財(cái)政部副部長(zhǎng)劉昆日前在全國(guó)財(cái)政國(guó)庫(kù)工作會(huì)議上闡述了關(guān)于“十三五”時(shí)期財(cái)政國(guó)庫(kù)工作的基本思路和主要任務(wù)，其中提到全面完善國(guó)債地方債發(fā)行管理，構(gòu)建科學(xué)高效的發(fā)債籌資機(jī)制。

“建立健全發(fā)債融資機(jī)制，創(chuàng)新發(fā)債制度。”劉昆認(rèn)為，近幾年，為實(shí)施積極的財(cái)政政策，債務(wù)需求進(jìn)一步加大，對(duì)發(fā)債提出了更高的要求。如何構(gòu)建市場(chǎng)化的舉債融資機(jī)制，利用市場(chǎng)手段，減少行政干預(yù)，實(shí)現(xiàn)國(guó)債和地方政府債券以較低的成本融資，需進(jìn)一步探索；建立健全反映市場(chǎng)供求關(guān)系的國(guó)債收益率曲線，逐步形成市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的定價(jià)機(jī)制，也是需進(jìn)一步研究的課題。

“引入外資法人銀行開展政府債券承銷業(yè)務(wù)。”劉昆表示，目前，國(guó)債承銷團(tuán)已引入外資法人銀行。為了擴(kuò)大地方債投資群體，促進(jìn)投資主體多元化，要積極研究引入外資法人銀行開展地方債承銷業(yè)務(wù)。在具體實(shí)施步驟上，可采取“分步走”方式，先試點(diǎn)再逐步推開。

劉昆強(qiáng)調(diào)，全面完善國(guó)債地方債發(fā)行管理，構(gòu)建科學(xué)高效的發(fā)債籌資機(jī)制。“十三五”時(shí)期國(guó)債地方債管理的有利條件和挑戰(zhàn)相互交錯(cuò)。要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的原則，通過深化改革不斷提升國(guó)債地方債發(fā)行市場(chǎng)化水平，確保以合理成本和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)滿足積極財(cái)政政策的籌資需求。

一是優(yōu)化國(guó)債發(fā)行計(jì)劃防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合國(guó)庫(kù)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)情況，優(yōu)化國(guó)債發(fā)行計(jì)劃。建立健全國(guó)債市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)監(jiān)測(cè)機(jī)制，增強(qiáng)對(duì)宏觀政策調(diào)整、國(guó)債市場(chǎng)變化的敏感性和反應(yīng)性，防范籌資風(fēng)險(xiǎn)。

二是繼續(xù)深化國(guó)債發(fā)行市場(chǎng)化改革。完善記賬式國(guó)債發(fā)行機(jī)制，推動(dòng)銀行間債券市場(chǎng)開展預(yù)發(fā)行交易，改進(jìn)續(xù)發(fā)行管理，不斷提高記賬式國(guó)債發(fā)行管理效率。適應(yīng)利率市場(chǎng)化不斷加速的要求，研究改進(jìn)儲(chǔ)蓄國(guó)債定價(jià)機(jī)制，逐步確立儲(chǔ)蓄國(guó)債在個(gè)人金融產(chǎn)品定價(jià)中的基準(zhǔn)地位。

三是健全反映市場(chǎng)供求關(guān)系的國(guó)債收益率曲線。在公布關(guān)鍵期限和短端國(guó)債收益率曲線基礎(chǔ)上，進(jìn)一步健全長(zhǎng)端國(guó)債收益率曲線。建立國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)做市支持機(jī)制，提高國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)交易活躍度，改善國(guó)債收益率曲線的樣本數(shù)據(jù)質(zhì)量。

四是提升地方債發(fā)行市場(chǎng)化管理水平。強(qiáng)化地方債市場(chǎng)化發(fā)行約束，引導(dǎo)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)完善信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系，增強(qiáng)地方債信用評(píng)級(jí)結(jié)果區(qū)分度，充分發(fā)揮信用評(píng)級(jí)在債券定價(jià)參考等方面的應(yīng)有作用。研究推進(jìn)地方債投資主體多元化，在符合有關(guān)制度前提下，鼓勵(lì)各地研究探索面向社會(huì)保險(xiǎn)基金、住房公積金、企業(yè)年金等機(jī)構(gòu)發(fā)行地方債，豐富地方債投資主體。

劉昆表示，第四季度是實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)任務(wù)的關(guān)鍵階段。各級(jí)財(cái)政部門要緊緊圍繞財(cái)政中心工作,結(jié)合財(cái)政收支形勢(shì)和2016年財(cái)政改革的總體部署，著力抓好幾項(xiàng)重點(diǎn)工作。

其中一項(xiàng)重點(diǎn)工作是完善地方債發(fā)行管理，擴(kuò)大投資主體。劉昆指出，今年地方債發(fā)行任務(wù)繁重,要抓住目前市場(chǎng)流動(dòng)性環(huán)境較為寬松的時(shí)機(jī)，把握好發(fā)債節(jié)奏，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)意識(shí)，不斷提高地方債發(fā)行定價(jià)的市場(chǎng)化水平，確保完成全年籌資任務(wù)。積極采用定向承銷方式發(fā)行置換債券，充分發(fā)揮定向承銷方式置換效率高、不發(fā)生現(xiàn)金流無(wú)資金挪用風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)勢(shì)。豐富地方債投資主體，加快推進(jìn)通過財(cái)政部上海證券交易所國(guó)債發(fā)行招投標(biāo)系統(tǒng)發(fā)行地方債相關(guān)工作，拓寬發(fā)行渠道，吸引更多的投資者參與地方債投資。