上證綜指在3100點(diǎn)之上上攻乏力，盤(pán)面上熱點(diǎn)匱乏，人氣受壓。相反，次新股指數(shù)（880529）仍然一路高歌，再度創(chuàng)出新高，今年以來(lái)漲幅高達(dá)40.48%。個(gè)股方面，次新股更是這邊風(fēng)景獨(dú)好，不斷演繹批量漲停現(xiàn)象，昨日總共23只漲停，包括道森股份、來(lái)伊份、通用股份、優(yōu)德精密等。 長(zhǎng)期以來(lái)，次新股作為牛股集中營(yíng)是毫無(wú)疑問(wèn)的，當(dāng)中更是跑出不少十倍股。不過(guò)，并不是所有的次新股都能長(zhǎng)牛，到底需要具備哪些特質(zhì)的次新股才是能跑出引領(lǐng)霸道行情的大牛呢? 次新股指數(shù)連創(chuàng)新高翻倍股、百元股層出 次新股指數(shù)（880529）28日盤(pán)中再度創(chuàng)出5882.46點(diǎn)新高。今年以來(lái)，次新股指數(shù)漲幅高達(dá)40.48%，而同期上證綜指跌12.29%。 有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從2014年8月初至今，上證指數(shù)在一路上漲的同時(shí)，次新股指數(shù)也在一路上漲；上證指數(shù)大跌的時(shí)候，次新股指數(shù)也會(huì)一定程度地順勢(shì)下跌。但當(dāng)次新股指數(shù)經(jīng)過(guò)幾周的橫盤(pán)整固后，又一路上漲，屢創(chuàng)新高，成為“打不死的小強(qiáng)”。事實(shí)上，次新股指數(shù)在2015年全年累計(jì)上漲幅度高達(dá)169.46%，2014年全年也累計(jì)上漲105.80%，可謂遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤(pán)。 招商證券表示，從歷史數(shù)據(jù)看，次新股指數(shù)總體優(yōu)于大盤(pán)走勢(shì)。2015年以來(lái)，歷經(jīng)九次IPO暫停、重組、增發(fā)等政策收緊，新股的稀缺性更加得到資金的關(guān)注，投資者對(duì)次新股追求熱情一直不減，因此判斷次新股板塊后續(xù)還將是獲取超額收益的利器。另一方面，次新股指數(shù)上漲彈性高，下跌韌性足，風(fēng)險(xiǎn)收益比確定性優(yōu)于大盤(pán)。 個(gè)股方面，次新股更是這邊風(fēng)景獨(dú)好，每年均有一批次新股表現(xiàn)驚艷。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，在可統(tǒng)計(jì)的距離目前上市在一年以內(nèi)的174只次新股中，總共有151只目前股價(jià)已翻番，所占比例達(dá)到86.78%。其中，漲幅在5倍以上的次新股有18只。 今年3月24日掛牌的名家匯上市以來(lái)累計(jì)漲幅已達(dá)951.59%，是今年上市次新股中最有可能沖擊十倍股的一只。科大國(guó)創(chuàng)、萬(wàn)里石上市以來(lái)漲幅超過(guò)7倍，分別為7.54倍和7.27倍。三夫戶外、可立克、藍(lán)海華騰、華鋒股份、昊志機(jī)電和天順股份這6只次新股上市以來(lái)漲幅也均超過(guò)6倍。中科創(chuàng)達(dá)、久遠(yuǎn)銀海、景嘉微、博思軟件和微光股份等上市以來(lái)漲幅超過(guò)5倍。 次新股也是盛產(chǎn)百元股的陣營(yíng)。統(tǒng)計(jì)顯示，目前滬深兩市共有23只百元股，除貴州茅臺(tái)和長(zhǎng)春高新外，其余21只均為次新股。其中兆易創(chuàng)新股價(jià)高達(dá)177.97元，在次新股中排首位；其次是微光股份、維宏股份，股價(jià)分別為169.08元和159.30元。冰川網(wǎng)絡(luò)、雄帝科技、辰安科技和朗科智能等的股價(jià)也在兩市中居前。 “次新股具有股本擴(kuò)張潛力大、盈利能力強(qiáng)、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例較低以及收益顯著等明顯特征，使其具備良好的主題投資屬性，一直都是投資者首選?！睂?duì)于次新股為何一再受到資金的高度關(guān)注而走出霸道行情，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝這樣認(rèn)為。 盈利驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲次新股財(cái)務(wù)狀態(tài)普遍更好 “如果說(shuō)本月初債轉(zhuǎn)股、除權(quán)股當(dāng)紅的時(shí)候，次新股只是跟隨的地位，當(dāng)下次新股則成為絕對(duì)的主角，次新股出現(xiàn)集體性大漲局面，龍頭個(gè)股更是連續(xù)漲停；我們認(rèn)為市場(chǎng)越是震蕩，次新股越容易表現(xiàn)，投資者可在這個(gè)領(lǐng)域深度挖掘，不過(guò)盡量不要采取追高的方式?！敝泻阶C券有關(guān)分析師認(rèn)為，對(duì)于激進(jìn)型投資者來(lái)說(shuō)，持續(xù)深度挖掘次新股是具有戰(zhàn)略性的，因?yàn)榇涡鹿墒嵌叹€、波段、成長(zhǎng)俱佳的領(lǐng)域。 那么，如何挖掘出次新股中的牛股呢？理論上，盈利增長(zhǎng)是驅(qū)動(dòng)股價(jià)上漲的核心要素。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去幾輪牛市中，十倍股的復(fù)合凈利潤(rùn)增速達(dá)到了170%，相比之下A股的復(fù)合凈利潤(rùn)增速僅有12%，可見(jiàn)公司業(yè)績(jī)對(duì)于快速上升的股價(jià)具有支撐作用。 在上市一年以內(nèi)的174只次新股中，目前公布三季報(bào)業(yè)績(jī)并且凈利潤(rùn)超過(guò)100%的股票包括有辰安科技、華舟應(yīng)急、雪榕生物、恒泰實(shí)達(dá)、今天國(guó)際、藍(lán)海華騰、小康股份等。 以龍虎榜上的?？退{(lán)海華騰為例，其發(fā)布的公告顯示，公司2016年1月份至9月份凈利潤(rùn)為10596.31萬(wàn)元，相較于去年同期的3864.17萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)174.22%。主要原因是公司電動(dòng)汽車電機(jī)控制器銷售規(guī)模大幅增長(zhǎng)。銀河證券預(yù)計(jì)公司2016年至2018年分別實(shí)現(xiàn)每股收益1.58元、2.29元和2.89元，對(duì)應(yīng)市盈率為61倍、42倍和33倍。 長(zhǎng)江證券認(rèn)為，由于A股實(shí)行嚴(yán)格的發(fā)行審核制且公司上市后短期不得拋售，次新股的財(cái)務(wù)狀態(tài)普遍更好。2015年以來(lái)上市的公司中，2015年的凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率、每股收益以及凈利潤(rùn)同比分別為16.14%、35.22%、0.78%、8.82%，而上證綜指對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)分別為11.62%、18.42%、0.33%、-2.58%，可見(jiàn)次新股的盈利能力還有成長(zhǎng)能力更強(qiáng)。 而從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)來(lái)看，次新股的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例顯著偏低，機(jī)構(gòu)加倉(cāng)空間大。從長(zhǎng)江證券的數(shù)據(jù)來(lái)看，2015年以來(lái)的上市公司中，2015年中報(bào)、2015年年報(bào)、2016年中報(bào)的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)占比分別為5%、8%、25%，而全部A股對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)為47%、51、54%，上證綜指對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)為52%、55%、58%。 大牛股從哪里跑出？行業(yè)、市值、股本擴(kuò)張均有看點(diǎn) 長(zhǎng)期以來(lái)，次新股作為牛股集中營(yíng)是毫無(wú)疑問(wèn)的，當(dāng)中更是跑出不少十倍股。不過(guò)，并不是所有的次新股都能長(zhǎng)牛，到底需要具備哪些特質(zhì)的次新股才是能跑出引領(lǐng)霸道行情的大牛呢?綜合來(lái)看，可以從下三方面選股。 一是行業(yè)。雖然大牛股的跑出有一定的偶然因素，但多數(shù)牛股都離不開(kāi)清晰的行業(yè)邏輯。所以對(duì)于次新股的選擇，其所處行業(yè)是否符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景尤其重要。 有分析認(rèn)為，未來(lái)10年次新股的機(jī)會(huì)在教育和醫(yī)藥行業(yè)。招商證券則認(rèn)為，小市值、大TMT行業(yè)是最佳選擇。其表示，經(jīng)測(cè)算，新股開(kāi)板日市值與最高漲跌幅負(fù)相關(guān)，因此認(rèn)為處于中等偏小市值的大科技行業(yè)更適合次新股投資，其強(qiáng)烈推薦次新股板塊最優(yōu)組合包括國(guó)防軍工、傳媒、公用事業(yè)等高收益、高彈性行業(yè)；輕工制造、計(jì)算機(jī)、電子等高收益行業(yè)；推薦次優(yōu)組合有機(jī)械設(shè)備、通信、交通運(yùn)輸、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、有色金屬和休閑服務(wù)等較高收益行業(yè)。 而光大證券針對(duì)2013年底IPO開(kāi)閘以來(lái)上市的490家上市公司，從主營(yíng)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品、下游應(yīng)用、商業(yè)模式、行業(yè)格局、業(yè)績(jī)指標(biāo)、發(fā)展戰(zhàn)略等幾個(gè)方面做了系統(tǒng)梳理，綜合考慮了公司基本面、成長(zhǎng)性、行業(yè)前景、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等關(guān)鍵因素，篩選出了70家有望成為十倍股的優(yōu)質(zhì)公司，這些公司主要集中在醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)兩大陣營(yíng)，此外還有電子、傳媒、電氣設(shè)備和機(jī)械設(shè)備等行業(yè)。 二是市值。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，小市值公司往往在較長(zhǎng)時(shí)期的投資區(qū)間里能實(shí)現(xiàn)超額收益，例如過(guò)去20多年中的十倍股，有70%的市值起步是低于20億元。 而長(zhǎng)江證券的統(tǒng)計(jì)顯示，新股上市時(shí)，市值普遍偏小，估值折價(jià)顯著，上漲潛力極大。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，A股公司上市當(dāng)日市值在100億元及以下的占比達(dá)92%，市值在50億元及以下的占比達(dá)80%，市值在30億元及以下的占比達(dá)60%；上市一年后，100億元及以下的公司漲幅為589%，50億元及以下的公司漲幅為657%，30億元及以下的公司漲幅近800%。 三是股本擴(kuò)張潛力。股本擴(kuò)張潛力同樣能夠帶來(lái)顯著的超額收益，關(guān)鍵在于選出具備較強(qiáng)高送轉(zhuǎn)預(yù)期或填權(quán)預(yù)期的公司。 長(zhǎng)江證券認(rèn)為，具體到選股邏輯，一種途徑是，選出具備較強(qiáng)高送轉(zhuǎn)預(yù)期的公司，股本、每股資本公積、股價(jià)是最主要的篩選指標(biāo)；另一種途徑為，選出具備較強(qiáng)填權(quán)預(yù)期的公司，當(dāng)前股價(jià)與除權(quán)前股價(jià)差和除權(quán)日期則是重要的考慮因素。 不過(guò)，宋清輝提醒投資者，在炒作次新股的同時(shí)，與高收益相對(duì)應(yīng)的則可能是高風(fēng)險(xiǎn)。“次新股暴漲背后往往會(huì)出現(xiàn)機(jī)構(gòu)瘋狂出逃的狀況，這種現(xiàn)象幾乎在每個(gè)次新股中都能找到，金額動(dòng)輒以億元計(jì)，中小投資者應(yīng)該引以為戒。同時(shí)，次新股的業(yè)績(jī)能否支撐炒作之后的高股價(jià)也存在很大的不確定性。一旦業(yè)績(jī)發(fā)生較大變臉，高股價(jià)泡沫隨時(shí)會(huì)破滅，投資者被套的風(fēng)險(xiǎn)很大?！?