◎熊錦秋

目前A股總體波幅有限，多數(shù)股票走勢牛皮溫吞，但在新“妖王”四川雙馬帶領(lǐng)下，一大波妖股襲來。即使10月24日四川雙馬再次發(fā)布停牌自查公告，但新老妖股仍前赴后繼在市場大出風頭，投資者進入跟莊“追妖”模式，想從中分杯羹。

筆者認為，監(jiān)管部門對妖股爆炒之風要高度警惕，上市公司停牌自查不能代替監(jiān)管部門的監(jiān)管執(zhí)法。

四川雙馬自8月22日以來，股價一路飆漲到10月21日的26.48元，但除了公司實控人擬變更的信息外，并無其他利好。妖股爆炒，有人總是將其歸結(jié)于游資的接力炒作，筆者認為，這種股價大幅度、時間大跨度的波動，又豈能用游資炒作來解釋，沒有一個核心主力（或集團）的運作，游資炒作或許只能激起一兩天或三五天的股價漣漪。

事實上，去年“妖王”特力A的連續(xù)漲停走勢，最終被證實為莊家操縱在作祟，證監(jiān)會對去年七、八月間特力A的市場操縱行為進行了查處，當年9月后特力A又出現(xiàn)連續(xù)漲停走勢同樣不排除操縱嫌疑。有人把四川雙馬稱為特力A的接班人，那么對于目前四川雙馬的火熱走勢，監(jiān)管部門或許也應(yīng)予以及時關(guān)注。

遙想本世紀初，中科創(chuàng)業(yè)、億安科技、德隆系三駕馬車等莊股、妖股爆炒，股價短時間暴漲數(shù)倍。彼時的市場環(huán)境，多數(shù)股民都覺得這些股票物超所值、風險巨大。股民跟風謹慎，股票成交量始終放不出來，最后結(jié)果往往是莊家資金鏈緊崩斷裂，炒到高位后股價難以支撐只能持續(xù)下滑。而證監(jiān)會對莊家股的打擊有時還會加劇這種股價下跌。比如，2000年2月17日億安科技炒到126元高位后逐級下滑，到2001年1月跌到40多元，2001年1月10日媒體稱證監(jiān)會正在查處涉嫌操縱億安科技股票案，由此該股持續(xù)暴跌，最低跌到2008年的3元多。

現(xiàn)在的市場則大不相同，在較為寬松的市場環(huán)境下，妖股眼花繚亂的表演成為A股市場的一道嶄新“風景線”。妖股倍受普通投資者追捧，投資者對妖股不再懼之怕之，而是愛之跟之。伴隨妖股的拉抬，成交量極速放出。雖然其中可能有對倒成分，但確實有不少投資者經(jīng)受不了短期暴利誘惑而奮勇殺入，有了流動性保證，莊家出貨就比較方便容易。

目前對妖股等過度爆炒，還主要是上市公司停牌自查，坊間稱之為“特停”，比如四川雙馬在連續(xù)多個漲停后于9月13日晚發(fā)布停牌自查公告。但停牌自查，上市公司只能就自身正在運作的事情或已有信息再次進行一些信息披露，不可能涉及二級市場股票走勢是否存在有關(guān)主體違規(guī)操縱的信息。上市公司也沒有這個調(diào)查權(quán)利，而股票是否被操縱卻是市場最為關(guān)注和迫切希望知道的。如果投資者知道其中不存在市場操縱，那么股票定價就是市場自發(fā)形成，投資者可基于此再作出投資決策。反之，投資者就會及時回避被操縱個股風險。

由此看來，對于妖股爆炒，遠不能以上市公司“特停”來代替監(jiān)管部門的稽查監(jiān)管，事實上也不宜過度依仗“特停”舉措。目前“特停”方面的規(guī)則還不規(guī)范和透明，到底股票漲多少將被“特停”、“特停”時間多長等都沒有明確指標，這導致市場沒有明確預期。

上市公司動不動就停牌，這本身就是A股納入MSCI的主要障礙；“特停”似乎已經(jīng)成為妖股爆炒之后的“走過場”流程，股票復牌后主力趁勢消停幾天，之后隨時可能再次發(fā)動新一輪爆炒。

四川雙馬上一輪“特停”沒有作用，此輪24日“特停”后，特力A等老妖股反而揭竿而起，“特停”對主力的震懾作用基本喪失。

妖股妖風陣陣，把思維正常的投資者也帶入妖境不能自拔，其投資選擇股票不再以價值投資為參照，而是以是否有妖怪深藏其中為標準。A股市場秩序受到挑戰(zhàn)，價格發(fā)現(xiàn)功能和資源配置功能遭到徹底破壞。

同時，一些妖股價格被炒到不可思議的高位，蘊積個股風險，甚至誘發(fā)A股市場和金融系統(tǒng)風險，綁架A股市場甚至全社會，對此監(jiān)管部門理應(yīng)高度重視、盡快出手予以嚴厲整治。