每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 畢華章 李琦蕊    

◎每經(jīng)記者 畢華章 李琦蕊

“三個小菜，一瓶普太（白酒）”。這句陜西地方俗話，形象勾勒出太白酒在當?shù)氐钠占岸取?/p>

2007年，太白酒業(yè)績達到高峰階段，實現(xiàn)銷售收入3.7億元。2009年，外來資本華澤集團以控股太白酒51%股份入主。但此后7年間，太白酒卻遭遇連續(xù)的業(yè)績不振。直到2016年，華澤集團終于遇到來自深圳的接盤方前海班客。簽約入主后的前海班客，在三季度火速將太白酒業(yè)績拉升，但這時卻又出現(xiàn)了收購款未如期支付的風波，一度引發(fā)“違約”猜測。

前海班客是否繼續(xù)入主太白酒？擁有全國品牌經(jīng)營經(jīng)驗的華澤集團，為何在營銷地區(qū)酒時不盡如人意？外來資本或全國性品牌，如何運作一個地區(qū)酒企品牌？

原本于今年7月敲定的陜西省太白酒業(yè)有限責任公司（以下簡稱太白酒）收購事件再起波折，接盤方深圳前海班客資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱前海班客）在9月30日的截止日期時未如期交付4.7億元收購款，引發(fā)外界“違約”等猜測。

《每日經(jīng)濟新聞》記者從太白酒高層獲知，經(jīng)協(xié)商，前海班客已與太白酒控股股東湖南省金六福酒業(yè)有限公司（以下簡稱金六福）達成協(xié)議，同意前者付款期限延長至今年12月底。不過，該高層也坦言，并不完全保證對方能履約。

值得注意的是，在前海班客收購太白酒前，金六福主掌太白酒7年，但太白酒業(yè)績表現(xiàn)一直乏力。多位白酒營銷專家對記者表示，在經(jīng)過兩三年的調整后，白酒市場逐步復蘇，并已掀起一輪產(chǎn)業(yè)并購大潮。那么，這次應潮而生的前海班客收購，能否再現(xiàn)太白酒當年輝煌？

提升業(yè)績后收購卻“卡殼”了

在走過60個春秋之際，陜西當?shù)刈顬橹陌拙破放铺拙?，再遭遇公司自成立以來的第二次重大股權變更?/p>

作為金六福的大股東、太白酒實控人，《每日經(jīng)濟新聞》記者向華澤集團管理層求證獲悉，今年7月，深圳前海班客與華澤集團達成協(xié)議，宣布收購太白酒股權，作價4.7億元。從7月起，前海班客在先期交付6000萬元后，被授權開展太白酒相關經(jīng)營活動。與此同時，太白酒工商資料亦顯示，今年7月5日，前海班客已持有太白酒業(yè)49%股權。

前海班客的進場，也確為太白酒帶來新的活力，其經(jīng)營太白酒后注資1億元啟動了諸如“7月營銷風暴”等多項促銷活動，在當?shù)匕拙菩袠I(yè)震動不小。太白酒所在地的寶雞眉縣，該縣工信局副局長趙宏強對記者表示，“前海班客今年7月份進來后，太白酒前三季度業(yè)績同比去年增長80%多，營銷手段比較好。”太白酒一位資深高管給出了更為具體的數(shù)據(jù)：7月份以來，太白酒業(yè)績已同比增長87%。

然而，令華澤集團以及太白酒職工方面始料未及的是，9月30日，前海班客方面卻并未按照約定如期支付剩余款項。在猜測四起之時，太白酒高層表示，前海班客方面已向華澤集團方面申請延長付款期限3個月，最后交款日為今年12月底。其中，10月、11月和12月將分三批支付相關款項。他表示，如果到時前海班客沒有支付完成，將追究相關責任。

同時，上述高層亦向記者確認，前海班客在交付款項后，將持有太白酒業(yè)99%的股權，華澤集團方面仍持有1%。

分析：前景取決于資本性質

盡管目前前海班客取得明顯銷售業(yè)績，但是這股勁頭能否持續(xù)，在接下來的生產(chǎn)運營過程中，能否真正使得60年“老太白”煥新顏？

白酒業(yè)內人士對此亦多有關注。山東溫河王酒業(yè)集團總經(jīng)理肖竹青在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，“在白酒并購過程中，‘合心’比‘合資’更重要，心不合則容易造成股權混戰(zhàn)，導致決策效率降低。”

他認為，白酒行業(yè)不是僅有資金就行，“還需要分階段，以前很多酒廠的投資方喜歡以‘羊毛出在羊身上’的方式來投資，但是這并不能解決問題，投資方必須要前期投入。就是像房地產(chǎn)挖地基一樣，不挖地基怎么蓋樓？白酒不恢復渠道和市場將來如何再出發(fā)？”肖竹青稱。

值得一提的是，太白酒的企業(yè)基礎以及品牌歷史頗受業(yè)內肯定，尤其是其每年約1.2萬噸的產(chǎn)能，在西北數(shù)一數(shù)二。資深白酒營銷專家趙義祥認為，在具有較好企業(yè)基礎的前提下，太白酒發(fā)展的前景關鍵取決于投資方的性質：“有些資本是投資投機型，主要在乎的是業(yè)績，要看到利潤，無法容忍長時間的市場培育，這類投資是財務性投資為主。而市場性投資是當作一個長期實業(yè)來做。”

就上述相關情形，《每日經(jīng)濟新聞》記者多次致電前海班客方面派駐的負責人張校平，但無人接聽。

白酒行業(yè)復蘇并購加速

前海班客此次一波三折的并購并非孤例。去年年底以來，白酒市場逐步復蘇，白酒行業(yè)迎來轉機。春江水暖鴨先知，身處一線的品牌商們蟄伏3年，在2015年底便聞風而動，在業(yè)內掀起并購潮。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理公開信息不完全統(tǒng)計，較早啟動者，要數(shù)2015年11月天洋控股集團斥資10.38億元收購沱牌舍得。今年以來，并購事件更加密集。今年2月，勁牌收購貴州臺軒酒業(yè)；4月，古井貢酒收購黃鶴樓酒業(yè)；6月，洋河股份收購貴州貴酒。今年7月，白酒業(yè)頗受關注的則是深圳前海班客收購太白酒業(yè)。

對于白酒行業(yè)密集出現(xiàn)的并購事件，肖竹青認為有其內在邏輯。“從并購的角度而言，也許很難找到比白酒行業(yè)更能保值和增值的行業(yè)。白酒行業(yè)有它的文化基礎，是保值增值的過程。在行業(yè)回暖、消費升級的趨勢來講，未來經(jīng)濟發(fā)展靠消費，白酒行業(yè)都是有投資價值的。”

他認為，從地方政府方面而言，不同于煙草在銷售市場納稅，酒廠是在產(chǎn)地納稅。白酒企業(yè)當前稅收政策是產(chǎn)地納稅，區(qū)域名酒很容易獲得當?shù)貐^(qū)域政府大量的鼓勵區(qū)域名酒發(fā)展的隱形扶持。

而在上述幾起并購事件中，全國性品牌酒企并購地方酒企也占據(jù)多數(shù)。