每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 梁薇    

每經(jīng)記者 梁薇

在剛剛過(guò)去的“財(cái)報(bào)季”，汽車板塊在三季度幾乎全線飄紅。其中，在各大汽車集團(tuán)此前“砸錢”的自主板塊，受SUV市場(chǎng)銷量提升拉動(dòng)，虧損普遍開(kāi)始收窄。

北汽股份（01958，HK）就是其中的代表。財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，北汽股份總營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)36.6%至841.77億元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)72.6%至74.39億元。

一名北汽股份董事向NBD汽車（微信號(hào)：NBD-AUTO）表示，“今年是北汽多年以來(lái)表現(xiàn)最好的一個(gè)年份。”

北汽股份認(rèn)為，自主板塊已經(jīng)渡過(guò)V型走勢(shì)的谷底，連續(xù)幾個(gè)季度虧損都在收窄，雖然目前尚未能實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，“但是未來(lái)的趨勢(shì)是可以預(yù)測(cè)的。”

從銷量來(lái)看，今年前三季度，北汽自主品牌紳寶、北京和威旺3個(gè)系列累計(jì)銷量為30.96萬(wàn)輛，去年同期為20.55萬(wàn)輛，同比增幅達(dá)到50.61%。其中，紳寶品牌成為北汽自主板塊的重要陣地，前9個(gè)月銷量增長(zhǎng)達(dá)到109.1%。

不過(guò)，匯豐銀行10月20日、21日連發(fā)兩份研報(bào)分析稱，今年北汽股份的良好表現(xiàn)主要依靠北京奔馳的貢獻(xiàn)，明年隨著1.6L以下車型購(gòu)置稅減半政策的到期，北京現(xiàn)代和北汽自主品牌將會(huì)面臨壓力。

除了購(gòu)置稅減半政策的不確定性，北汽自主明年也將進(jìn)入“產(chǎn)品小年”，這為北汽自主品牌的持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)不確定性。不過(guò)有分析人士指出，明年產(chǎn)品的改款升級(jí)，以及銷售渠道的擴(kuò)容，將是刺激北汽自主品牌銷量增長(zhǎng)的重要因素。

自主板塊Q3虧損持續(xù)收窄

北汽股份董事會(huì)秘書孫可向NBD汽車表示，2016年前三季度自主板塊的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了九成，毛利和毛利率均已轉(zhuǎn)正，虧損也在進(jìn)一步收窄。

北汽股份并未單獨(dú)公布自主品牌的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。NBD汽車查閱2016年上半年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，“北京汽車”今年上半年毛利已經(jīng)轉(zhuǎn)正至2.72億元，去年同期則為負(fù)7.06萬(wàn)元，毛利率也由-9.7%提高至2.3%。不過(guò)這份財(cái)報(bào)的統(tǒng)計(jì)口徑中，“北京汽車”指的是股份公司除北京奔馳以外的合并業(yè)務(wù)，也就是說(shuō)北京現(xiàn)代也包括在內(nèi)，因此并不能直接顯示北汽自主品牌的情況。

匯豐研報(bào)認(rèn)為，今年三季度北汽自主品牌的虧損額收窄至5.97億元人民幣，二季度為8.89億元，去年三季度則為11.55億元，呈現(xiàn)出持續(xù)收窄的趨勢(shì)。對(duì)于北汽自主品牌2016年全年的預(yù)期，匯豐認(rèn)為虧損額將從去年的40億元收窄至36億元。

孫可表示，如果將北汽自主品牌這兩年的分季度凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)放到一起看，會(huì)發(fā)現(xiàn)它是一個(gè)V型反轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。所以根據(jù)這個(gè)趨勢(shì)，大概能夠判斷出全年整體情況。

自主品牌盈利困難的不只北汽一家，上汽乘用車多年以來(lái)也一直依靠合資公司輸血，今年上半年才勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)制造環(huán)節(jié)盈利。國(guó)泰君安汽車分析師張欣向NBD汽車表示，“自主品牌的盈利存在很多不確定性，有時(shí)候可能趨勢(shì)好看，但是不一定能跨過(guò)那個(gè)關(guān)口。”

機(jī)構(gòu)提高預(yù)期 挑戰(zhàn)仍存

按照V字趨勢(shì)的走向，北汽自主板塊的虧損將持續(xù)收窄，并且可能會(huì)在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)實(shí)現(xiàn)盈利，不少證券機(jī)構(gòu)也因此提高了對(duì)北汽的預(yù)期。不過(guò)在2017年車市情況并不明朗的情況下，北汽也將面臨不確定因素。

進(jìn)入11月，仍然沒(méi)有明確消息證實(shí)購(gòu)置稅減免政策將延續(xù)到明年。此前根據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，四季度趕在政策結(jié)束前，可能還會(huì)迎來(lái)一波購(gòu)車潮，而這波購(gòu)車潮將造成明年車市遇冷。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2010年經(jīng)過(guò)購(gòu)置稅減免帶來(lái)的高增長(zhǎng)之后，2011年國(guó)內(nèi)乘用車產(chǎn)銷分別為1448.53萬(wàn)輛和1447.24萬(wàn)輛，同比僅增長(zhǎng)4.23%和5.19%，而2010年的銷量增幅則高達(dá)33.17%。

匯豐研報(bào)指出，隨著購(gòu)置稅減半政策到期，明年北京現(xiàn)代和北汽自主品牌均有可能受到影響。目前在北汽自主品牌中，主銷的SUV車型X25、X35以及上市不久的BJ20排量都在1.6L以下，均屬于可享受購(gòu)置稅減半的范疇。

除此之外，北汽自主品牌在2017年上市的新車并不多。根據(jù)目前公布的消息，只在明年下半年預(yù)計(jì)有一款新車紳寶D40上市。而今年以來(lái)，北汽自主品牌先后推出X55、BJ40L、BJ80、X25、X35以及BJ20等6款新車，貢獻(xiàn)了北汽自主前三季度的九成銷量。

對(duì)此，北京汽車銷售公司副總經(jīng)理陳思英向NBD汽車表示，“2017年產(chǎn)品改款升級(jí)競(jìng)爭(zhēng)力后，銷量將會(huì)有新的突破，同時(shí)，新進(jìn)渠道也將發(fā)力，而B(niǎo)J20則要擔(dān)當(dāng)成為明星車型的重任。”

北汽在SUV領(lǐng)域的快速布局，使其抓住了市場(chǎng)成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，并快速形成了自身的優(yōu)勢(shì)。以北汽紳寶為例，其9月實(shí)現(xiàn)銷量22109輛，同比增長(zhǎng)116.7%，其中紳寶X35 銷量首次突破萬(wàn)輛，達(dá)到10189輛。今年以來(lái)，北汽紳寶成為自主陣營(yíng)中增速最快的品牌。

即使如此，相關(guān)研究機(jī)構(gòu)仍然認(rèn)為北汽自主在明年面臨巨大的扭虧挑戰(zhàn)，2017年的北汽自主能否持續(xù)目前的良好走勢(shì)，需要市場(chǎng)的檢驗(yàn)。