。記者了解到，大集網(wǎng)貿(mào)主營為網(wǎng)上銷售日用百貨、針紡織品、服裝鞋帽、服裝服飾等，而掌合天下是一家B2B電子商務(wù)企業(yè)。

公告顯示，目前西安民生已構(gòu)建了實體經(jīng)銷網(wǎng)、物流配送網(wǎng)、電子商務(wù)網(wǎng)三網(wǎng)合一的O2O運營體系，此次收購?fù)瓿珊?，也將繼續(xù)向全國性城鄉(xiāng)商品流通綜合服務(wù)運營商轉(zhuǎn)型。

“大集網(wǎng)貿(mào)將利用其商業(yè)模式優(yōu)勢，并借助平臺打通信息流、商流、物流、資金流，尋求多個盈利點。”趙萍認為。

西安民生也表示，此次收購的落腳點則在于掌合天下與大集網(wǎng)貿(mào)現(xiàn)開展的電子商務(wù)、酷鋪業(yè)務(wù)方面的契合度，可充分發(fā)揮掌合天下已在全國建立起來行業(yè)領(lǐng)先的B2B業(yè)務(wù)優(yōu)勢，積累上下游資源，支持大集網(wǎng)貿(mào)O2O業(yè)務(wù)體系迅速搭建和業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

“此外，收購掌合天下一是豐富品牌種類，并且獲得產(chǎn)業(yè)鏈上下游客戶資源；二是獲得掌合天下B2B的技術(shù)支持，供應(yīng)鏈的打造以及物流等的整合；三是謀求O2O發(fā)展可以獲得人才資源，引入技術(shù)團隊。”趙萍認為。

然而，B2B電商行業(yè)目前處于成長階段，行業(yè)參與者眾多，因此，對于全國性大型B2B供應(yīng)鏈平臺的提升和管理，現(xiàn)有團隊運營能力能否滿足發(fā)展要求對于掌合天下來說存在一定的不確定性。

“雖然我國目前B2B行業(yè)并沒有充分發(fā)展，發(fā)展空間較大，但是由于傳統(tǒng)電商巨頭看好本行業(yè)，隨著眾多的傳統(tǒng)零售商同時加入到B2B領(lǐng)域，其競爭也會逐步增加，沒有核心的技術(shù)以及管理想要繼續(xù)走下去也會變得很難”。趙萍認為。