每經(jīng)編輯 鄭步春    

本周一A股大致上平收，截至收盤，上證綜指漲0.26%至3133.40點(diǎn)，深證綜指跌0.02%%至2066.81點(diǎn)，中小、創(chuàng)兩綜指均小跌。

消息面參次，在外圍方面，有消息稱FBI放過(guò)了希拉里，這造成亞太時(shí)段的美元急升、金價(jià)急跌，正在交易的亞洲股市多數(shù)上漲。這條消息理應(yīng)對(duì)A股利好，但A股表現(xiàn)似明顯弱了一些。

A股稍弱有可能與國(guó)內(nèi)大宗商品近期大幅上漲相關(guān)，因?yàn)檫@使得我們央行有更多理由實(shí)施相對(duì)偏緊的政策。周一“絕代雙焦”雙雙漲停，螺紋鋼、玻離、錫也漲停，其余包括銅在內(nèi)的多數(shù)工業(yè)品期貨上漲。周末一些煤企降價(jià)，但市場(chǎng)反報(bào)以瘋漲，這種局面已令人驚心。

大宗商品的漲價(jià)部分與產(chǎn)品供應(yīng)階段性失衡相關(guān)，但其實(shí)亦與人民幣近期走低相關(guān)。周一人民幣中間價(jià)下調(diào)211基點(diǎn)，一定程度上加重了通脹預(yù)期。供求失衡或許勉強(qiáng)能解釋焦煤、焦炭、鋼等上漲的原因，但無(wú)法解釋那么多期貨品種的上漲。

本周將有大量10月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，周二會(huì)有貿(mào)易數(shù)據(jù)公布，周三有CPI、PPI數(shù)據(jù)公布，周四會(huì)有貸款、M1、M2、社會(huì)融資規(guī)模等數(shù)據(jù)公布。雖然所有數(shù)據(jù)均重要，但我不認(rèn)為前幾個(gè)數(shù)據(jù)有太出人意料之處，故投資者不如重點(diǎn)去關(guān)注周四的數(shù)據(jù)。具體來(lái)說(shuō)，就是看看M1與M2增速差值是擴(kuò)大了還是縮小了。

明日為美國(guó)總統(tǒng)大選前最后關(guān)口，就目前情況看，雖然希拉里形勢(shì)大好，但此事還沒(méi)到最后關(guān)口，投資者對(duì)結(jié)局仍無(wú)法百分百地確認(rèn)。在明日A股收盤前，投資者就該決定去留，因到了周三上午時(shí)，即使美國(guó)大選正式結(jié)果未出，但選情實(shí)際上已經(jīng)明朗了。

在很多人看來(lái)，希拉里當(dāng)選會(huì)有利于全球金融市場(chǎng)，而萬(wàn)一她失敗了，全球市場(chǎng)會(huì)亂成一團(tuán)。就多數(shù)情況來(lái)看，估計(jì)大選應(yīng)能平穩(wěn)過(guò)渡，周三之后市場(chǎng)焦點(diǎn)將迅速轉(zhuǎn)向。就國(guó)際市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，要么是轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)加息，要么是轉(zhuǎn)向下月初的意大利公投。

就A股來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為第四季度雖然有可能漲些，但很難有趨勢(shì)性行情，且反彈后會(huì)下跌。至于反彈高點(diǎn)在哪，這當(dāng)然是極難猜的，投資者能做的也只能是打些提前量，將最后的那段利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)丟棄了。

按今年行情特征看，每每股指創(chuàng)出新高，后市一般就容易回落，所以現(xiàn)在主力資金也比較難辦，因打消投資者上述預(yù)期已經(jīng)很難了，需要連續(xù)性上漲才行。就當(dāng)前基本面情況看，主力是否有這等膽略很令人懷疑。

就謹(jǐn)慎者來(lái)說(shuō)，目前可能已到了越漲越拋階段，但可能還沒(méi)必要一次性走光，一般可采取“買一拋二”原則，逐漸地降低倉(cāng)位為好，因畢竟打新是需要配市值的。

（鄭步春）

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